相較于傳統(tǒng)語音業(yè)務(wù)收入的持續(xù)下降，三大巨頭的互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)收入?yún)s在一路攀升。2020年，中國移動無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)和有線寬帶業(yè)務(wù)合計實(shí)現(xiàn)收入4465億元，占到當(dāng)年營業(yè)收入的60.73%，相較2017年同類業(yè)務(wù)收入合計增長了15.30%;中國電信的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入在2020年達(dá)到2080億元，占當(dāng)年營業(yè)收入的52.86%，相比2017年的相關(guān)收入也增長了20.55%(見表2)。
在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長的背后，主營收入占比越來越高的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的競爭卻是“硝煙”不斷的。如在中國電信傳統(tǒng)強(qiáng)項有線寬帶業(yè)務(wù)上，早年間還是中國電信與中國聯(lián)通兩強(qiáng)相爭，中國移動還只是小弟。資料顯示，2017年時，中國電信的有線寬帶收入是中國移動的將近兩倍。但隨著中國移動的發(fā)力，中國電信的“霸主”地位最終被中國移動奪得。2020年末，中國移動固網(wǎng)家寬用戶已達(dá)2.1億戶，中國電信為1.58億戶，中國聯(lián)通為0.86億戶。
在有線寬帶市場競爭中，中國電信并沒能守住陣地，顯然對自己的營收明顯不利，但正所謂“失之東隅，收之桑榆”，在中國移動傳統(tǒng)優(yōu)勢的手機(jī)上網(wǎng)領(lǐng)域，中國電信反而是步步生花，手機(jī)上網(wǎng)收入從2017年以來一直持續(xù)增長，增長幅度達(dá)43.79%，而同期的中國移動無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)除了2018年能夠同比增長6.41%外，此后兩年，相關(guān)業(yè)務(wù)收入一直徘徊不前。
在手機(jī)上網(wǎng)業(yè)務(wù)持續(xù)增長之外，移動電話用戶增長方面，中國電信也在2020年再下一城，其2020年成為三家運(yùn)營商中惟一一家實(shí)現(xiàn)移動電話用戶數(shù)正增長的公司，移動用戶數(shù)增長了1459萬戶，而同期的中國移動和中國聯(lián)通則分別下滑了835.9萬戶和1266.4萬戶。
電信和聯(lián)通“結(jié)盟”共建5G基站
中國廣電入局或改變5G時代的三強(qiáng)格局
在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為通信運(yùn)營商主要收入來源的情況下，如何推動相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)收入的持續(xù)增長，成為三家運(yùn)營商進(jìn)行改革的重要方向。
5G的正式商用或是一個好的契機(jī)。在信息通信技術(shù)的蓬勃與興起和綜合信息服務(wù)需求的不斷升級下，通信運(yùn)營商有了提高ARPU值的機(jī)會。
資料顯示，2020年，中國聯(lián)通的移動用戶ARPU值為42.1元，同比提升了4.1%;中國移動的移動用戶ARPU值為人民幣47.4元，降幅同比收窄4個百分點(diǎn);中國電信的移動用戶ARPU值同比下降至44.1元，降幅也有所收窄。這樣的變化顯然是與三大電信運(yùn)營商在5G業(yè)務(wù)上發(fā)力有著密切關(guān)系。其中，中國移動5G套餐客戶ARPU較遷轉(zhuǎn)前提升6.0%，而中國電信2020年末5G的ARPU值也高達(dá)65.6元，明顯高于4G。
正因5G商用帶來的明顯效益，三巨頭在5G領(lǐng)域的競爭態(tài)勢也在多方面體現(xiàn)。以中國移動為例，僅2020年，中國移動5G相關(guān)投資共計人民幣1025億元。據(jù)C114通信網(wǎng)統(tǒng)計的一份數(shù)據(jù)，截至2020年12月底，中國移動的移動用戶數(shù)量達(dá)9.42億戶，其中5G套餐客戶達(dá)到1.65億戶，比去年凈增1.62億戶，其市場占有率達(dá)51.93%;而中國電信的移動用戶為3.51億戶，其中5G套餐客戶為0.82億戶，市場占有率為25.77%;中國聯(lián)通最弱，擁有移動用戶3.06億戶，其中5G套餐客戶為0.71億戶，市場占有率最低，為22.29%。如此數(shù)據(jù)對比說明，中國移動因用戶基數(shù)最大，在目前的5G用戶數(shù)量方面占居了明顯優(yōu)勢。
壓力之下，為抗衡中國移動在5G市場的強(qiáng)勢，中國電信與中國聯(lián)通如《三國演義》中孫劉聯(lián)合抗曹一般聯(lián)合起來，共建共享5G建設(shè)，擬建成全球首個規(guī)模最大的5G共享網(wǎng)絡(luò)。其中，在2019年，中國電信投資93億元，建成5G基站4萬站;2020年全年，其資本支出的848億元中有392億元用于5G。中國電信董事長柯瑞文表示，2021年其資本開支預(yù)算為870億元，其中5G資本開支約397億元。而中國電信的“盟軍”中國聯(lián)通2020年的5G開支約340億元，預(yù)期2021年5G開支約350億元。
相關(guān)資料顯示，兩家公司計劃在2021年底累計開通70萬座5G基站，全年新建32萬座5G基站，目標(biāo)5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍擴(kuò)大到所有縣城和部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)。
另據(jù)中國聯(lián)通披露，截至2020年末，其與中國電信“結(jié)盟”后，已累計為雙方公司節(jié)省網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本超過760億元，網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營成本大幅降低，并大大縮短了網(wǎng)絡(luò)建設(shè)周期。從結(jié)果來看，雙方顯然已經(jīng)嘗到了結(jié)盟的甜頭。
對于通信霸主中國移動而言，因做老大已久，其5G建設(shè)方面一開始是獨(dú)力運(yùn)行的。獨(dú)自建設(shè)5G，很顯然在成本投入上無疑要遠(yuǎn)超中國電信和中國聯(lián)通共建共享形式，這在一定程度上也導(dǎo)致了公司流動資金的緊張。2020年末，資產(chǎn)負(fù)債率由2019年末的32.04%上升為33.28%。
為了避免自己“兵敗華容道”，中國移動也開始考慮起合作共建方法。2020年5月，中國移動母公司向新獲得5G牌照的中國廣電拋出了橄欖枝，雙方簽署5G共建共享的協(xié)議，約定雙方共同建設(shè)700MHz無線網(wǎng)絡(luò)，中國移動向中國廣電有償共享2.6GHz網(wǎng)絡(luò)。今年1月，雙方又在5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、網(wǎng)絡(luò)維護(hù)、市場合作、網(wǎng)絡(luò)使用費(fèi)結(jié)算四個方面簽訂了子協(xié)議，加快5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋。根據(jù)披露，中國移動今年全年計劃新建2.6GHz基站12萬站左右，并擬與中國廣電聯(lián)合建設(shè)700MHz基站40萬站以上，于2021年~2022年建成投產(chǎn)。
對于中國廣電700MHz頻段，中國聯(lián)通其實(shí)也是有所“垂涎”的，前不久其就提議要四家運(yùn)營商共享700MHz5G網(wǎng)絡(luò)。但對此，中國移動董事長楊杰表示：“700MHz頻率的主體是廣電，我們需要和廣電一起討論可行性和可能性。當(dāng)然，不管采取什么方式，都需要認(rèn)真研討，采用市場化的方式確定。”其背后的潛臺詞是耐人尋味的。
5G時代，三家巨頭在激烈競爭的同時，又有相互合作，甚至還拉上了5G新勢力中國廣電一起玩。很顯然，如此的安排給未來的電信行業(yè)格局增添了更多新變化。
存量競爭時代下
中國移動個人市場優(yōu)勢或到瓶頸
中國電信、中國移動的即將回歸，對A股市場和國內(nèi)通訊市場又會帶來怎樣的影響呢?對此，北京郵電大學(xué)經(jīng)管學(xué)院兼職教授葛欣對《紅周刊》記者表示，5G需要巨大的投資，三大運(yùn)營商聚首A股，既為網(wǎng)絡(luò)投資籌集了資金，也解決了長期困擾三大運(yùn)營商資本市場和客戶市場不統(tǒng)一的困難，讓中國廣大消費(fèi)者可以分享公司成長的紅利，是雙贏的新局面。
葛欣進(jìn)一步解釋稱，“4張5G商業(yè)牌照，2個5G實(shí)體網(wǎng)絡(luò)，可以在保證足夠市場競爭強(qiáng)度的前提下，保證總體的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，總體和4G時代相比，市場的競爭強(qiáng)度會有所下降。”
國盛證券通信行業(yè)分析師宋嘉吉也認(rèn)為，隨著中國電信未來在A股上市，將進(jìn)一步穩(wěn)固運(yùn)營商“A+H”兩地上市的資本格局，同時也將會為A股的通信板塊帶來更多的關(guān)注和資金。而國信證券則認(rèn)為，電信回A反映了國內(nèi)運(yùn)營商借助資本市場力量加大新型基礎(chǔ)設(shè)施投入，為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型助力，在經(jīng)濟(jì)社會中貢獻(xiàn)更多的價值，看好運(yùn)營商5G時代的價值提升。
5G時代，疊加新的融資環(huán)境背景，三大運(yùn)營商格局會否就此有新的改變呢?對此，產(chǎn)經(jīng)觀察家、釘科技創(chuàng)始人丁少將認(rèn)為，“5G時代，三大運(yùn)營商面臨的機(jī)會和挑戰(zhàn)基本類似，但中國移動因為資金、用戶資源、運(yùn)營效率更有優(yōu)勢，因此很可能會依然處于領(lǐng)跑位置。從上下游來看，在運(yùn)營商5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋不斷擴(kuò)大的情況下，5G手機(jī)會在未來2~3年實(shí)現(xiàn)普及，運(yùn)營商和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的5G業(yè)務(wù)也會在網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化和終端豐富的基礎(chǔ)上，有實(shí)質(zhì)性發(fā)展。同時，5G在社會生產(chǎn)方面的支撐作用也會進(jìn)一步凸顯，成為整個社會的重要基礎(chǔ)設(shè)施。”
從各自優(yōu)勢角度考慮，葛欣認(rèn)為，“中國移動在傳統(tǒng)個人市場的優(yōu)勢將進(jìn)入瓶頸期，中國電信和中國聯(lián)通將在政企客戶市場發(fā)揮更加突出的作用。”
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