8月9日，千億巨無(wú)霸中國(guó)電信A股線上“打新”正式開(kāi)啟。若超額配售選擇權(quán)全額行使，預(yù)計(jì)其募資總額可達(dá)541.59億元，將成為A股歷史上第五大IPO。同時(shí)，中國(guó)電信也是今年以來(lái)網(wǎng)上申購(gòu)數(shù)量上限最高的新股，有望成為今年最容易中簽的新股。
今日晚間，中國(guó)電信對(duì)外公告，本次申購(gòu)發(fā)行中簽率為0.956%，回?fù)芎蟊敬尉W(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.95629301%(含超額配售部分)，有效申購(gòu)倍數(shù)為104.57倍。
值得注意的是，早在5月17日,中國(guó)移動(dòng)發(fā)布公告稱(chēng),公司將申請(qǐng)于上交所主板上市,擬公開(kāi)發(fā)行人民幣股份數(shù)量不超過(guò)9.65億股。這意味著,在不久的未來(lái),國(guó)內(nèi)三大電信運(yùn)營(yíng)商將齊聚A股。
而早在今年4月份，《紅周刊》就曾推出重磅封面文章《中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)的A股“三國(guó)殺”》,從財(cái)務(wù)基本面以及5G時(shí)代三大巨頭的業(yè)務(wù)布局等角度深度剖析其投資機(jī)遇及困局所在。
如本文認(rèn)為，表面上，電信行業(yè)三大巨頭在A股聚首，能夠讓A股投資者充分享受到電信巨頭高速成長(zhǎng)的成果，募資投向上也對(duì)我國(guó)5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及新基建帶來(lái)很大的撬動(dòng)作用。但介于中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信的體量，其一旦在A股市場(chǎng)成功獲得融資機(jī)會(huì)，短期內(nèi)也必然對(duì)存量資金維持的A股市場(chǎng)帶來(lái)一定資金分流壓力，導(dǎo)致資本市場(chǎng)波動(dòng)。
對(duì)于中國(guó)聯(lián)通來(lái)說(shuō)，因其早已經(jīng)三地上市，融資渠道早已定型，若在美國(guó)退市，則對(duì)于融資能力有一定影響，進(jìn)而也會(huì)影響到其新項(xiàng)目的投入。此外，中國(guó)電信和中國(guó)移動(dòng)因擁有了新的融資通道，其市場(chǎng)占有率或?qū)⑦M(jìn)一步提升，而這又將對(duì)聯(lián)通帶來(lái)經(jīng)營(yíng)上壓力。當(dāng)然，5G時(shí)代，隨著蛋糕的幾何倍的擴(kuò)大，原先4G時(shí)代相殺的慘烈格局應(yīng)有所緩和，互相合作機(jī)會(huì)或更為突出。
以下為文章部分精彩觀點(diǎn)摘錄：
三巨頭凈利都有退步且分化明顯
中國(guó)聯(lián)通最弱
對(duì)比三家電信巨頭近幾年經(jīng)營(yíng)情況，不論是從營(yíng)收規(guī)模，還是凈利潤(rùn)角度，可以看到中國(guó)移動(dòng)一直是“王者”。從2020年“成績(jī)單”來(lái)看(表1)，中國(guó)移動(dòng)營(yíng)收規(guī)模已經(jīng)超過(guò)中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通的加和;凈利潤(rùn)方面，中國(guó)移動(dòng)的凈利潤(rùn)是中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通總和的3倍多。如果按照以三家公司在行業(yè)中地位劃分，中國(guó)移動(dòng)好比是三國(guó)時(shí)期的“魏”，而中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通則分別代表著“吳”和“蜀”。
從表1來(lái)看，雖然在營(yíng)收增長(zhǎng)上，三大運(yùn)營(yíng)商2017年以來(lái)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但收入規(guī)模增速卻都不快。凈利潤(rùn)方面，三者不再同步，之間存在明顯分化。比如中國(guó)移動(dòng)，2020年的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)額還不如2017年，相當(dāng)于發(fā)展4年后出現(xiàn)退步;中國(guó)電信2020年的凈利潤(rùn)雖比2017年高，但實(shí)際上也比不上2018年，基本負(fù)增長(zhǎng);中國(guó)聯(lián)通近幾年是一直增長(zhǎng)的，但因其前期實(shí)力太弱，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)基數(shù)很低，即便是業(yè)績(jī)出現(xiàn)了連續(xù)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)金額仍在三家公司中“吊車(chē)尾”。
中國(guó)電信雖錯(cuò)失寬帶“霸主”地位
但移動(dòng)電話用戶超中國(guó)移動(dòng)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)
俗話說(shuō)“一葉知秋”，從三家公司財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)不難看出，電信巨頭們的業(yè)務(wù)構(gòu)成在這幾年是不斷變化的，曾經(jīng)收入蛋糕中占比很高的語(yǔ)音收入(電話費(fèi)、裝機(jī)等收入)如今已經(jīng)越來(lái)越低了，2017年至2020年，中國(guó)移動(dòng)語(yǔ)音業(yè)務(wù)收入同比下降了49.79%，中國(guó)電信語(yǔ)音收入同比下降33.74%，中國(guó)聯(lián)通語(yǔ)音業(yè)務(wù)同比下降33.69%。 上一頁(yè) 1 2 下一頁(yè)
