10月29日,資本邦了解到,國壽安?;鸸芾碛邢薰九镀煜?25只基金產(chǎn)品(份額分開計算)的最新一期季報(2021年7月1日-2021年9月30日)。
數(shù)據(jù)顯示,國壽安保基金管理有限公司成立于2013年10月29日,報告期內(nèi)(2021年7月1日-2021年9月30日)有91只產(chǎn)品的凈值增長率為正。
其中,基金凈值增長率最大的基金產(chǎn)品為國壽安保穩(wěn)弘混合A,數(shù)值達17.58%,該基金的相對業(yè)績基準(zhǔn)為中債綜合指數(shù)收益率*80%+滬深300指數(shù)收益率*15%+恒生指數(shù)收益率*5%,現(xiàn)任基金經(jīng)理是姜紹政、闞磊。Choice數(shù)據(jù)顯示,截至三季度末,該基金的前十大重倉股分別是藍(lán)曉科技、中際聯(lián)合、北方稀土、比亞迪、捷佳偉創(chuàng)、天順風(fēng)能、金風(fēng)科技、三峽能源、天齊鋰業(yè)、華能國際。
報告期內(nèi)上述基金的投資策略和運作分析:2021年三季度,疫情后供需錯配與流動性寬松推動全球工業(yè)品漲價,國內(nèi)經(jīng)濟滯后信用收縮見頂,全面降準(zhǔn)信號強化市場對貨幣寬松的預(yù)期?;久鎭砜?,經(jīng)濟內(nèi)生增長動力偏弱:房地產(chǎn)從銷售到新開工的回落過程尚未結(jié)束,融資收縮背景下地產(chǎn)投資見頂回落;地方債發(fā)行進度滯后,拖累年內(nèi)基建投資;制造業(yè)投資溫和修復(fù),出口高位回落、但仍有一定韌性;受散點式疫情防控和可支配收入的約束,消費恢復(fù)偏慢。整體而言,地產(chǎn)和城投融資受限的環(huán)境下,僅靠政府加杠桿對社融的支撐有限,寬信用、穩(wěn)增長仍需要時間。?
?7月央行意外降準(zhǔn)打開利率下行空間,在資金中樞保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,市場降準(zhǔn)降息預(yù)期先行,推動債券收益率曲線整體下移。10年期國債收益率突破1年期MLF約束,一度下行至2.8%附近。市場對高等級信用債的偏好持續(xù),3年內(nèi)中高等級品種期限利差出現(xiàn)壓縮,普漲行情下中短端信用債的等級利差亦有所修復(fù)。前期信用利差整體低位波動,9月以來在理財凈值化新規(guī)和季末節(jié)前資金中樞階段性抬升的背景下信用利差出現(xiàn)走闊,二級資本債、永續(xù)債等品種等級利差低位回升。
?2021年第三季度權(quán)益方面,漲幅靠前行業(yè)主要為周期、新能源方向:采掘36.6%、公共事業(yè)25.2%、有色金屬23.1%、鋼鐵19.7%、化工13.7%;跌幅靠前方向主要為消費、醫(yī)藥:醫(yī)藥生物-13.6%、休閑服務(wù)-13.07%、食品飲料-13.0%、傳媒-10.8%、家電-10.14%。具體來看,9月下半旬市場出現(xiàn)極大的波動:鋰礦為代表的強周期跌幅普遍在25-40%,但在十一前最后一個交易日市場有所反彈。
影響市場的關(guān)鍵點有外部因素也有內(nèi)部因素:1)國內(nèi)方面,市場前期預(yù)年底降息,按照央行表態(tài),國內(nèi)流動性目前或已是最寬時;恒大事件爆發(fā)后,市場更加擔(dān)心金融風(fēng)險暴露;擔(dān)心大宗品暴漲后國內(nèi)或進入類滯脹;更重要的是,國內(nèi)雙控問題導(dǎo)致相關(guān)高能耗制造業(yè)量利雙降的預(yù)期反復(fù),上述因素導(dǎo)致國內(nèi)制造類成長股階段性承壓。2)海外方面,由于美國Taper,美債長端收益率從7-8月1.3%的中樞提升到目前1.6%以上,默沙東新冠特效藥的推出加劇美國加息預(yù)期,這些也是導(dǎo)致美股和A股階段性回調(diào)。
另外從交易層面來看,今年國內(nèi)量化產(chǎn)品規(guī)模的擴大導(dǎo)致了中小盤股的波動性加劇。 投資運作方面,該基金在報告期內(nèi)以利率債為主要投資品種,配置部分可轉(zhuǎn)債和可交債,縮短組合久期,適度降低組合杠桿。股票方面,三季度圍繞絕對收益的理念,靈活調(diào)整權(quán)益持倉比例,在權(quán)益?zhèn)}位部分持續(xù)做優(yōu)化,持續(xù)關(guān)注收益風(fēng)險比較高的龍頭公司。