您的位置:首頁 >金融 >

鋰電池跌出“黃金坑” 億緯鋰能(300014)盈利拐點(diǎn)有望回升

2022-01-12 08:32:37 來源:金融投資報(bào)

2021年以來,我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展明顯提速。在雙碳政策背景下,全球新能源汽車市場維持高速增長,滲透率持續(xù)提升,我國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈布局完善,充分享受全球汽車電動(dòng)化紅利,產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵材料環(huán)節(jié)量利齊升,后續(xù)業(yè)績有望保持高增長。上游設(shè)備商訂單充足,多數(shù)頭部公司僅2021年上半年訂單就超過2020年全年水平。訂單的快速增長,疊加下游需求導(dǎo)致交付周期縮短,將帶來鋰電設(shè)備公司收入和業(yè)績確認(rèn)加速。雖然二級(jí)市場上,鋰電池概念股持續(xù)回落,但作為業(yè)內(nèi)普遍看好的核心賽道,在估值回落后,投資機(jī)會(huì)將逐步浮現(xiàn),建議投資者逢低分批布局。

從鋰電產(chǎn)業(yè)來看,鋰電材料、鋰電設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域被普遍看好。個(gè)股方面,新能源車產(chǎn)業(yè)鏈核心資產(chǎn)寧德時(shí)代被業(yè)內(nèi)長期看好;中期看好中上游產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭的進(jìn)化能力,億緯鋰能、恩捷股份、璞泰來、天賜材料、新宙邦、當(dāng)升科技、容百科技、科達(dá)利等公司將受益。

寧德時(shí)代(300750)

寧德時(shí)代2021年前三季度有效產(chǎn)能106gwh,在建產(chǎn)能投產(chǎn)后,預(yù)計(jì) 2021 年 年 底 產(chǎn) 能 將 達(dá)220-240GWh。公司擴(kuò)產(chǎn)激進(jìn),此前定增擴(kuò)產(chǎn)135gwh,貴州基地、廈門基地等陸續(xù)開工,預(yù)計(jì)2022年年底產(chǎn)能將超400gwh,全年有效出貨能力達(dá)300gwh以上。

東吳證券預(yù)計(jì)2021年公司電池出 貨 120GWh 以 上 , 同 比 增 長160%,其中國內(nèi)動(dòng)力80gwh,海外動(dòng)力20gwh,儲(chǔ)能及兩輪車15gwh,2022年出貨有望超240gwh,連續(xù)兩年翻番以上增長。盈利方面,當(dāng)前為電池廠談價(jià)窗口期,電池漲價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈,預(yù)計(jì)2022年一季度漲價(jià)落地,價(jià)格漲幅超過10%,將有效傳導(dǎo)碳酸鋰價(jià)格上漲。隨著電池原材料漲價(jià)趨緩,電池盈利拐點(diǎn)明確。

億緯鋰能(300014)

億緯鋰能動(dòng)力電池客戶質(zhì)量處于國內(nèi)第一梯隊(duì),4680大圓柱前瞻布局未來可期。隨著公司動(dòng)力產(chǎn)能繼續(xù)釋放,2021年預(yù)計(jì)軟包三元、三元圓柱出貨高速增長,2022年磷酸鐵鋰首次進(jìn)入乘用車領(lǐng)域,進(jìn)入新勢力供應(yīng)鏈,動(dòng)力電池業(yè)務(wù)大有可為。

光大證券認(rèn)為,公司多個(gè)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目加速擴(kuò)產(chǎn),順應(yīng)大客戶技術(shù)路線優(yōu)化與儲(chǔ)能等領(lǐng)域的旺盛需求,在4680大圓柱與磷酸鐵鋰領(lǐng)域進(jìn)行重點(diǎn)布局,積極順應(yīng)技術(shù)路線優(yōu)化,展現(xiàn)出公司前瞻的戰(zhàn)略布局。公司分別與中科電氣、恩捷股份、格林美、華友鈷業(yè)、德方納米、SKI貝特瑞等進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈布局,穩(wěn)定原材料供應(yīng),降低采購成本,產(chǎn)業(yè)鏈合資公司產(chǎn)能2022年下半年陸續(xù)釋放,提升供應(yīng)鏈優(yōu)勢和成本管控能力,盈利能力有望拐點(diǎn)回升。

恩捷股份(002812)

恩捷股份作為全球出貨量第一的鋰電池隔膜供應(yīng)商,預(yù)計(jì)2021年隔膜出貨量超28億平米,實(shí)現(xiàn)翻倍以上的增長;2022年隔膜出貨量超45億平米,同比增長60%以上。根據(jù)全球主要鋰電池廠商產(chǎn)能規(guī)劃,2025年之前,公司主要客戶預(yù)計(jì)鋰電池的整體產(chǎn)能將超過920GWh,對應(yīng)超138億平方米鋰電隔膜需求。

華鑫證券表示,公司募投項(xiàng)目共計(jì)建設(shè)32億平方米隔膜、2億平方米涂覆膜,可有效保障公司未來2-3年的產(chǎn)能擴(kuò)張。鋁塑膜作為軟包電池的封裝材料,是軟包電池產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)難度最高的環(huán)節(jié)之一,對軟包電池的質(zhì)量有至關(guān)重要的影響。因其技術(shù)壁壘較高,鋁塑膜市場長期由日本企業(yè)所占據(jù),國產(chǎn)替代空間廣闊。本次募投項(xiàng)目擬新增2.8億平方米鋁塑膜產(chǎn)能,未來有望成長為第二增長曲線。

標(biāo)簽: 鋰電池 黃金坑 億緯鋰能 盈利拐點(diǎn)