證監(jiān)會(huì)日前宣布，為進(jìn)一步優(yōu)化注冊(cè)制新股發(fā)行承銷制度，促進(jìn)買賣雙方博弈更加均衡，推動(dòng)市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制有效發(fā)揮作用，更好發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，擬對(duì)《創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行證券發(fā)行與承銷特別規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《特別規(guī)定》)個(gè)別條款進(jìn)行修改，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。
本次修改《特別規(guī)定》第八條的規(guī)定，取消新股發(fā)行定價(jià)與申購(gòu)安排、投資者風(fēng)險(xiǎn)特別公告次數(shù)掛鉤的要求。同時(shí)，刪除累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)發(fā)行價(jià)格區(qū)間的相關(guān)規(guī)定，由深交所在其業(yè)務(wù)規(guī)則中予以明確。將第八條修改為：“采用詢價(jià)方式且存在以下情形之一的，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)上申購(gòu)前發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，詳細(xì)說(shuō)明定價(jià)合理性，提示投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)：(一)發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)市盈率超過(guò)同行業(yè)可比上市公司二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率的;(二)發(fā)行價(jià)格超過(guò)剔除最高報(bào)價(jià)后網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)，剔除最高報(bào)價(jià)后公募基金、社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金基金和保險(xiǎn)資金報(bào)價(jià)中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)孰低值的;(三)發(fā)行價(jià)格超過(guò)境外市場(chǎng)價(jià)格的;(四)發(fā)行人尚未盈利的。”
證監(jiān)會(huì)表示，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制，建立了市場(chǎng)化的新股發(fā)行承銷機(jī)制，以機(jī)構(gòu)投資者為主體進(jìn)行詢價(jià)、定價(jià)、配售，由市場(chǎng)供求決定價(jià)格。針對(duì)實(shí)踐中出現(xiàn)的部分網(wǎng)下投資者重策略輕研究，為博入圍“抱團(tuán)報(bào)價(jià)”，干擾發(fā)行秩序等新情況新問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)在加強(qiáng)發(fā)行承銷監(jiān)管的同時(shí)，按照市場(chǎng)化、法治化的原則，擬對(duì)《特別規(guī)定》進(jìn)行適當(dāng)優(yōu)化，取消新股發(fā)行定價(jià)與申購(gòu)安排、投資者風(fēng)險(xiǎn)特別公告次數(shù)掛鉤的要求，平衡好發(fā)行人、承銷機(jī)構(gòu)、報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)和投資者之間的利益關(guān)系，促進(jìn)博弈均衡，提高發(fā)行效率。證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)滬深證券交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)同步完善科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行定價(jià)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及監(jiān)管制度，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)化發(fā)行承銷機(jī)制。 (金遜)
