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光伏中國“一騎絕塵” 龍頭獲QFII重倉

2021-08-09 10:13:17 來源:中國基金報

特斯拉股票在經(jīng)歷了1年7倍的瘋狂后,今年基本維持在高位震蕩。盡管其所處的新能源車賽道仍被看好,但經(jīng)歷過一輪大漲后卻不再是許多機構(gòu)的青睞對象。雖然基本面還在持續(xù)改善,已經(jīng)連續(xù)8個季度盈利,今年二季度營收120億美元,幾乎為同期2倍,但許多機構(gòu)已經(jīng)開始提前減倉。

柏基投資(Baillie Gifford)是一家傳奇的獨立私人合伙企業(yè),尤其擅長于數(shù)十年的長期投資,是不少科技巨頭如亞馬遜、阿里巴巴、特斯拉的大股東。旗下旗艦基金近5年收益率達373%,近10年收益達717%,同時,其持倉5年換手率保持在20%左右,維持在一個相對較低的水準,是典型意義上買入并長期持有的成長股選手。

以5~10年以上的周期去思考新興科技公司的成長價值,是柏基這樣的明星基金公司獲取超額收益的制勝秘籍。這家機構(gòu)從2013年起就開始買入特斯拉,直到2017年成為特斯拉的第二大股東,持股7年獲利超過10倍,浮盈超過200億美元。持有時間越長,經(jīng)歷的波動就越多。柏基投資持倉期間特斯拉股價10次下跌超30%,但柏基對外表示從未拋售。不過,自2020年起公司持續(xù)減持特斯拉,從持有最高7%的峰值減倉至不到2%。其負責人對外宣稱,一方面,減持主要是因為公司股價目前的表現(xiàn);另一方面,還考慮了目前價格持續(xù)上漲的可能性。柏基投資也表示了減持并非看空賽道,它并沒有完全清倉,表示還看好蔚來汽車。

即便一貫唱多的券商都開始改口,摩根大通給予特斯拉“減持”評級,強調(diào)了不利于營收增長的因素。估值是機構(gòu)看空的一個重要理由:即使是在最近的回撤后,特斯拉的今年預期估值也仍高達160倍,目前市值仍然高達6900億美元,超過了通用汽車、福特、豐田汽車和大眾汽車的市值總和。

主權(quán)基金提前布局

一年獲利近7倍

從全球視角來關(guān)注這些賽道行業(yè),更能夠反思A股公司在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的價值。這一輪賽道行情之前,有不少Q(mào)FII已經(jīng)提前潛入相關(guān)個股,切入領域包括鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈、集成電路及太陽能等。

下半年以來漲幅超過20%的賽道個股中,就有24只個股獲得QFII青睞:表現(xiàn)最好的要數(shù)鋰礦石概念西藏礦業(yè),短短一個多月時間漲幅達到85%。該股早有QFII潛伏其中。JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION、瑞士嘉盛銀行自有資金、瑞士信貸(香港)均為其前五大流通股東,一季度末合計持有超過5億元市值。

另一漲幅居前的賽道股邁為股份,主要生產(chǎn)太陽能電池絲網(wǎng)印刷生產(chǎn)線,下半年來漲幅達到61%。據(jù)最新中報,多家QFII都有持倉,如JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION、瑞銀、比爾蓋茨基金會及澳門金融管理局自有資金。

更有知名主權(quán)財富機構(gòu)提前一年布局光伏產(chǎn)業(yè)鏈,回報率高達驚人的7倍。光伏產(chǎn)業(yè)鏈并網(wǎng)逆變器供應商錦浪科技,自2020年中就受到主權(quán)財富基金科威特政府投資局的青睞,持倉也從最初的不足70萬股加倉到最新的270萬股。該股自去年年中至今年7月創(chuàng)下歷史高點,最大回報率達722.66%。

在鹽湖提鋰領域受關(guān)注的藍曉科技是QFII持股比率最高的賽道股。一季報中浮現(xiàn)出JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION、高盛、花旗等多家機構(gòu)的身影,合計持股比例超過15%,2020年報持股比例一度接近20%。從今年4月低點起算,該股的持股收益就超過了1.3倍。

光伏中國“一騎絕塵”

龍頭獲QFII重倉

光伏發(fā)電需求的激增加大了太陽能電池板的需求。中國已經(jīng)成為世界上最大的太陽能設備生產(chǎn)國。中國多晶硅生產(chǎn)構(gòu)成了競爭優(yōu)勢。

中國大幅壓低了太陽能電池板的價格,價格在過去十年中下降了 70%,太陽能發(fā)電的成本已經(jīng)低于全球許多市場的化石燃料發(fā)電。中國太陽能產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成熟,多晶硅生產(chǎn)商在國際競爭中處于有利地位。

國內(nèi)的光伏巨頭隆基股份、通威股份自今年3月以來都走出了60%以上的漲幅。隆基股份自3月26日以來上漲67%,近期股價也創(chuàng)下了歷史新高。該股還受到QFII青睞,一季度獲得高瓴中國價值基金新進持有2.26億股,列第三大流通股東。