近期，多只權益基金進一步收緊申購限額，主動限制基金規(guī)模的增長，其中不乏業(yè)績領先的的知名產品。對于權益基金限購升級的情況，受訪公募人士多表示是基金經(jīng)理主動控制管理規(guī)模使然。
績優(yōu)基金進一步控制規(guī)模
據(jù)光大保德信基金公告，自8月27日起，旗下光大保德信新機遇混合單日單個基金賬戶累計申購金額不超過10萬元。值得注意的是，半個月前，該基金剛頒布單日不超過100萬元的“限購令”。光大保德信新機遇混合成立于今年3月30日，成立以來收益率達33%。
8月24日，恒越基金優(yōu)選發(fā)布公告，自即日起調整大額申購限制，單個賬戶單日申購(含定投、轉換轉入)單筆或累計均不得超過1萬元。在10天前，8月16日恒越優(yōu)勢精選剛設置100萬元的單日“限購”門檻。
作為一只一季度末成立的次新基金，恒越優(yōu)勢精選最新凈值已達1.44元。隨著業(yè)績持續(xù)攀升，基金規(guī)模也由成立時的1252萬元迅猛增長至二季末的1.89億元。而進入三季度以來，該基金仍獲得申購資金源源不斷地涌入。
值得一提的是，恒越基金旗下另一只產品也再次“關緊了門縫”。8月23日，恒越研究精選混合調整大額申購限制，單個賬戶單日申購單筆或累計均不得超過1萬元。據(jù)了解，該基金今年5月19日起剛設置了大額申購上限50萬元。
另外，自8月23日起，東方紅招盈甄選一年混合將10天前開始實施的10萬元“限購令”升級至1萬元。今年二季度，該基金規(guī)模增長近120億元。
另外一只績優(yōu)基金華安文體健康目前單日申購限額也已調整至1萬元，而在7月12日時其單日申購上限還是50萬元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，年內市場上共3200余只基金(不同份額分開計算)暫停大額申購或暫停申購。8月限購潮依舊兇猛，至今已有超過400只基金發(fā)布“限購令”。
除主動權益基金外，部分指數(shù)基金也開啟限購模式。8月27日，招商基金公告，自2021年8月30日起暫停招商中證白酒指數(shù)的大額申購(含定期定額投資)和轉換轉入業(yè)務。
尋求業(yè)績與規(guī)模的平衡
受訪公募人士多表示，良好業(yè)績表現(xiàn)帶來規(guī)模短期內快速增加，這是基金公司在此時對規(guī)模說“不”的主要原因。
華南一位公募人士分析，績優(yōu)基金限購的主要原因或在于基金經(jīng)理在投資策略與基金規(guī)模之間找到更適合平衡點，避免規(guī)模過大增加調倉難度和沖擊成本。
“在今年板塊輪動頻繁、結構性行情的震蕩市里，中小規(guī)?；鹉芨`活應對快速變化的行情，靈活調倉換股，故而表現(xiàn)整體領先。由于優(yōu)質投資標的有限，規(guī)模過大會攤薄平均收益，同時這些標的的價格會隨著基金的買入而被拉高，從而抬高基金的建倉成本。此外，規(guī)模過大，基金調倉也會不便。”上述人士說道。
另一位受訪人士則表示，對于重倉中小創(chuàng)、換手率高的基金，規(guī)模最好不超過100億。對于大盤價值風格、換手率低的基金，對規(guī)模的容忍度更高，較大規(guī)模影響不大。
此外，基金規(guī)模上升過快時，基金經(jīng)理一般會選擇暫緩規(guī)模增長，避免大筆資金涌入稀釋投資收益。
很多投資者在看到眾多基金大額限購、尤其是很多明星基金紛紛限購的時候，很容易會對后面的市場表現(xiàn)產生擔憂。“其實基金限購并不是一定是‘擇時信號’，限購多是為了控制規(guī)模增長，增長太快或規(guī)模過大都會增加基金的管理難度、影響基金的業(yè)績。”深圳一位公募市場部人士說道。
不過有觀點認為，投資者的上述擔憂也不是全無道理，確實有一些基金經(jīng)理會出于對市場走勢和投資情緒的判斷，通過限購來減少投資者的非理性投資，避免追漲殺跌，保護持有人利益。(中國基金報記者 張燕北)
