微軟在公布最新財(cái)報(bào)后，股價(jià)逼近52周最高價(jià)。展望未來(lái)，分析師普遍調(diào)升對(duì)其股價(jià)預(yù)期，但也指出，股價(jià)的繼續(xù)上漲取決于其是否能鞏固其在核心領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。
作為科技行業(yè)市值最高的公司，微軟在最新財(cái)報(bào)中再次證明了自己的實(shí)力：其股價(jià)在19日收盤(pán)時(shí)逼近52周最高價(jià)。
同時(shí)，作為2019年最熱門(mén)的股票之一，微軟今年累計(jì)上漲幅度已逾34%，高于同期創(chuàng)新高的標(biāo)普500指數(shù)19%和高科技指數(shù)(XLK technology ETF)同期30%的回報(bào)率。
基于此，展望未來(lái)，大部分分析師給出微軟股票“買入”評(píng)級(jí)，多家投行還不約而同的調(diào)升了其股價(jià)預(yù)期。分析師普遍認(rèn)為，其基本面將繼續(xù)支撐其股價(jià)，但微軟也需進(jìn)一步鞏固其在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。
財(cái)報(bào)靚麗，股價(jià)漲至52周高位
微軟在當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月18日發(fā)布的2019財(cái)年第四財(cái)季及全年財(cái)報(bào)顯示，微軟第四財(cái)季營(yíng)收為337.17億美元，比去年同期的300.85億美元增長(zhǎng)12%，連續(xù)九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增幅;凈利潤(rùn)為131.87億美元，比去年同期的88.73億美元增長(zhǎng)49%;每股盈利(EPS)為1.71美元，預(yù)期1.22美元。
此外，微軟整個(gè)2019財(cái)年的營(yíng)收為1258.43億美元，比2018財(cái)年的1103.60億美元增長(zhǎng)14%。
值得一提的是，微軟財(cái)報(bào)顯示，在截至2019年6月30日的季度內(nèi)，包括Azure云計(jì)算業(yè)務(wù)在內(nèi)的智能云部門(mén)營(yíng)收為113.9億美元，同比增長(zhǎng)19%，其中Azure營(yíng)收同比增長(zhǎng)64%，而同期包括Windows業(yè)務(wù)在內(nèi)的個(gè)人計(jì)算業(yè)務(wù)營(yíng)收為112.8億美元，同比增長(zhǎng)4%。本財(cái)季，微軟智能云部門(mén)營(yíng)收首次超過(guò)個(gè)人計(jì)算業(yè)務(wù)營(yíng)收。唯一拖累其業(yè)績(jī)的為Xbox游戲業(yè)務(wù)及其相關(guān)服務(wù)。
在財(cái)報(bào)公布后的電話會(huì)議上，微軟首席首席財(cái)務(wù)官霍德(Amy Hood)預(yù)計(jì)，2020財(cái)年微軟的銷售額和凈利潤(rùn)還將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。
受此提振，微軟19日盤(pán)中一度觸及140美元上方，最終收于136.62美元的52周高位附近，收盤(pán)市值達(dá)1.05萬(wàn)億美元，為目前唯一市值超萬(wàn)億美元的企業(yè)，而亞馬遜和蘋(píng)果已跌回了萬(wàn)億市值下方。
微軟股價(jià)還能再漲15%？
展望未來(lái)，投資者面臨的最大問(wèn)題是微軟的漲勢(shì)能走多遠(yuǎn)。目前，微軟遠(yuǎn)期市盈率為31倍，與其他龍頭科技股相比存在著較高的溢價(jià)。并且，根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，該遠(yuǎn)期市盈率為微軟逾15年來(lái)的最高水平。
不過(guò)，微軟已連續(xù)幾個(gè)季度的財(cái)報(bào)均未曾令投資者失望。根據(jù)factset的數(shù)據(jù)，在追蹤研究微軟股票的32名分析師中，有29人將其評(píng)級(jí)設(shè)定為“買入”或“增持”，2人設(shè)定為“持有”評(píng)級(jí)，僅1人給出“賣出”評(píng)級(jí)，受訪分析師對(duì)微軟股價(jià)給出的目標(biāo)價(jià)平均值為144.41美元。
多家投行在上周末也心照不宣地調(diào)升了對(duì)微軟股價(jià)的預(yù)期。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，麥格理集團(tuán)將微軟目標(biāo)價(jià)從150美元上調(diào)至160美元，維持跑贏大市評(píng)級(jí);瑞銀將其目標(biāo)價(jià)從150美元上調(diào)至162美元;摩根大通給予微軟買入評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)目標(biāo)價(jià)為155美元;摩根士丹利將其目標(biāo)價(jià)從145美元上調(diào)至155美元;杰富瑞將其目標(biāo)價(jià)從90美元上調(diào)至93美元。
韋德布什證券公司(Wedbush Securitie)的分析師艾維斯(Dan Ives)在研報(bào)中表示：“本季度對(duì)微軟來(lái)說(shuō)是一個(gè)全面的‘井噴季度’，沒(méi)有任何瑕疵。隨著越來(lái)越多的企業(yè)選擇微軟的云服務(wù)，交易流出現(xiàn)了一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。”
“微軟是一個(gè)真正具備上漲動(dòng)力的股票，并且這種動(dòng)力已經(jīng)持續(xù)了數(shù)月。微軟股價(jià)的上漲將是一個(gè)中期乃至長(zhǎng)期趨勢(shì)。“Fairlead Strategies的創(chuàng)始人斯托克頓(Katie Stockton)稱，“其目前的底部支撐位為6月初的131美元左右，不一定會(huì)回撤到該支撐位，而我們從技術(shù)圖上看出的長(zhǎng)期突破位為156美元，也就是說(shuō)在沒(méi)有任何阻力的情況下，微軟還有潛在上行空間，將再上漲15%至歷史新高156美元。”
屠夫約瑟夫資產(chǎn)管理公司的首席投資策略師騰格勒(Nancy Tengler)也表示，基本面也為微軟更多的上行空間提供支持。
她稱，“微軟正火力全開(kāi)， Azure的年增長(zhǎng)率超過(guò)70%?？蛻粽{(diào)查還顯示，更多云計(jì)算客戶正在從亞馬遜轉(zhuǎn)移到微軟，這是亞馬遜利好的主要來(lái)源。”
騰格勒透露，她依然看好微軟的股票。雖然伴隨微軟本輪不斷拉高，其已逐漸出貨，但微軟仍是其最大的持倉(cāng)股，占其總倉(cāng)位的5%。“我們?nèi)匀幌矚g這種股票。它是我們最大的持股之一，我們一直在削減它，因?yàn)樗^續(xù)升值，但它仍占我們持股的近5%，”騰格勒說(shuō)。
英為財(cái)情分析師李英維指出，從微軟的業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，其仍然維持了較為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，在投資者擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)前景和這輪牛市周期持續(xù)時(shí)間的背景下，微軟穩(wěn)定的基本面使得它成為投資者在科技領(lǐng)域一個(gè)比較安全的投資標(biāo)的。
未來(lái)還需鞏固核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)
不過(guò)，也有分析師指出，雖然微軟整體發(fā)展可圈可點(diǎn)，但為了令股價(jià)繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，其需要進(jìn)一步穩(wěn)固其在數(shù)個(gè)核心業(yè)務(wù)方面的絕對(duì)性優(yōu)勢(shì)。
羅蘭貝格TMT行業(yè)與數(shù)字化業(yè)務(wù)合伙人王欣(Raymond Wang)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，從財(cái)報(bào)來(lái)看，其核心業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)仍然保持很好的增速，成為微軟股價(jià)上漲的最大動(dòng)力。不過(guò)，其業(yè)務(wù)發(fā)展也不可避免地面臨一些阻力。
他稱，雖然微軟近幾個(gè)季度的云計(jì)算業(yè)務(wù)的營(yíng)收增速持續(xù)保持很好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，但該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，在全球及亞太地區(qū)，亞馬遜和阿里巴巴等都是微軟強(qiáng)勁的對(duì)手，微軟的云業(yè)務(wù)營(yíng)收增速未來(lái)會(huì)放緩。
在個(gè)人計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)方面，他也表示，Windows系統(tǒng)與Office工具是微軟在PC時(shí)代營(yíng)收的最大貢獻(xiàn)者，從此次財(cái)報(bào)來(lái)看，雖然營(yíng)收額依舊很高，但同比增速下滑。同時(shí)，SaaS領(lǐng)域的崛起也會(huì)威脅微軟在企業(yè)軟件服務(wù)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展。
“雖然微軟已推出一些制衡措施，但未來(lái)，伴隨著軟件服務(wù)領(lǐng)域SaaS的興起，微軟在這一領(lǐng)域的營(yíng)收將或多或少地被今年稍早上市的Slack等SaaS領(lǐng)域的獨(dú)角獸企業(yè)部分蠶食。”他稱。
而在游戲領(lǐng)域，王欣更指出，微軟主機(jī)游戲營(yíng)收未來(lái)難有大突破，其Xbox系列與索尼的PS系列相比，消費(fèi)者一直較少。并且，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)成為主流，移動(dòng)游戲增速迅猛，也會(huì)進(jìn)一步擠壓主機(jī)游戲的市場(chǎng)份額，影響微軟游戲業(yè)務(wù)的營(yíng)收。
“基于此，如何進(jìn)一步提高在這些主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，挖掘更多商業(yè)價(jià)值將考驗(yàn)微軟未來(lái)發(fā)展和股價(jià)。”他稱。
