“我們沒(méi)有改變對(duì)蘋(píng)果的大量持倉(cāng)。”知名投資人、“股神”沃倫巴菲特在其麾下的伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway)股東大會(huì)期間接受媒體采訪時(shí)表示。
截至去年年底，這家公司持有蘋(píng)果總價(jià)值超過(guò)400億美元的股票。但巴菲特最新表態(tài)顯示，如今其公司已經(jīng)持有總價(jià)值超過(guò)500億美元的蘋(píng)果股票。
忠實(shí)的果粉
蘋(píng)果最新一季財(cái)報(bào)公布后，今年以來(lái)漲幅已經(jīng)超過(guò)了30%。巴菲特表示，對(duì)蘋(píng)果最新一季財(cái)報(bào)表現(xiàn)滿意。盡管，蘋(píng)果全球iPhone銷(xiāo)售急劇下滑近20%。
早在2016年，伯克希爾哈撒韋就豪擲10億美元買(mǎi)入蘋(píng)果的股票。彼時(shí)，這家科技巨頭的股價(jià)已經(jīng)下跌至100美元以下，原因是其面臨著iPhone銷(xiāo)售減速所帶來(lái)的壓力。
這讓外界意識(shí)到，這位耄耋股神的投資方向似乎發(fā)生了轉(zhuǎn)變。作為全球最著名的價(jià)值型投資者，巴菲特一直都專(zhuān)注于對(duì)所謂的“價(jià)值型股票”進(jìn)行投資。與此同時(shí)，長(zhǎng)期以來(lái)巴菲特一直都避免買(mǎi)入科技股，稱(chēng)其經(jīng)常都不具備防御性的競(jìng)爭(zhēng)地位，并認(rèn)為想要在科技公司中挑出贏家，并且以較低的價(jià)格買(mǎi)入科技股是很困難的。有觀點(diǎn)認(rèn)為，這或是早前IBM的那筆失敗投資讓巴菲特對(duì)科技股“望而卻步”。
但市場(chǎng)風(fēng)云變幻。彼時(shí)入股蘋(píng)果股票是正值其估值處于十年以來(lái)的最低水平，這意味著對(duì)于像巴菲特一樣的價(jià)值型投資者來(lái)說(shuō)，這只股票的吸引力有所增強(qiáng)。另外，蘋(píng)果已經(jīng)是一只橫跨兩個(gè)板塊的股票，這是因?yàn)樵摴旧a(chǎn)的設(shè)備已變得十分普及，從而使其變成了一家科技和消費(fèi)者產(chǎn)品的混合型公司。
“對(duì)蘋(píng)果進(jìn)行投資是很有意義的;另外，與其說(shuō)蘋(píng)果是一家科技公司，倒不如說(shuō)它更多的是一家消費(fèi)者產(chǎn)品公司。”曾寫(xiě)過(guò)有關(guān)伯克希爾哈撒韋的書(shū)的作者杰夫·馬修斯(Jeff Matthews)當(dāng)時(shí)如此解釋這家公司的投資，“這家公司擁有極好的財(cái)務(wù)模式、杰出的品牌名以及便宜的股票估值。”
巴菲特說(shuō)，蘋(píng)果股票唯一的缺點(diǎn)就是價(jià)格太貴，如果跌了還會(huì)買(mǎi)入更多。他支持蘋(píng)果股票回購(gòu)計(jì)劃，預(yù)計(jì)將花費(fèi)1000億美元回購(gòu)蘋(píng)果股票，從而增加伯克希爾哈撒韋的持股價(jià)值。
巴菲特合作伙伴，伯克希爾哈撒韋副董事長(zhǎng)查理·芒格也同樣看好蘋(píng)果。芒格補(bǔ)充道，他的家人最喜歡的設(shè)備是蘋(píng)果設(shè)備，蘋(píng)果是他們的首選。借此來(lái)說(shuō)明蘋(píng)果是很受歡迎的消費(fèi)者品牌，也是伯克希爾認(rèn)為值得的投資。他表示，公司投資于蘋(píng)果公司所獲得利潤(rùn)可能彌補(bǔ)錯(cuò)過(guò)其他科技巨頭的影響。
轉(zhuǎn)風(fēng)向追買(mǎi)科技股
巴菲特在此次的股東大會(huì)上還表示，價(jià)值投資中的“價(jià)值”并不是絕對(duì)的低市盈率，而是綜合考慮買(mǎi)入股票的各項(xiàng)指標(biāo)，例如是不是投資者理解的業(yè)務(wù)、未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?、現(xiàn)有的營(yíng)收、市場(chǎng)份額、有形資產(chǎn)、現(xiàn)金持有、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等。
兩年前，巴菲特曾向投資者表示亞馬遜股價(jià)太高，不會(huì)考慮投資。自2017年年初以來(lái)，亞馬遜股價(jià)已經(jīng)至少翻番。
有投資者質(zhì)疑這是否意味著未來(lái)20年伯克希爾哈撒韋投資邏輯的轉(zhuǎn)向。
對(duì)此，巴菲特表示：“買(mǎi)入亞馬遜的投資經(jīng)理是綜合了多重因素，包括公司的銷(xiāo)售、利潤(rùn)、有形資產(chǎn)和現(xiàn)金富余等。”他認(rèn)為買(mǎi)入亞馬遜要比買(mǎi)入看起來(lái)更便宜的銀行股更具價(jià)值。而在芒格眼里，亞馬遜的創(chuàng)始人貝索斯是一個(gè)“奇跡工作者”。
亞馬遜今年股價(jià)已經(jīng)上漲了30%。在巴菲特透露伯克希爾哈撒韋持股亞馬遜的消息后，亞馬遜當(dāng)天股價(jià)就上漲了3%。
芒格補(bǔ)充稱(chēng)，他與巴菲特都不是最有靈活性的人，也有些后悔沒(méi)有抓住極端發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)。“我和巴菲特都年紀(jì)比較大了，如果互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)生一些比較極端的事件，我們沒(méi)有抓住，其他人可能抓住了，這本來(lái)可以原諒。但我認(rèn)為沒(méi)有早點(diǎn)發(fā)現(xiàn)谷歌的投資價(jià)值確實(shí)不應(yīng)該，谷歌的廣告業(yè)務(wù)非常亮眼。巴菲特應(yīng)該也是這樣想的。”
盡管谷歌最新公布的財(cái)報(bào)顯示，廣告業(yè)務(wù)增長(zhǎng)出現(xiàn)顯著放緩，不過(guò)2004年至今，谷歌的股價(jià)已經(jīng)從96美元飆升至目前的1189美元。谷歌對(duì)已經(jīng)上市和即將上市的共享出行公司Lyft和Uber的投資，更是令其贏得上百億美元的回報(bào)。
巴菲特透露，伯克希爾哈撒韋也曾于兩年前考慮過(guò)想要投資Uber，不過(guò)最終失之交臂。
這或許也暗示了巴菲特認(rèn)為Uber存在估值泡沫的問(wèn)題。去年最后一輪融資后，Uber融資總額已經(jīng)達(dá)到760億美元，上市后市值預(yù)計(jì)有望接近900億美元。
自2009年以來(lái)，包括微軟、蘋(píng)果和亞馬遜在內(nèi)的科技公司的增長(zhǎng)推動(dòng)了標(biāo)普500指數(shù)的漲幅。這或許也是為什么近幾年來(lái)股神開(kāi)始認(rèn)真考慮投資科技公司的原因。
