雖然新東方在線沒(méi)有在A股上市，但幾天翻幾倍的走勢(shì)還是感染到了 A 股，本周 A股在線教育板塊集體跟漲。實(shí)際上，新東方在線并不是因?yàn)樵诰€教育題材被炒作，而是電商，是新銳的“知識(shí)電商”概念，相信這是國(guó)內(nèi)眾多在線教育企業(yè)無(wú)法模擬的。電商重入題材炒作法眼，雖讓人唏噓，但又不得不尊重市場(chǎng)。實(shí)際上，本周除了電商，F(xiàn)5G雙千兆概念、汽車(chē)電子的炒作熱度也很高，科技股炒作熱情也開(kāi)始由點(diǎn)及面。有分析人士指出，市場(chǎng)近期在外圍大跌背景下一度出現(xiàn)明顯震蕩，但隨著市場(chǎng)企穩(wěn)后開(kāi)始發(fā)力沖關(guān)，部分科技股獲得了資金明顯關(guān)注，反彈彈性也明顯更佳。從風(fēng)格層面來(lái)看，投資者可關(guān)注近期獲得資金關(guān)注的科技領(lǐng)域，如電商、5G(雙千兆)、汽車(chē)電子等。
①/ 電商 /東方甄選“點(diǎn)火”
以電商為代表的線上消費(fèi)依然維持高景氣度，且受疫情擾動(dòng)的影響較小。隨著雙循環(huán)格局的加快形成，網(wǎng)絡(luò)零售不斷培育消費(fèi)市場(chǎng)新動(dòng)能，并在疫情沖擊下保持逆勢(shì)增長(zhǎng)。有行業(yè)人士指出，5月頭部電商平臺(tái)增速走出低谷，至少恢復(fù)至3月的增速水平?？爝f企業(yè)復(fù)工到崗情況良好，配送量逐漸恢復(fù)至疫情前水平，關(guān)注大促期間電商消費(fèi)場(chǎng)景修復(fù)以及消費(fèi)需求釋放。
可以看到，近年來(lái)，伴隨線上消費(fèi)習(xí)慣的逐漸養(yǎng)成，品牌廠商意識(shí)到拓展線上渠道的重要性，紛紛在電商領(lǐng)域加大投入。在消費(fèi)升級(jí)不斷深化的進(jìn)程中，消費(fèi)者對(duì)網(wǎng)購(gòu)品牌、品質(zhì)和服務(wù)的關(guān)注度不斷提升，B2C模式已成為網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，未來(lái)B2C市場(chǎng)交易規(guī)模和結(jié)構(gòu)占比將進(jìn)一步提升。電商平臺(tái)的商業(yè)模式快速迭代創(chuàng)新，社交電商成為網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)持續(xù)快速增長(zhǎng)的重要支撐。伴隨社交平臺(tái)與電商融合程度不斷加深，社交電商已經(jīng)成為電商行業(yè)發(fā)展的新興驅(qū)動(dòng)力。
中信證券分析師王冠然指出，隨著短視頻平臺(tái)持續(xù)加強(qiáng)直播電商核心能力建設(shè)，強(qiáng)化短視頻電商在內(nèi)容、流量分發(fā)等維度的原生優(yōu)勢(shì)，并提升商品質(zhì)量、供應(yīng)鏈、品牌服務(wù)等維度的競(jìng)爭(zhēng)力，短視頻及直播電商的滲透率和規(guī)模未來(lái)仍有發(fā)展空間。
個(gè)股機(jī)會(huì)方面，建議投資者關(guān)注業(yè)績(jī)有超預(yù)期可能的電商產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的，天下秀、星期六、值得買(mǎi)、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、元隆雅圖、若羽臣、麗人麗妝等。
潛力股精選
天下秀(600556)
公司得益于不斷鞏固自身戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，持續(xù)為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，疫情影響下依舊保持平臺(tái)良好商業(yè)口碑與高留存率。對(duì)應(yīng)地，公司毛利率為23.16%，對(duì)應(yīng)凈利率為7.61%，與去年同期基本保持穩(wěn)定，公司的盈利能力不斷得到驗(yàn)證，彰顯了公司平臺(tái)商業(yè)價(jià)值。東北證券指出，公司不斷完善紅人經(jīng)濟(jì)生態(tài)，布局以新消費(fèi)品牌、IRED紅人教育和西五街為代表的探索紅人經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新業(yè)務(wù)的“紅人經(jīng)濟(jì)生態(tài)圈”，堅(jiān)守“構(gòu)建紅人新經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)設(shè)施”戰(zhàn)略。同時(shí)公司不斷發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，通過(guò)IMSOCIAL紅人加速器與TOPKLOUT克勞銳業(yè)務(wù)提供創(chuàng)新商業(yè)服務(wù)。
星期六(002291)
公司雖然在3月以來(lái)受社交電商服務(wù)業(yè)務(wù)出現(xiàn)快遞收發(fā)困難等問(wèn)題，但公司通過(guò)采取預(yù)防性措施幫助藝人正常開(kāi)播和新簽大量主播確保疫情環(huán)境下的增長(zhǎng)，5月業(yè)績(jī)有所恢復(fù)。信達(dá)證券指出，公司大力投入研發(fā)力量，研發(fā)的服務(wù)于直播電商全流程的“遙望云”中臺(tái)系統(tǒng)完整上線，實(shí)現(xiàn)直播流程的在線化、分析的數(shù)字化、選品的智能化，同時(shí)幫助直播運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)減少重復(fù)性工作，提高運(yùn)營(yíng)效率、加速運(yùn)營(yíng)成熟。2022年將繼續(xù)加大技術(shù)投入，規(guī)?；瘮U(kuò)張直播電商業(yè)務(wù)。整體來(lái)看，公司持續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)，積極發(fā)展移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)，直播電商業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，2022年新切入非標(biāo)有望帶來(lái)新增量。
值得買(mǎi)(300785)
公司不斷完善用戶驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)內(nèi)容創(chuàng)作生態(tài)，公司社區(qū)生態(tài)持續(xù)繁榮。公司商業(yè)變現(xiàn)能力保持穩(wěn)健，除3C數(shù)碼、食品生鮮外，母嬰用品、個(gè)護(hù)化妝、旅游出行、文化娛樂(lè)等品類(lèi)持續(xù)快速提升。東北證券指出，公司積極擁抱直播電商發(fā)展大趨勢(shì)發(fā)力商品匹配和代運(yùn)營(yíng)服務(wù)，全年?duì)I收增量顯著。2021年星羅成為包括寶潔、歐萊雅中國(guó)、貝玲妃、抖音支付、妮維雅、當(dāng)當(dāng)、百雀羚、愛(ài)慕、貝德瑪?shù)瓤蛻粼诙兑舻姆?wù)商，在抖音服務(wù)商排名中，星羅多次位列美妝個(gè)護(hù)行業(yè)服務(wù)商前三甲。我們認(rèn)為隨著公司新業(yè)務(wù)快速發(fā)展規(guī)模效應(yīng)將逐步凸顯，新業(yè)務(wù)盈利水平有望得到持續(xù)提升。
壹網(wǎng)壹創(chuàng)(300792)
公司是國(guó)內(nèi)電商代運(yùn)營(yíng)龍頭，堅(jiān)持“全域電商”+“新消費(fèi)品加速”雙引擎驅(qū)動(dòng)，服務(wù)客戶數(shù)量增加較快。2021年公司凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，2022年一季度公司歸母凈利潤(rùn)增速慢于收入增速，主要是疫情反復(fù)影響消費(fèi)回暖以及人力、系統(tǒng)成本增加。東吳證券指出，在電商渠道環(huán)境多樣化的背景下，公司除了天貓，也加速布局了京東、拼多多、抖音渠道。在客戶拓展方面，2021年公司成立了商務(wù)拓展部門(mén)，保持存量業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，進(jìn)軍食品、潮玩、酒水、保健品等品類(lèi)，新簽品牌42個(gè)，服務(wù)品牌數(shù)量達(dá)80余個(gè)。2021年公司已完成全域電商服務(wù)商的建設(shè)。(本報(bào)記者 林珂)
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