物聯(lián)網(wǎng)終端場景呈現(xiàn)數(shù)量多、分布廣、終端大小不一、功能復雜多樣的 特點。在5G技術(shù)加持下，物聯(lián)網(wǎng)板塊延續(xù)高增長態(tài)勢，蜂窩物聯(lián)連接數(shù)高增長，模組龍頭移遠等領(lǐng)先受益。光大證券分析師劉凱指出，今年以來，芯片緊缺問題已逐步緩解，物聯(lián)網(wǎng)模組企業(yè)毛利率已逐步回升，產(chǎn)能進一步釋放，業(yè)績保持快速增長，建議關(guān)注移遠通信、移為通信、美格智能等。傳感器國產(chǎn)化率持續(xù)提升，車載應用打開成長空間，關(guān)注四方光電、漢威科技等。
移遠通信(603236)
公司是全球物聯(lián)網(wǎng)模組龍頭，參考行業(yè)數(shù)據(jù)和公司數(shù)據(jù)，我們框算2021年公司出貨量、收入份額全球分別41%、34%，位列第一。制式升級疊加場景持續(xù)拓展深化，行業(yè)增長預期持續(xù)樂觀，公司在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、供應鏈管理方面具有優(yōu)勢，有望充分受益。在保持現(xiàn)有模組業(yè)務高速發(fā)展的同時，公司積極進行產(chǎn)業(yè)鏈軟硬件能力延伸布局，天線產(chǎn)品、物聯(lián)網(wǎng)云平臺、ODM業(yè)務、智慧城市數(shù)字集成化業(yè)務等新業(yè)務布局初見成效，有望為公司打開新的發(fā)展空間。浙商證券指出，2021年公司境外收入49.70億元同比增長113%，占比44.13%，對比海外和國內(nèi)市場容量，海外市場市占率仍具備提升空間。2022年上半年公司境外收入34.88億元同比增長110%，占比提至52.15%。此外，車載領(lǐng)域是模組行業(yè)當前規(guī)模大、成長性高、行業(yè)壁壘大的細分賽道，公司車載領(lǐng)域呈現(xiàn)強勁發(fā)展勢頭，與全球超過35家主機廠、60多家主流Tier1廠商形成合作，得到廣泛認可，有望充分受益汽車智能化進程。
移為通信(300590)
公司是業(yè)界領(lǐng)先的無線物聯(lián)網(wǎng)設備和解決方案提供商。公司屬于物聯(lián)網(wǎng)中的無線M2M行業(yè)，M2M終端設備可以應用于車輛管理、移動物品管理、個人追蹤通訊三大領(lǐng)域。中郵證券指出，公司二季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入2.77億元，同比增長12.63%，實現(xiàn)歸母凈利潤6609.91萬元，同比增長38.52%，創(chuàng)公司單季盈利歷史新高。公司二季度毛利率為33.18%，凈利率為23.88%，環(huán)比分別提高2.51%、14.85%，相比于今年一季度均有顯著改善，預計三、四季度也將呈現(xiàn)逐季向好趨勢。根據(jù)公司半年報披露情況，截至二季度末，公司在手訂單約5.8億元，訂單在持續(xù)滾動獲取且產(chǎn)品交貨周期短、變現(xiàn)能力較強;公司合同負債1.3億元，相比于一季度末略有減少，存貨金額為7.02億元，比一季度繼續(xù)增長6.36%，其中約1億元為產(chǎn)成品，5.56億元為原材料，備貨規(guī)模創(chuàng)歷史新高。在下游需求旺盛的情況下公司已做到了充分的儲備保障交付能力，全年業(yè)績可期。
美格智能(002881)
公司2022年上半年實現(xiàn)收入11.24億元，同比增長60.34%;實現(xiàn)歸母凈利潤0.86億元，同比提升81.34%。公司在產(chǎn)品研發(fā)、運營交付均受到疫情影響以及匯率波動帶來毛利率壓力的背景下業(yè)績持續(xù)創(chuàng)新高，彰顯強勁實力。開源證券指出，公司的物聯(lián)網(wǎng)泛鏈接領(lǐng)域保持穩(wěn)健增長，海外優(yōu)質(zhì)客戶不斷增多;面向海外運營商的5GFWA產(chǎn)品出貨量大幅提升;同時應用于智能座艙領(lǐng)域的5G智能模組產(chǎn)品出貨量和收入均較2021年上半年實現(xiàn)數(shù)倍增長。公司多年來深耕模組技術(shù)方向，積累了無線通信、安卓系統(tǒng)底層優(yōu)化、高性能低功耗計算、中間件、多屏幕、多攝像頭產(chǎn)品開發(fā)等技術(shù)經(jīng)驗。未來有望繼續(xù)在FWA、新零售、PDA等下游實現(xiàn)業(yè)務快速拓展;在智能汽車領(lǐng)域，公司第一代5G智能模組已經(jīng)在客戶多個主流車型規(guī)模化量產(chǎn)，第二代 5G 智能模組在 5G、Wifi、多攝像頭、多屏互動等方面性能顯著提升并在客戶中高端車型實現(xiàn)量產(chǎn)。此外公司進一步布局更先進的下一代產(chǎn)品，有望持續(xù)擴大客戶范圍和業(yè)務體量。
四方光電(688665)
公司上半年業(yè)績小幅下滑，預計伴隨疫情影響消退，供需邊際有望迎來改善。公司車載傳感器業(yè)務表現(xiàn)亮眼，舒適系統(tǒng)傳感器已進入量產(chǎn)期并持續(xù)獲得新項目定點。安信證券指出，公司2022年上半年車載傳感器銷售收入同比增長179.85%，截至報告披露日公司汽車舒適系統(tǒng)傳感器定點數(shù)量累計約1600萬個。根據(jù)公告，公司最新收到國內(nèi)2家新能源主機廠3個項目定點通知書，提供車規(guī)級空氣品質(zhì)傳感器，合計金額約1.86億元。隨著車載項目定點的持續(xù)增加以及逐步轉(zhuǎn)化落地，未來有望貢獻穩(wěn)定業(yè)績增量。隨著國外疫情影響減弱，公司持續(xù)推進海外市場，在提升歐亞地區(qū)市場份額的同時，進一步拓展一帶一路沿線以及北美市場，加強車載傳感器、超聲波燃氣表、高溫氣體傳感器等外貿(mào)業(yè)務的開拓。此外，上半年公司加大工業(yè)過程領(lǐng)域氣體分析儀的開拓力度，以煙氣分析儀、過程氣體分析儀為主的氣體分析儀實現(xiàn)營收同比增長50.84%。在雙碳、國六等政策背景的推動下，氣體監(jiān)測需求逐步釋放，將帶動公司產(chǎn)品銷量持續(xù)增長。
標簽： 物聯(lián)網(wǎng)應用 移遠通信 移為通信 美格智能物聯(lián)網(wǎng)泛鏈接領(lǐng)域
