3月29日，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至截至3月24日，全市場“固收+”基金(以二級債基和偏債混基統(tǒng)計(jì)，下同)已超過1100只。面對琳瑯滿目的“固收+”產(chǎn)品，以及投資成效參差不齊的情況，投資者到底該如何挑選“固收+”基金?首先自然是要看中長期業(yè)績，雖然過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，但投資者從中可以看出產(chǎn)品之前的投資運(yùn)作成效，判斷其是否具有應(yīng)對不同市場環(huán)境的能力。
顧名思義，“固收+”基金中的“固收”是指傳統(tǒng)意義上的純債，主要包括利率債和信用債;“+”是指產(chǎn)品組合中除純債以外用來增強(qiáng)收益的其他資產(chǎn)，包括股票、可轉(zhuǎn)債、股指期貨等。因此，“固收+”基金定位為，通過純債部分獲取相對穩(wěn)定的收益，其他類資產(chǎn)用來增強(qiáng)產(chǎn)品收益。
除了從過往業(yè)績看運(yùn)作成效，投資者不妨也借助一些量化指標(biāo)來綜合評估一只“固收+”是否值得入手。
首先，投資性價比。除了看收益情況，投資者也可以衡量一下產(chǎn)品的投資性價比，常用的指標(biāo)有夏普比率、卡瑪比率，值越大越好，說明產(chǎn)品在承擔(dān)同單位風(fēng)險(xiǎn)時，為投資者創(chuàng)造了更好的收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年年末，2019年-2021年期間，“固收+”基金平均夏普比率、卡瑪比率是1.3356、1.9206，投資者可以選購高于這一平均水平的產(chǎn)品。
其次是，投資勝率。所謂投資勝率可以理解為“固收+”業(yè)績的穩(wěn)定性和持續(xù)性，是否具有應(yīng)對不同市場環(huán)境考驗(yàn)、持續(xù)為投資者賺取好收益的能力。還有，風(fēng)控能力。衡量風(fēng)控能力的指標(biāo)有最大回撤、波動率等，值越小越好，說明產(chǎn)品抗跌性強(qiáng)、控波動能力好。
在市場行情持續(xù)波動之下，投資者若有穩(wěn)健均衡的配置需求，或可一只適合自己且質(zhì)地優(yōu)良的“固收+”布局，以把握股、債等多元資產(chǎn)的長期價值。作為低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的替代，“固收+”基金適合以下三類投資者，分別是厭惡高風(fēng)險(xiǎn)，整體風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對較低的投資者和投資期限偏向于中長期，不過分關(guān)注短期業(yè)績表現(xiàn)的投資者以及注重大類資產(chǎn)配置的穩(wěn)健型投資者。
在選擇基金管理人時，投資者應(yīng)對投研平臺、基金經(jīng)理宏觀研究能力、投資理念、產(chǎn)品風(fēng)格定位等方面進(jìn)行了解、優(yōu)選具有平臺優(yōu)勢、個人能力突出、具備一定權(quán)益投研能力、擅長自上而下資產(chǎn)配置或自下而上優(yōu)選個股，且擁有完善投研框架體系的管理人所管產(chǎn)品。
頭圖來源：圖蟲
標(biāo)簽： 公募基金
