國防軍工板塊午后持續(xù)走強，指數(shù)漲2.14%，成份股多數(shù)上漲，光啟技術(shù)漲停，亞光科技漲超8%，光電股份、中國海防漲超6%。
截至午間收盤，國防軍工ETF(512810)漲1.91%，成交3959萬元。
國防軍工ETF(512810)年內(nèi)累計漲幅23.49%，大幅超過同期中證軍工指數(shù)12.76%、以及國防軍工指數(shù)9.9%的漲幅，持續(xù)領(lǐng)跑A股上市國防軍工類ETF。
近期資金加速流入國防軍工ETF(512810)。截至12月7日，國防軍工ETF份額最近5個交易日已連續(xù)凈增長5000萬份，合計資金連續(xù)凈流入8007萬元。與此同時，國防軍工ETF(512810)12月7日日成交額8396萬元，創(chuàng)上市五年來新高，量價齊升!
【中航證券：2016年來指數(shù)高點的心理之“錨”既破，新的空間已然打開】
當(dāng)前市場對國防軍工行業(yè)的共識程度，處于一個較高的水平。在較強的一致預(yù)期下，國防軍工已經(jīng)成為了市場的標(biāo)配品種、必選品種甚至是超配品種。特別是在經(jīng)濟下行，金融、地產(chǎn)、消費等受到不同程度的抑制，這樣的時代背景下，碳中和、新能源車、國防軍工等已經(jīng)成了少數(shù)具備長期共識的方向。
最近有三方面利好的因素：
①減持壓力釋放。2021年10月13日，航空工業(yè)集團披露對中航高科、成飛集成、中航電測、中航沈飛等的減持計劃，擬減持成飛集成1076萬股，占總股本3%;中航電測1746萬股，占總股本2.96%;中航沈飛3920萬股，占總股本2%;中航高科1393萬股，占總股本1%;哈爾濱航空工業(yè)集團計劃減持中直股份，減持比例不超過0.99001%。截至2021年12月3日，針對中航高科、中航沈飛和中直股份的集中競價減持計劃基本實施完畢(具體減持進度見下文)，市場對減持的擔(dān)憂基本得以消除。
②“十四五”國防軍工行業(yè)的增速和空間進一步明確。11月25日國防部的發(fā)言中，對“十三五”武器裝備取得的成績給出了定性，“我軍武器裝備建設(shè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展、取得歷史性成就。在裝備建設(shè)總體形態(tài)上，淘汰一代裝備、壓減二代裝備、批量列裝三代以上裝備，基本建成以三代為主體、四代為骨干的裝備體系”。對“十四五”及以后指明了方向：“加快構(gòu)建武器裝備建設(shè)新發(fā)展格局，全力以赴加快武器裝備現(xiàn)代化，在新的起點上推動我軍武器裝備建設(shè)再上一個大臺階”。其中的強調(diào)的“加快”和“大臺階”，體現(xiàn)出“十四五”武器裝備建設(shè)的“速度”和“空間”，這是國防軍工投資邏輯的重要來源和保證，也印證了我們的判斷，當(dāng)下僅僅是國防軍工行業(yè)此輪全面擴產(chǎn)的早期，僅僅是實現(xiàn)“2027、2035、2050”三個重要目標(biāo)的開始，僅僅是國防軍工行業(yè)黃金時代的序幕，聲稱行情結(jié)束言之尚早，陷入懷疑悲觀也大可不必?；久娴膱詫嵆潭缺ＷC了行情表現(xiàn)上的堅韌程度，估值得以快速消化使得泡沫化距離尚遠(yuǎn)。
③國防軍工集團改革及資產(chǎn)證券化有提速之勢。上周航天彩虹股權(quán)激勵計劃獲國資委批復(fù)，近年來，以主機廠為代表的核心國防軍工央企，不斷推出股權(quán)激勵，有效激發(fā)了企業(yè)活力，也極大增強了市場對國防軍工央企發(fā)展的信心。同時，國防軍工央企資產(chǎn)證券化也有加速趨勢。2022年是國企改革三年行動方案的最后一年，各國防軍工集團均提出要加快推進實施三年行動改革任務(wù)，提升資產(chǎn)證券化率是其中的關(guān)鍵任務(wù)之一。
在近5年多的新高附近，中短期看，我們對國防軍工行情總體的分析和判斷如下：國防軍工行業(yè)更可能的是，下跌有底的良性的“進二退一”，當(dāng)然，2016年來指數(shù)高點的心理之“錨”既破，新的空間已然打開!
【高效率、高勝率國防軍工板塊投資策略】
就國防軍工股投資而言，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現(xiàn)來看，截至12月8日午間收盤，中證軍工指數(shù)58只成份股中，首尾成份股表現(xiàn)差距超過250%，擇股風(fēng)險極高!
從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準(zhǔn)把握國防軍工板塊整體行情，規(guī)避個股踩雷風(fēng)險。
目前市面上軍工類ETF合計5只，從實際收益角度看，國防軍工(512810)回報明顯突出，今年以來截至12月8日午間收盤，年內(nèi)漲幅23.49%，大幅超過同期中證軍工指數(shù)12.76%的業(yè)績表現(xiàn)，年內(nèi)超額回報近11%!
拉長時間看，國防軍工(512810)自2019年至今漲幅172.70%，大幅超過基準(zhǔn)表現(xiàn)，累計超額回報超44%，年均超額回報超過13%，大幅領(lǐng)先同類!
首屈一指的超額收益，這主要得益于國防軍工ETF規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_創(chuàng)紀(jì)錄的600只，加之北交所設(shè)立，進一步推動直融時代到來。新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!
以上，基于國防軍工板塊的投資，潛在回報最好的品種，關(guān)注國防軍工ETF，代碼512810。
頭圖來源：123RF
