周二(12月7日)，A股高開低走，大小指數(shù)再次分化，地產(chǎn)為首的權(quán)重股表現(xiàn)不俗，題材股則延續(xù)弱勢。上證指數(shù)收漲0.16%報(bào)3595.09點(diǎn)，深證成指跌0.38%報(bào)14697.17點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.09%報(bào)3368.78點(diǎn)，萬得全A跌0.36%。兩市成交額連續(xù)33個(gè)交易日突破萬億規(guī)模;北向資金實(shí)際凈買入近80億元。
數(shù)據(jù)來源：wind
對于市場較為關(guān)心的地產(chǎn)政策，會(huì)議在有限的篇幅中著墨較多，且位置偏前，整體表態(tài)較為積極。除了提出要“推進(jìn)保障性住房建設(shè)”，更提出“支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求”，會(huì)議提出“促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)”。我們預(yù)計(jì)政策首先將著眼于居民按揭貸款，促進(jìn)地產(chǎn)銷售回款到房地產(chǎn)開發(fā)投資的循環(huán)。受此消息影響，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的建材和家電板塊出現(xiàn)反彈。
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家電行業(yè)是今年以來28個(gè)申萬行業(yè)漲跌幅排行倒數(shù)第一，主要受到了成本上行和需求放緩的影響。具體來說，家電消費(fèi)需求呈現(xiàn)弱恢復(fù)，此外原材料價(jià)格上漲以及海運(yùn)運(yùn)力緊張。
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過去十年是家電行業(yè)快速發(fā)展的黃金期，產(chǎn)品滲透率大幅提升，行業(yè)利潤快速增長。對應(yīng)的2011年到2020年十年間，家用電器行業(yè)的漲跌幅也位居28個(gè)申萬行業(yè)漲跌幅排行第二。
歷史來看，影響指數(shù)收益表現(xiàn)的因素主要是行業(yè)盈利。而行業(yè)指數(shù)與行業(yè)盈利變化方向基本同步。行業(yè)盈利主要受到市場需求和成本的影響。當(dāng)市場需求出現(xiàn)拐點(diǎn)時(shí)，指數(shù)往往會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。后續(xù)來看，家電優(yōu)質(zhì)龍頭經(jīng)營穩(wěn)健，供應(yīng)鏈布局完善，逐步消化原材料價(jià)格上漲的不利因素，目前盈利水平已經(jīng)環(huán)比出現(xiàn)改善跡象，行業(yè)存在一定反彈空間。
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隨著指數(shù)調(diào)整和盈利消化估值，目前家電板塊的估值已經(jīng)回到歷史中部，回落到了三年前的水平，估值較為合理，投資者值得持續(xù)關(guān)注。
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后續(xù)來看，在熱門賽道已經(jīng)連續(xù)兩年取得不俗漲幅的情況下，不少投資者開始擔(dān)憂，明年的上漲空間是否有限。天風(fēng)證券指出，對于強(qiáng)產(chǎn)業(yè)周期驅(qū)動(dòng)的賽道，其高景氣可能維持3年甚至更長。高增速年之后，如果次年增速進(jìn)一步提升、或回落幅度不大，那么仍有較大可能取得超額收益。從基本面來看，新能源車、光伏等新能源成長板塊的投資邏輯并沒有發(fā)生變化，只是估值階段性有點(diǎn)高。
關(guān)注成長板塊的投資者可以關(guān)注新能源和科技兩條主線，新能源可關(guān)注新能源車ETF(159806)、光伏50ETF(159864)，或者通過碳中和50ETF(159861)進(jìn)行一鍵布局?？萍紕t可以關(guān)注芯片ETF(512760)、通信ETF(515880)、軟件ETF(515230)和軍工ETF(512660)。
此外，四季度尤其是臨近年底一般來說金融板塊存在一定的日歷效應(yīng)，疊加基本面還不錯(cuò)且估值便宜，短期來看，投資者可以關(guān)注金融ETF(510230)、證券ETF(512880)的投資機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。
文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。
以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
頭圖來源：123RF
