11月9日，滬深股指全天震蕩整理為主，上證指數(shù)收于3500之上。大市成交1.01萬億元，連續(xù)13日超萬億，上日為1.04萬億。盤面上，芯片午后崛起提振市場信心。軍工、制藥、種業(yè)、石化板塊全天強(qiáng)勢。碳中和板塊錄升1%。保險(xiǎn)、稀土、白酒板塊低迷。
上證指數(shù)收盤報(bào)3507點(diǎn)，漲0.24%;深證成指報(bào)14571.93點(diǎn)，漲0.43%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3409.94點(diǎn)，漲0.88%;滬深300報(bào)4846.74點(diǎn)，跌0.03%;科創(chuàng)50報(bào)1420.51點(diǎn)，漲1.41%;上證50報(bào)3186.96點(diǎn)，跌0.29%;萬得全A報(bào)5704.28點(diǎn)，漲0.59%。
北向資金全天凈賣出21.16億元，為連續(xù)3日凈賣出;其中滬股通凈賣出19.54億元，深股通凈賣出1.62億元。
數(shù)據(jù)來源：wind
2021年11月05日，有關(guān)部門組織藥品聯(lián)合采購辦公室發(fā)布《全國藥品集中采購文件(胰島素專項(xiàng))(GY-YD2021-3)》的公告，宣布開展第六批有關(guān)部門組織藥品集中帶量采購(胰島素專項(xiàng))工作，并將于11月26日開標(biāo)。中選規(guī)則較為溫和，相關(guān)產(chǎn)品有望通過集采迅速放量。
醫(yī)療ETF(159828)上漲1.18%。在新冠疫情等因素影響下，2020年醫(yī)藥行業(yè)漲幅明顯;此后受國內(nèi)疫情總體得到控制、各地藥、械集采項(xiàng)目逐漸鋪開等因素影響，醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)了一定程度的回調(diào)，醫(yī)藥板塊6月起持續(xù)下挫，隨著包括集采不確定性在內(nèi)的外部風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，醫(yī)藥行業(yè)過度悲觀的政策預(yù)期正在修復(fù)，建議關(guān)注行業(yè)景氣度恢復(fù)下前期超跌的板塊龍頭企穩(wěn)反彈。
數(shù)據(jù)來源：wind
從歷史估值數(shù)據(jù)來看，截至到2021年11月8日，中證生物醫(yī)藥指數(shù)估值PETTM為36.44倍，處于近五年最低位置。中證醫(yī)療指數(shù)估值PETTM為40.96倍，處于近五年14.4%分位數(shù)，估值處于合理水平。
數(shù)據(jù)來源：wind
此外，四季度關(guān)注新冠疫苗出口+常規(guī)品種修復(fù)。中泰證券指出，四季度新冠疫苗出口有望繼續(xù)加速。此外，常規(guī)品種上半年受到新冠接種資源擠兌，隨著國內(nèi)新冠疫苗首輪接種接近尾聲，加強(qiáng)針接種尚未大規(guī)模推廣，HPV、流感疫苗等剛需品種終端需求旺盛，二類苗行業(yè)近3-5年有望實(shí)現(xiàn)復(fù)合20%-30%增長，企業(yè)利潤上升空間大。可以關(guān)注醫(yī)療ETF(159828)、生物醫(yī)藥ETF(512290)和創(chuàng)新藥滬深港ETF(517110)的左側(cè)布局機(jī)會(huì)。
今日芯片和軍工板塊反彈，芯片ETF(512760)午后走強(qiáng)，上漲2.58%。中金發(fā)布研究報(bào)告，全球芯片行業(yè)因去年下半年開始芯片缺貨，各廠商加大資本開支，行業(yè)重新進(jìn)入上行周期。美國芯片龍頭英偉達(dá)10月以來漲幅近50%，可以佐證芯片行業(yè)的景氣度。此外，去年國內(nèi)芯片前道設(shè)備采購額中，國產(chǎn)設(shè)備比例僅為7%，美國和日本設(shè)備比例分別為53%和17%，國內(nèi)芯片設(shè)備廠商的市場占有率低，國產(chǎn)替代市場空間廣闊。國內(nèi)芯片行業(yè)有望幾年穿越周期持續(xù)增長。
其次從板塊估值來看，芯片ETF(512760)跟蹤標(biāo)的指數(shù)的分位水平已經(jīng)回落至上市以來的21.90%分位，芯片板塊作為目前安全邊際較高的板塊之一可能會(huì)獲得資金的持續(xù)關(guān)注。
軍工ETF(512660)上漲3.7%。安信證券測算，修正后2021Q3軍工行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入增速24.20%，歸母凈利潤增速51.00%，在A股29個(gè)行業(yè)中，歸母凈利增速排在第9位，較H1上升3位，維持中部靠前位置。此外，在“十四五”期間伴隨下游航空航天重點(diǎn)型號(hào)的批產(chǎn)交付，需求端有望保持高速增長，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭公司亦將持續(xù)收益。三季度業(yè)績?cè)鰪?qiáng)市場信心，軍工板塊整體盈利能力繼續(xù)提升，繼續(xù)加大研發(fā)投入，提質(zhì)增效效果明顯。高景氣的軍工板塊受到了今日資金的寵愛。
且在目前蹺蹺板行情下，其他板塊凈流出的資金也會(huì)重新選擇方向，展望未來5年，軍工板塊企業(yè)凈利潤增長的均值預(yù)計(jì)在30%左右。軍工ETF(512660)的收益程度與行業(yè)高景氣度、高確定性的業(yè)績不匹配，四季度將是較好的布局時(shí)點(diǎn)，建議大家重點(diǎn)關(guān)注軍工ETF(512660)在后續(xù)的投資機(jī)會(huì)。
數(shù)據(jù)來源：Wind，Wind中國盈利預(yù)測數(shù)據(jù)庫從2004年起提供數(shù)據(jù)服務(wù)，通過簽約方式與各大研究機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，整理并發(fā)布盈利預(yù)測與投資評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)，只統(tǒng)計(jì)尚處于有效期內(nèi)的預(yù)測結(jié)果。
目前整體來看仍然處于震蕩筑底階段，繼續(xù)看好成長板塊四季度的機(jī)會(huì)，但短期需要繼續(xù)躺平，切勿追漲殺跌，布局需要注意買跌不買漲。關(guān)注成長板塊的投資者可以關(guān)注新能源和科技兩條主線，新能源可關(guān)注新能源車ETF(159806)、光伏50ETF(159864)，或者通過碳中和50ETF(159861)進(jìn)行一鍵布局?？萍紕t可以關(guān)注芯片ETF(512760)、通信ETF(515880)、軟件ETF(515230)和軍工ETF(512660)。此外機(jī)械ETF(516960)的主要權(quán)重股也在新能源板塊，還包含了部分中字頭傳統(tǒng)機(jī)械設(shè)備供應(yīng)商，是一個(gè)新能源+傳統(tǒng)基建的組合，也比較適合四季度的行情。
中上游周期板塊基本面同樣扎實(shí)，投資者可以關(guān)注鋼鐵ETF(515210)、煤炭ETF(515220)、有色60ETF(159881)、化工龍頭ETF(516220)的左側(cè)布局機(jī)會(huì)，后續(xù)如果社融信貸逐漸企穩(wěn)，需求端的預(yù)期出現(xiàn)改善，周期板塊將會(huì)憑借亮眼的業(yè)績重新回到市場的視線之中，目前還不在風(fēng)口上。
最后，四季度尤其是臨近年底一般來說存在一定的日歷效應(yīng)，金融板塊在過去十年的大多數(shù)年份里有相對(duì)于大盤指數(shù)的超額收益。可以考慮對(duì)金融板塊整體或者其中的證券和銀行板塊進(jìn)行一定的布局，防止踏空，可以關(guān)注金融ETF(510230)和證券ETF(512880)。
頭圖來源：圖蟲
