每一個價值基金經(jīng)理,都如同荷馬史詩《奧德賽》中的希臘英雄,走在一條艱難的“價值苦旅”上,需要抵制住賺快錢的誘惑,經(jīng)歷市場的波動,等待時間的力量,堅守價值投資的初心,像奧德修斯那樣,歷經(jīng)重重,終于回到家。
嘉實基金張金濤:最懂滬港深的價值投資者
從投資理念來看,張金濤始終秉持著一個核心投資理念:相信均值回歸,努力賺業(yè)績成長和估值提升的錢。
2017年,嘉實滬港深精選以51.43%的收益率在128只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金中排名第2,這是張金濤加入嘉實基金之后發(fā)行的第一只基金,也讓他一戰(zhàn)成名。截至2021年10月15日,張金濤管理的這只基金自成立以來總收益率為135.64%,成為了投資者心中投資A+H股的代表基金產(chǎn)品。
在張金濤的投資履歷中可以看出,篤定價值投資,強(qiáng)調(diào)與優(yōu)質(zhì)企業(yè)一起成長,從而賺取長期回報。具體來看,可以從兩類公司中尋找價值投資機(jī)會:第一類重點看質(zhì)地,尋找那些有持續(xù)成長能力的最優(yōu)質(zhì)企業(yè),在估值合理或者偏低時買入,賺業(yè)績成長的錢。第二類重點看估值,尋找被深度低估的標(biāo)的,在業(yè)績持續(xù)改善時介入,賺估值提升疊加業(yè)績成長的錢。
據(jù)wind統(tǒng)計,截至2021年10月15日,張金濤任職超兩年的嘉實滬港深精選、嘉實滬港深回報在其任職以來回報均已翻倍,嘉實瑞享任期回報也達(dá)到了98.42%,而這三只基金的年化回報全部超過17%,分別為17.22%、18.57%、23.83%。
張金濤管理的基金產(chǎn)品取得了遠(yuǎn)高于業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率。這也體現(xiàn)出了他自如游走于A股和港股的能力,利用A股、港股兩地市場差異,通過A+H股輪動來把握市場投資機(jī)會的能力。
嘉實基金譚麗:清風(fēng)徐來,水波不興
每一年,譚麗都會親手給持有人寫一封信,并鄭重的寫下——你的基金經(jīng)理譚麗。一直以來,持有人對價值投資基金經(jīng)理建立信任是非常漫長和艱難的過程。
“有時候持有人可能會追漲殺跌,看著短期業(yè)績不滿意,也有不少人離開,我們也會感到很遺憾。持有人陪我們走過低谷,但不能夠充分享受到明天溫暖的陽光。我們不斷重復(fù)傳播我們的價值投資理念,不斷踐行和完善我們的投資框架:追求長期風(fēng)險調(diào)整后的收益率,而不是短時間賭博式的投資?!凹螌嵒鹱T麗表示。
事實上,譚麗在市場中已經(jīng)歷練近20年,始終堅守價值投資理念,堅信投資賺取的是“企業(yè)價值增長的錢”而非“交易對手的錢”。勝而求其戰(zhàn),相對于深度價值投資者來講,會更加注重企業(yè)的質(zhì)地,以安全邊際為核心,相信好企業(yè)也會出現(xiàn)好價格。這讓譚麗擁有很強(qiáng)的絕對收益理念,這也體現(xiàn)在她的選股上,看重收益空間而非獲得收益的時間,同時不放松對安全邊際的要求,就算可能因此而錯過很多牛股,但把握確定性的機(jī)會并最終獲得長期可觀的收益率才是譚麗尤為重視的。用她的話來說,價值投資是個慢過程,只要方向正確,即使慢也可以進(jìn)步很快。
據(jù)wind統(tǒng)計,截至2021年10月15日,目前譚麗管理的基金資產(chǎn)總規(guī)模為485億元。任職超過兩年的四只基金——嘉實新消費(fèi)、嘉實價值優(yōu)勢、嘉實價值精選和嘉實豐和在其任職期間收益均已翻倍,從年化收益來看,嘉實豐和任期年化回報高達(dá)33.76%,另外三只基金也都取得了超過19%的年化收益。