儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入快車道,在市場需求以及政策扶持下,行業(yè)持續(xù)向好。之前國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》,提出了堅持儲能技術(shù)多元化目標(biāo):液流電池等長時儲能技術(shù)進(jìn)入商業(yè)化發(fā)展初期;到2025年,實(shí)現(xiàn)新型儲能從商業(yè)化初期向規(guī)?;l(fā)展轉(zhuǎn)變,裝機(jī)規(guī)模達(dá)30GW以上;到2030年,實(shí)現(xiàn)新型儲能全面市場化發(fā)展。
華福證券分析師林榮運(yùn)表示,從電池以及光伏龍頭的半年報可以看出,儲能正在進(jìn)入加速發(fā)展階段。儲能電池龍頭寧德時代的儲能業(yè)務(wù)營收增速727%,儲能逆變器龍頭陽光電源儲能業(yè)務(wù)營收增速達(dá)267%,兩家公司儲能業(yè)務(wù)都有高速增長。同時,從新能源行業(yè)特性來看,下半年整體增速要顯著快于上半年。綜合全年看,全年的儲能業(yè)務(wù)增幅有望再超預(yù)期,儲能行業(yè)有望迎來發(fā)展元年。
“研究能源問題繞不開碳中和,而“碳中和”的本質(zhì),就是調(diào)整能源的生產(chǎn)和使用結(jié)構(gòu),增加綠色能源的比例。”中航證券表示,使用方面,由于電力是非化石能源的主要利用方式,意味著未來電力占終端能源的使用比例將迅速提升。2020年,我國電力占終端能源消費(fèi)的比例僅為26%左右,40年以后的2060年,這個比例大概率會超過90%。而電力的發(fā)展,主要是依靠風(fēng)光發(fā)電,但風(fēng)光發(fā)電的硬傷在于出力的不穩(wěn)定性,造成與用電負(fù)荷的不匹配,由此衍生的消納問題。所以,能實(shí)現(xiàn)用電負(fù)荷的削峰填谷的儲能,既提高發(fā)電的穩(wěn)定性,又能減少棄風(fēng)棄光率。在碳中和背景下,儲能的戰(zhàn)略地位被驟然拔高。
對于行業(yè)個股機(jī)會,華西證券表示看好儲能發(fā)展機(jī)遇下的鋰電池、逆變器、儲能系統(tǒng)集成三條主線。建議投資者關(guān)注的受益標(biāo)的包括陽光電源、錦浪科技、德業(yè)股份、科士達(dá)、寧德時代、億緯鋰能、鵬輝能源、國軒高科、派能科技。
陽光電源(300274)業(yè)績有望超額增長
陽光電源各項業(yè)務(wù)增長依舊強(qiáng)勁,盈利能力具備上升空間。2020年,公司光伏逆變器全球出貨35GW,市占率27%。中國廠商市占率穩(wěn)步提升,疊加龍頭效應(yīng)強(qiáng)化,產(chǎn)品技術(shù)成熟,市場格局基本確定。新進(jìn)入者面臨產(chǎn)品認(rèn)證、渠道搭建與客戶培養(yǎng)三大壁壘,短期難以對格局形成擾動。
公司全球銷售網(wǎng)絡(luò)加速建設(shè)、擴(kuò)產(chǎn)有序進(jìn)行,市占率提升確定性大。浙商證券認(rèn)為,儲能是未來新型電力系統(tǒng)的核心資產(chǎn),賽道景氣度高。據(jù)測算,2025年,全球新增儲能有望達(dá)172GWh,5年15倍空間,復(fù)合增長率72%。公司2015年進(jìn)軍儲能系統(tǒng)集成,電氣能力優(yōu)勢與儲能系統(tǒng)核心需求匹配,今年業(yè)績有望繼續(xù)翻番。長期看儲能賽道廣、空間大,為業(yè)績帶來超額彈性。
錦浪科技(300763) 將進(jìn)入增長快車道
錦浪科技主營組串式逆變器,率先布局儲能逆變器,顯著受益市場及政策變化。今年上半年,公司并網(wǎng)逆變器業(yè)務(wù)占營收比重為89.08%,同時加速布局儲能逆變器業(yè)務(wù),上半年業(yè)務(wù)占營收比重4.57%,同比上升3.34%。
山西證券認(rèn)為,隨著分布式光伏整縣推進(jìn)政策發(fā)布,目前已有24個省發(fā)布相關(guān)文件,預(yù)計“十四五”期間分布式光伏作為綠色環(huán)保的發(fā)電方式,順應(yīng)國家雙碳目標(biāo)將迎來快速發(fā)展期。此外,隨著新能源發(fā)電裝機(jī)的不斷提高,調(diào)峰能力瓶頸已成為國內(nèi)新能源發(fā)電發(fā)展的主要矛盾,儲能行業(yè)有望迎來快速增長。今年上半年,公司儲能逆變器基本銷往歐洲、澳洲、美洲等海外地區(qū),未來公司儲能逆變器業(yè)務(wù)有望搭載“新能源+儲能快車道”迎來高增。
德業(yè)股份(605117)海外市場迅速打開
德業(yè)股份業(yè)務(wù)包含熱交換器業(yè)務(wù),環(huán)境電器業(yè)務(wù)及逆變器業(yè)務(wù)三大板塊。今年上半年,光伏并網(wǎng)逆變器銷售收入1.99億元,同比增長199.02%,儲能逆變器銷售收入1.8億元,同比增長285.62%。
首創(chuàng)證券認(rèn)為,“光伏+儲能+存量替換”三重共振,逆變器市場打開高速成長空間,公司2017年進(jìn)入逆變器業(yè)務(wù),通過差異化市場戰(zhàn)略,產(chǎn)品以戶用光伏儲能為主,主要銷往海外。相對于國內(nèi)客戶,海外客戶對產(chǎn)品的價格接受度更高,產(chǎn)品溢價高,價格敏感性更低,毛利率更高。公司海外市場迅速打開,今年上半年公司逆變器銷售13.19萬臺,其中組串逆變器銷售6.83萬臺,儲能逆變器2.62萬臺,微型逆變器3.74萬臺,保持高速增長。逆變器業(yè)務(wù)有望成為公司新的利潤增長點(diǎn)。
科士達(dá)(002518)儲能業(yè)務(wù)迎高增長
科士達(dá)在金融、通信、軌道交通等傳統(tǒng)行業(yè)優(yōu)勢地位穩(wěn)固,去年受新冠疫情影響,公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)交付推遲。去年下半年起,數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)持續(xù)恢復(fù)。隨著云計算、5G技術(shù)快速推廣應(yīng)用,疊加后疫情時代新基建快速推進(jìn),IDC數(shù)據(jù)中心行業(yè)需求旺盛。今年一季度,公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入高速增長,預(yù)計全年將延續(xù)較好增長。
民生證券認(rèn)為,儲能市場受益于新能源革命驅(qū)動,疊加鋰電成本快速下降,裝機(jī)規(guī)??焖僭鲩L。據(jù)BNEF數(shù)據(jù),2020年全球儲能新增裝機(jī)5.3GW,同比增長約56%;BNEF預(yù)計2021年新增裝機(jī)將達(dá)到9.7GW,同比增長80%。公司加大海外光伏及儲能渠道的建設(shè)力度,與寧德時代的合資公司一期主體工程已建設(shè)完畢,預(yù)計今年將投產(chǎn),公司儲能業(yè)務(wù)有望迎來高速增長。
寧德時代(300750)電動化浪潮受益者
寧德時代與特斯拉于 2021 年 6 月25日簽訂協(xié)議約定,公司將在2022年1 月至 2025 年 12 月期間,向特斯拉供應(yīng)鋰離子動力電池產(chǎn)品。此次公司與特斯拉簽訂的供貨協(xié)議,是在2020年7 月至 2022 年 6 月訂單基礎(chǔ)上的第二筆訂單。從簽約方看,預(yù)計寧德時代將不僅限于供應(yīng)國內(nèi),國外特斯拉市場有望被打開,出貨類型有望延申至儲能等領(lǐng)域,或涵蓋動力和儲能電池。
華創(chuàng)證券表示,公司產(chǎn)能擴(kuò)張步伐加速,預(yù)計今年底名義產(chǎn)能將達(dá)160GWh, 明 年 將 達(dá) 300GWh, 2025 年超 1TWH。此次合作有望鞏固寧德作為全球第一大鋰電池供應(yīng)商的地位,快速提升寧德時代全球份額,2025 年有望再上一個臺階。考慮到公司是全球動力電池龍頭,未來望受益全球電動化浪潮以及儲能大規(guī)模應(yīng)用,公司有望持續(xù)高速發(fā)展。
鵬輝能源(300438)重回高速增長軌道
鵬輝能源是國內(nèi)最早生產(chǎn)和研發(fā)鋰電池的企業(yè)之一,目前主營業(yè)務(wù)涵蓋數(shù)碼消費(fèi)類電池、新能源汽車動力電池、儲能電池以及輕型動力電池等四大板塊。新冠疫情使得公司營收增速略有放緩,但仍連續(xù)10年保持正增長。公司業(yè)務(wù)逐步從疫情的影響中恢復(fù),并且回到了高速增長軌道。
華創(chuàng)證券表示,公司過去兩年業(yè)績一直不達(dá)預(yù)期,給市場留下了不太好的印象,但目前包括客戶小、產(chǎn)能少等問題正在逐一解決,公司此前的承諾也在逐一兌現(xiàn),一切都在往好的方向發(fā)展。公司目前產(chǎn)能 8.3GWh,其中動力、儲能、輕動、消費(fèi)分別為 1.6GWh、2.6GWh、2GWh、2.1GWh,并 且 仍 有5.5GWh 產(chǎn)能在建,預(yù)計 2021 年年底前全部落地。屆時,將達(dá)到 13.8GWh,與2020年年底相比接近翻番。