近日，軍工股集體爆發(fā)，一批公司收獲漲停板，板塊表現(xiàn)格外搶眼。
不過，在這突出的行情背后，有著非常亮眼的業(yè)績做支撐。剛剛結(jié)束的上市公司三季報顯示，軍工行業(yè)整體表現(xiàn)不俗，規(guī)模效應凸顯，行業(yè)高景氣度進一步得到驗證。
值得一提的是，對于軍工板塊，公募基金早已“亮劍”。基金三季報顯示，公募基金對軍工行業(yè)的配置有明顯提升，重倉規(guī)模再度創(chuàng)歷史新高，顯示出機構(gòu)對于軍工行業(yè)的發(fā)展信心。
實際上，過去兩年多，軍工板塊整體處于上行趨勢。據(jù)統(tǒng)計顯示，截至11月2日，中證中航軍工指數(shù)自2019年觸底反彈以來，累計漲幅已接近135%。其中，自今年5月以來，該指數(shù)累計漲幅已超過40%。顯然，市場對于軍工的態(tài)度逐漸開始回歸到關注高景氣基本面。
持倉規(guī)模和比例同步提升
公募基金重倉軍工市值再創(chuàng)歷史新高。從三季度持倉情況來看，公募基金對軍工行業(yè)的配置有明顯提升，特別是全市場配置的資金向軍工行業(yè)涌入，重倉規(guī)模繼二季度后再創(chuàng)歷史新高，顯示出機構(gòu)對亍軍工行業(yè)的發(fā)展信心。
據(jù)招商證券統(tǒng)計顯示，在基金前十大重倉股中，三季度軍工行業(yè)整體持倉規(guī)模和持倉比例同步提升。
其中，全部基金持有軍工股市值為1037.2億元，持倉比例增加0.45個百分點，至2.94%;主動型基金持有軍工股市值802.2億元，持倉比例增加0.56個百分點，至2.83%;主動型基金在全部基金中對軍工配置比例為77.34%，環(huán)比增加3.07個百分點。
此外，從超配比例來看，全部基金軍工持倉比例超配0.64%，環(huán)比增加0.28個百分點，主動基金軍工持倉比例超配0.54%，增加0.39個百分點。行業(yè)持倉占比及超配比例約為近兩年新高。
值得一提的是，在全部基金軍工行業(yè)持倉中，持倉集中度有一定提升，前十大重倉股軍工合計市值680.8億元，占行業(yè)持倉的66%，提升5.01個百分點。
從持倉方向來看，目前基金行業(yè)加倉的方向集中在航空板塊中下游和軍工電子板塊，其中前者占比57.8%，排名第一，后者占比29.7%，環(huán)比大幅提升6.4%。從個股來看，業(yè)績增長良好，估值相對較低的行業(yè)白馬備受市場青睞。
軍工行業(yè)進入長期成長階段
在基金經(jīng)理看來，隨著行業(yè)景氣度和業(yè)績確定性越來越明確，軍工行業(yè)進行長期成長階段,市場對于軍工的態(tài)度也開始回歸到關注高景氣基本面，未來該板塊的優(yōu)質(zhì)個股投資機會仍然值得期待。
華夏軍工安全基金經(jīng)理王曉李和萬方方表示，2021年的軍工投資是艱難曲折的，從產(chǎn)業(yè)趨勢和上市公司業(yè)績基本面來看，無論是行業(yè)景氣度還是業(yè)績確定性是越來越明確，但板塊市場行情與基本面多次階段性背離，從根本上來看，背離的核心原因是軍工行業(yè)進入長期成長階段，軍工投資的核心框架由主題博弈切換至產(chǎn)業(yè)趨勢和業(yè)績驅(qū)動的長期基本面兌現(xiàn)，今年的轉(zhuǎn)換期必然伴隨多空雙方觀點的分歧和統(tǒng)一的過程。
易方達國防軍工基金經(jīng)理何崇愷表示，三季度采取了比較積極的投資策略，保持了較高股票倉位。“我們看好下游裝備持續(xù)放量對軍工板塊整體業(yè)績的拉動效應，并且重倉那些業(yè)績彈性較大、競爭格局清晰、商業(yè)模式較好的優(yōu)質(zhì)公司。”
何崇愷認為，軍用電子元器件、芯片、原材料、零部件、分系統(tǒng)、整機等環(huán)節(jié)都將受益于本輪裝備放量的超級周期，并且持續(xù)性較強。未來我們將長期優(yōu)選持有軍工優(yōu)質(zhì)上市公司，力爭為持有人持續(xù)創(chuàng)造收益。
