近期，A股市場迎來一波退市小高潮。5月23日晚間，又有3家公司正式加入到退市股行列。根據(jù)當(dāng)日深交所發(fā)布的公告，深交所決定對*ST 騰邦、*ST丹邦、*ST圣萊三家公司股票終止上市，公司股票自2022年5月31日起進(jìn)入退市整理期，退市整理期屆滿次一交易日，深交所對公司股票予以摘牌。
自2021年上市公司年報披露之后，一批垃圾公司的退市便接踵而至。據(jù)統(tǒng)計，目前，退市新億、*ST艾格、長動退已被摘牌;退市拉夏、退市中新將于5月24日被交易所摘牌;東電退也在5月24日摘牌;德奧退、退市西水、退市綠庭3家公司尚處在退市整理期;*ST游久、*ST明科、*ST 中天、*ST 中房、*ST 昌魚、*ST 羅頓、*ST 易見、*ST華訊8家公司也即將進(jìn)入退市整理期。
除了上述已公告退市的公司外，還有一批公司處于等待是否終止上市的過程中。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前有22公司收到交易所的擬終止上市事先告知書。
面對上市公司的集中退市，市場總體持肯定態(tài)度。畢竟這種集中退市有利于凈化市場投資環(huán)境，有利于股市的優(yōu)勝劣汰，有利于引導(dǎo)投資者進(jìn)行價值投資。因此，這種局面的出現(xiàn)，是監(jiān)管部門以及很多投資者所樂于看到的。但對于這種退市行為，也有投資者持有不同意見，認(rèn)為這種退市會嚇退長線資金，同時也損害了投資者的利益。
上市公司的退市會嚇退長線資金嗎?答案顯然是否定的。可以肯定地說，像投資者看到的這些退市股票，其中并沒有真正意義上的長線資金。真正的長線資金顯然是不會投資這種問題公司與垃圾公司的。置身其中的資金以投機(jī)炒作資金為主，這些股票的退市就是對投機(jī)資金的一種打擊。
實(shí)際上，這種退市正好可以起到引導(dǎo)價值投資的作用。既然一些問題公司與垃圾公司有退市風(fēng)險，那么作為理性的投資者來說，就不應(yīng)該買進(jìn)這樣的股票，相反應(yīng)該進(jìn)行價值投資，至少應(yīng)該買進(jìn)那些沒有退市風(fēng)險的股票。這也正是退市制度的積極作用所在。
那么，為什么有投資者會認(rèn)為上市公司的退市會嚇退長線資金呢?這顯然是某些投資者對長線資金的誤解，誤以為長線資金就是長期持股不動的資金。如果投資者真的長期持股不動的話，那退市制度就真的要嚇退長線資金了。比如某些退市股票，上市時股價高高在上，投資者買進(jìn)后長期持有不動，一直持有到退市，若如此，那么這長線資金確實(shí)會損失慘重。
但實(shí)際上，這種情況并不會出現(xiàn)。因?yàn)殚L線資金同樣也是進(jìn)退自如，不會長期捂股不動的。上市公司退市對長線資金并沒有不利的影響。沒有哪個投資者會傻傻地持有某只股票長期不動。因?yàn)榧幢闶情L線資金，它也需要回避投資風(fēng)險，也需要追求利益最大化。
至于說退市制度損害投資者利益的問題，這個問題確實(shí)需要正視。因?yàn)槟壳暗耐顿Y者保護(hù)制度與退市制度還不完全匹配。目前上市公司的退市大多由投資者買單，這對于投資者來說確實(shí)不夠公平。雖然投資者要對自己的投資行為負(fù)責(zé)，也不是任何一家企業(yè)的退市都需要賠償投資者的損失，但如果上市公司的退市是由于人為因素造成的，比如企業(yè)財務(wù)造假導(dǎo)致上市公司退市，又比如上市公司大股東掏空上市公司而導(dǎo)致退市，這樣的退市，投資者顯然應(yīng)該得到賠償。
還有的企業(yè)退市，表面上不存在財務(wù)造假與大股東掏空等違法違規(guī)行為，但這些公司淪落到退市的地步，同樣是由于大股東及高管損害上市公司利益造成的。比如向大股東及關(guān)聯(lián)方進(jìn)行利益輸送，高價收購大股東及關(guān)聯(lián)方的垃圾資產(chǎn)，胡亂決策盲目投資盲目擴(kuò)張，并最終導(dǎo)致上市公司淪落到退市的境地，這樣的企業(yè)退市，同樣應(yīng)該追究有關(guān)人員的責(zé)任，賠償投資者損失，而不是由投資者來買單。
因此，在目前上市公司的退市環(huán)節(jié)，投資者保護(hù)確實(shí)是一個軟肋，這個問題需要得到管理層的重視并切實(shí)加以解決。
標(biāo)簽： 集中退市嚇跑長線資金 退市小高潮 對投機(jī)資金的一種打擊 垃圾公司
