在經(jīng)歷近一個月的震蕩下跌后，本周現(xiàn)貨黃金價格持續(xù)走高。具體來看，金價在3月13日漲超2%，同時自2月3日以來年內(nèi)再次突破1900美元/盎司，此后連續(xù)3日收盤價都超1900美元/盎司。截至3月17日，現(xiàn)貨黃金收報1989美元/盎司，漲幅3.64%，且已突破2月初的金價高位，創(chuàng)下近11個月以來新高，離兩年前的歷史高點(diǎn)近在咫尺。
隨著硅谷銀行、簽名銀行、瑞士信貸等歐美銀行接連陷入危機(jī)，美聯(lián)儲加息預(yù)期顯著逆轉(zhuǎn)，美元信用面臨考驗。各國央行對于天然信用背書的黃金，購買空間仍然巨大。
分析人士認(rèn)為，全球處于類滯脹周期下，金價面臨長期牛市格局。
避險資產(chǎn)大漲
在美聯(lián)儲大規(guī)模救助美國銀行業(yè)之際，避險情緒升溫使得貴金屬等避險資產(chǎn)大幅上漲。
數(shù)據(jù)顯示，上周五，紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨市場4月交割的黃金期貨價格大漲70.7美元，漲幅為3.68%，收于每盎司1993.7美元，距離2020年8月歷史最高點(diǎn)2089美元，僅一步之遙。而紐約商品交易所白銀期貨市場5月交割的白銀期貨價格報價每盎司22.75美元，為2月3日以來最高水平，日內(nèi)漲幅達(dá)4.88%，單周價格漲幅高達(dá)10.41%。
國內(nèi)黃金期貨價格也同步上漲。上周五，國內(nèi)黃金期貨主力2306合約收報每克443.12元，距離2020年8月份的歷史最高點(diǎn)每克454.08元，已相差不足10元，單周上漲近6%。在白銀價格方面，國內(nèi)白銀期貨主力2306合約收報每千克5174元，上漲3.05%。
在黃金價格攀升推動下，3月以來，市場資金對黃金領(lǐng)域的投資熱情明顯提升，黃金概念股表現(xiàn)活躍。其中，四川黃金單周上漲61.09%，半個月內(nèi)累計最大漲幅更是超200%;中潤資源收獲四連板，單周上漲47.44%。同時，黃金類ETF基金份額上漲，且重倉黃金股的基金產(chǎn)品也業(yè)績可觀。
各國央行大力買入黃金
歷史上，美元指數(shù)與黃金價格通常情況下呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，然而在避險情緒升溫時，兩者走勢呈同向。近期，美歐一些銀行接連陷入危機(jī)，避險情緒的上升使投資者涌向貴金屬資產(chǎn)，美元信用則面臨考驗。各國央行對于天然信用背書的黃金，購買空間仍然巨大。
根據(jù)世界黃金協(xié)會《世界黃金需求趨勢》報告數(shù)據(jù)，2022年全球央行凈增加了1136噸黃金，同比大幅增長152.31%，創(chuàng)下歷史新高。不僅是連續(xù)第13年凈增持，同樣也是自1950年后有數(shù)據(jù)以來的歷史紀(jì)錄。此前2021年，全球央行購買數(shù)量同比增速達(dá)到77%。
今年世界黃金協(xié)會最新調(diào)整的數(shù)據(jù)顯示，2023年央行買入規(guī)模進(jìn)一步放大。1月全球央行凈買入黃金的數(shù)據(jù)從31噸上調(diào)至77噸，顯示在地緣政治不確定性高企的背景下，全球各國購買黃金的熱情依然高漲。最終的1月數(shù)據(jù)較去年12月環(huán)比上漲192%。
根據(jù)中國央行數(shù)據(jù)，今年2月末，中國官方儲備資產(chǎn)中共持有6592萬盎司黃金，折約2050噸，環(huán)增1.23%，約購買25噸黃金，已經(jīng)連續(xù)4個月增持黃金。去年11月份打破了近3年未增持黃金的歷史，黃金儲備增加了32噸黃金，去年12月份黃金儲備增加了30噸，今年1月份增加了約15噸黃金。
在各國央行大力買入之際，交易所端貴金屬庫存數(shù)量出現(xiàn)明顯下滑。根據(jù)民生證券統(tǒng)計，2022年2月份以來，紐約商品交易所(COMEX)黃金和白銀庫存累計分別下降了32%、17%。
機(jī)構(gòu)：金價將迎長期牛市
中信建投證券研究員王介超認(rèn)為，美聯(lián)儲已陷入了降通脹和防風(fēng)險的兩難境地，美國實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的空間越來越窄，無非是衰退期來臨的時點(diǎn)以及程度不同。
王介超表示，降息一旦開啟，實際利率高位勢能轉(zhuǎn)為金價上行動能。黃金價格在上漲過程中，黃金板塊及相關(guān)龍頭標(biāo)的顯著跑贏滬深300等大盤指數(shù)。預(yù)計伴隨美聯(lián)儲加息放緩，黃金價格中樞有望逐步抬升。但是，短期需注意，如果流動性風(fēng)險大幅擴(kuò)散，黃金價格有跟隨其他資產(chǎn)價格短暫下跌的可能。
民生證券研究報告認(rèn)為，全球處于類滯脹周期，金價將迎來長期牛市。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)處于歷史級別的貨幣超發(fā)周期中，貨幣信用的泛濫將對通脹形成長期傳導(dǎo)，隨著需求的邊際好轉(zhuǎn)，通脹或?qū)⒊A(yù)期，形成滯脹。從歷史上看，滯脹周期中，金價漲幅明顯。
建信基金表示，后續(xù)歐美經(jīng)濟(jì)大概率走向衰退，美聯(lián)儲年內(nèi)結(jié)束加息、再往后轉(zhuǎn)為降息的路徑是清晰的，美國實際利率將進(jìn)入下行周期，后續(xù)金價上行的方向確定性較強(qiáng)，只是時間節(jié)奏存在不確定性。此外，海外金融系統(tǒng)、地緣政治等潛在風(fēng)險因素也推升了黃金的避險需求，對金價構(gòu)成支撐。在美元信用不斷被透支的背景下，黃金作為儲備貨幣也得到了各國央行的青睞。
(羊城晚報·羊城派綜合證券時報、中國基金報)
標(biāo)簽： 國際黃金價格 類滯脹周期 金價面臨長期牛市格局 現(xiàn)貨黃金
