化工新材料領(lǐng)域是化工行業(yè)未來(lái)發(fā)展的一個(gè)重要方向，傳統(tǒng)化工行業(yè)隨著下游需求增速放緩，市占率向龍頭集中是大趨勢(shì)，核心競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻為成本和效率。國(guó)海證券分析師李永磊指出，下游仍處于快速增長(zhǎng)的新材料領(lǐng)域則不同，核心的競(jìng)爭(zhēng)壁壘為研發(fā)能力、產(chǎn)業(yè)鏈驗(yàn)證門(mén)檻、服務(wù)能力等，隨著政策支持，國(guó)內(nèi)化工新材料行業(yè)有望迎來(lái)加速成長(zhǎng)期。
基本面上，2021年新材料行業(yè)歸母凈利潤(rùn)為同比增長(zhǎng)70.13%。2022年一季度新材料歸母凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)32.98%，同比增長(zhǎng)88.20%。同時(shí)新材料行業(yè)整體盈利能力穩(wěn)定，反映行業(yè)處于高景氣周期。
化工新材料涉及細(xì)分領(lǐng)域眾多，中郵證券分析師鐘浩建議投資者從三條主線入手把握投資機(jī)會(huì)。第一條主線是行業(yè)基本面見(jiàn)底未來(lái)景氣度有望向上的子行業(yè)，推薦關(guān)注輪胎行業(yè)的賽輪輪胎、玲瓏輪胎、森麒麟，工業(yè)硅龍頭合盛硅業(yè);第二條主線是擁抱能源革命大時(shí)代帶來(lái)化工新材料第二增長(zhǎng)曲線的新機(jī)遇，重點(diǎn)在于原有產(chǎn)品升級(jí)或延伸產(chǎn)業(yè)鏈用于新能源車(chē)、光伏、風(fēng)電等領(lǐng)域所帶來(lái)的戴維斯雙擊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，推薦關(guān)注“含新量”邊際比例提升較快的膠黏劑龍頭回天新材、硅寶科技，碳纖維龍頭中復(fù)神鷹、吉林碳谷，聚醚胺龍頭晨化股份、阿科力，順酐酸酐固化劑龍頭濮陽(yáng)惠成，磷化工龍頭川恒股份;第三條主線是高景氣度維持且未來(lái)供需格局仍較為緊張的子行業(yè)，推薦關(guān)注純堿龍頭遠(yuǎn)興能源、和邦生物。
潛力股精選
賽輪輪胎(601058)
公司在二季度上游原材料及海運(yùn)費(fèi)用持續(xù)下降背景下，盈利空間修復(fù)，歸母凈利潤(rùn)環(huán)比亦持續(xù)改善。興業(yè)證券指出，公司作為國(guó)內(nèi)的輪胎領(lǐng)軍企業(yè)之一，以替換業(yè)務(wù)為主，積極推動(dòng)配套業(yè)務(wù)，公司在北美、德國(guó)、越南等地設(shè)有完善的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)與物流中心，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)歐、美、亞、非等180多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。公司在青島、東營(yíng)、沈陽(yáng)、濰坊、越南、柬埔寨六地建有現(xiàn)代化輪胎生產(chǎn)基地，規(guī)劃項(xiàng)目眾多，并推出“橡鏈云”工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，提升生產(chǎn)效率，助力公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)。未來(lái)隨著原料及海運(yùn)費(fèi)持續(xù)下降，疊加公司新產(chǎn)能與高端產(chǎn)品放量，公司有望迎來(lái)行業(yè)修復(fù)與自身成長(zhǎng)的共振，發(fā)展空間廣闊。
合盛硅業(yè)(603260)
公司現(xiàn)有工業(yè)硅產(chǎn)能79萬(wàn)噸/年，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能占比約為15%，全球產(chǎn)能排名第一，有機(jī)硅單體產(chǎn)能為93萬(wàn)噸/年，占國(guó)內(nèi)產(chǎn)能約為25%。公司在建80萬(wàn)噸工業(yè)硅產(chǎn)能和40萬(wàn)噸有機(jī)硅產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2022-2023年逐步投產(chǎn)。國(guó)海證券指出，公司是我國(guó)硅基新材料行業(yè)中業(yè)務(wù)鏈最完整、生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)之一，也是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的能同時(shí)生產(chǎn)工業(yè)硅和有機(jī)硅，從而形成協(xié)同效應(yīng)的企業(yè)之一。公司有機(jī)硅所用的工業(yè)硅可由內(nèi)部供應(yīng)，同時(shí)具有下游深加工的產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)，公司有機(jī)硅毛利率高于新安股份、興發(fā)集團(tuán)、三友化工與東岳硅材，主要原因是工業(yè)硅自給帶來(lái)超額收益。
回天新材(300041)
公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19億元，同比增長(zhǎng)34.8%，歸母凈利1.82億元，同比增長(zhǎng)22.3%，扣非歸母凈利1.77億元，同比增長(zhǎng)34%。民生證券指出，公司目前產(chǎn)能情況為13萬(wàn)噸有機(jī)硅膠、3.5萬(wàn)噸聚氨酯膠、1萬(wàn)噸其他膠類(lèi)、8000萬(wàn)平光伏電池背膜。2021年底新增產(chǎn)能上海回天3萬(wàn)噸光伏硅膠+常州回天3000萬(wàn)平光伏電池背膜今年陸續(xù)貢獻(xiàn)增量。加速布局高附加值產(chǎn)品如負(fù)極膠，負(fù)極膠引進(jìn)數(shù)名高端研發(fā)人才，宜城5.1萬(wàn)噸PAA+定遠(yuǎn)4.5萬(wàn)噸SBR負(fù)極膠一期產(chǎn)能預(yù)計(jì)于年內(nèi)陸續(xù)釋放。鋰電負(fù)極膠去年年底通過(guò)重點(diǎn)客戶體系審核，預(yù)計(jì)今年可正式供貨。
中復(fù)神鷹(688295)
公司是國(guó)內(nèi)碳纖維行業(yè)領(lǐng)軍者，連云港生產(chǎn)基地產(chǎn)能為3500噸/年，西寧萬(wàn)噸碳纖維項(xiàng)目已于2022年5月建成并投產(chǎn)，截止2022年上半年公司產(chǎn)能為1.5萬(wàn)噸/年。西寧二期碳纖維項(xiàng)目正處于建設(shè)階段，預(yù)計(jì)2022年年底至2023年期間各產(chǎn)線開(kāi)始陸續(xù)建成并投產(chǎn)，屆時(shí)產(chǎn)能將達(dá)到2.9萬(wàn)噸。西南證券指出，2021年全球碳纖維運(yùn)行產(chǎn)能為20.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.9%，我國(guó)產(chǎn)能占比已上升至30.5%，成為全球碳纖維產(chǎn)能最大地區(qū)，但目前國(guó)產(chǎn)化率僅為46.9%，未來(lái)全球碳纖維預(yù)計(jì)擴(kuò)產(chǎn)15.1萬(wàn)噸，70%以上新增產(chǎn)能來(lái)自我國(guó)，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程將加速。
天際股份（002759）
公司主要經(jīng)營(yíng)鋰電材料業(yè)務(wù)及家電業(yè)務(wù)，2021年鋰電材料業(yè)務(wù)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入已超6500萬(wàn)元。全資子公司江蘇新泰材料科技有限公司合作投資建設(shè)的年產(chǎn) 10000 噸六氟磷酸鋰產(chǎn)品生產(chǎn)裝置于2022年第二季度進(jìn)入試生產(chǎn)階段。該年產(chǎn)10000噸六氟磷酸鋰產(chǎn)品生產(chǎn)裝置經(jīng)試生產(chǎn)，產(chǎn)品已獲得了客戶認(rèn)證。2022年8月2日，公司與瑞昌市人民政府簽訂《關(guān)于投資建設(shè)天際新能源新材料項(xiàng)目合同書(shū)》，計(jì)劃一期投資約30億元人民幣，新建年產(chǎn)六氟磷酸鋰30000噸、高純氟化鋰6000噸及副產(chǎn)品配套項(xiàng)目，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)后，項(xiàng)目年產(chǎn)值約60億元。
