因為醫(yī)藥集采，中藥處方藥與中藥OTC(非處方藥)的投資邏輯已然生變。處方藥未來或仍將面臨較大的集采壓力，而中藥OTC的投資價值則得到進一步凸顯。
1月10日，亞寶藥業(yè)、眾生藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、新天藥業(yè)、貴州三力等近10只中藥股再度批量漲停，而在中藥股反復(fù)活躍下，中藥股的投資邏輯也在發(fā)生很大的變化。
最近由湖北牽頭的19省中成藥集采落幕，部分中選中藥企業(yè)股價隨之開啟加速上漲模式，對比中藥板塊整體行情表現(xiàn)更優(yōu)。這與本輪集采降價幅度相對溫和有關(guān)，同時中選企業(yè)產(chǎn)品銷量增長空間的價值被更多認可。
不過，有投資人指出，主業(yè)過于倚重處方藥且非獨家品種多的藥企，在未來的醫(yī)藥集采中可能會很受傷。相對的，“面向零售端、不進入國家醫(yī)保的(中藥)OTC類產(chǎn)品，投資價值將會進一步凸顯。”
中藥集采結(jié)果超預(yù)期
中選中藥股股價大漲
湖北牽頭的19省中成藥省際聯(lián)盟集中帶量采購在2021年12月21日開標(biāo)，并于12月27日公布中選結(jié)果?！都t周刊》記者注意到，本輪中藥集采共有97家企業(yè)、111個產(chǎn)品中選，中選率為62%，中選價格平均降幅42.27%，最大降幅82.63%。
與之前化藥集采情況對比，第二批~第五批全國31個省級行政區(qū)域集采平均價格降幅均超50%，第六批降幅為48%，本輪中藥42.27%的平均降幅幾乎處于最低水平。另據(jù)《紅周刊》記者不完全統(tǒng)計，本輪集采共涉及昆藥集團、科倫藥業(yè)、龍津藥業(yè)、京新藥業(yè)、康緣藥業(yè)、萬邦德、華潤三九、健民集團、同仁堂、通化金馬等約10余家A股上市公司，從基準(zhǔn)價格與中選價格對比來看，降價幅度多在30%~50%(見表1)。
或受中藥集采“靴子落地”、降價幅度較為溫和等因素刺激，相關(guān)入選的中藥企業(yè)股價迎來一輪加速上漲。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2021年12月21日~2022年1月4日，申萬中藥板塊區(qū)間累計漲幅為24%，部分入選集采的中藥股漲幅跑贏整個中藥板塊，如龍津藥業(yè)、華潤三九、昆藥集團等漲幅超過30%。值得一提的是，截至2022年1月5日收盤，龍津藥業(yè)連續(xù)收獲10個漲停，累計漲幅達159.10%。
“通過各省聯(lián)盟集采來看，國家對企業(yè)的壓價不會‘一刀切’，而是會保證企業(yè)的合理利潤。因為隨著原材料、人工等成本的不斷上漲，如果出現(xiàn)極端的低價格，可能會導(dǎo)致劣幣驅(qū)逐良幣。此外，需要關(guān)注具備中藥創(chuàng)新能力的公司，中藥創(chuàng)新藥是中藥企業(yè)發(fā)展的大方向，2021年審批了12個中藥創(chuàng)新藥，而2017-2020年共批材8個，明顯加速。”華安證券醫(yī)藥首席譚國超向《紅周刊》記者表示。
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