臨近年底，“資管新規(guī)”正式進入“讀秒”階段。銀行理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型任務(wù)完成情況如何，哪些銀行已經(jīng)提前“交卷”?對于凈值化產(chǎn)品，投資者如何看待?
距離2021年底還有11天，這也意味著距離央行規(guī)定的資管新規(guī)整改最后期限也還有11天的時間。
自2018年資管新規(guī)發(fā)布，銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型正式啟動，今年已是第四年。11月1日，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行挠邢薰竟嫉淖钚聰?shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，銀行理財市場凈值化比例已達86.56%，較去年同期提高26.08個百分點。
國有大行處置資產(chǎn)壓力較大
雖然整體來看，凈值化轉(zhuǎn)型已經(jīng)進入尾聲。但是，分銀行來看，不少國有大行的壓力依舊存在。“這主要是因為大行原先存量的固定收益率產(chǎn)品規(guī)模太大，很難在幾年內(nèi)很快完成轉(zhuǎn)型，他們現(xiàn)在的凈值產(chǎn)品比例大約在70%至90%，”一位城商行人士介紹。
從六大國有行公布的年中數(shù)據(jù)來看，凈值化轉(zhuǎn)型確實仍有較大空間。
如建設(shè)銀行中報顯示，上半年，建行自主發(fā)行各類理財產(chǎn)品25792.22億元，其中，凈值型產(chǎn)品期末余額2862.38億元，占比31.69%;預(yù)期收益型產(chǎn)品期末余額6168.89億元，占比68.31%。
交通銀行中報顯示，截至6月底，交行凈值型產(chǎn)品規(guī)模8210.11億元，在表外理財產(chǎn)品中的占比71.32%，較上年末提升9.74%。
相反，一些規(guī)模較小的城商行則顯示出了“船小好掉頭”的優(yōu)勢。南京銀行在三季報中就表示，存量預(yù)期收益型理財產(chǎn)品已于2021年9月30日全部清零。寧波銀行、長沙銀行也表示將如期完成凈值化轉(zhuǎn)型。
業(yè)內(nèi)人士認為，越是接近收官，少數(shù)銀行面臨理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型難度較大，但預(yù)計今年年底前絕大部分銀行機構(gòu)可完成整改，年底前凈值化產(chǎn)品規(guī)模至少超90%。對于個別銀行剩余的少量難處置資產(chǎn)，按照相關(guān)規(guī)定納入個案專項處置，直至全部清零。
部分銀行切換理財產(chǎn)品協(xié)議
隨著“資管新規(guī)”過渡期即將結(jié)束，為了向投資者展示更為清晰、明示的條款內(nèi)容，已有銀行開始著手切換新版產(chǎn)品協(xié)議。近日，華夏銀行發(fā)布關(guān)于啟用新版《華夏銀行個人理財產(chǎn)品協(xié)議書》的公告稱，根據(jù)個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展需要，該行修訂了《華夏銀行個人理財產(chǎn)品協(xié)議書》，并于12月17日正式啟用。
據(jù)了解，修訂后的華夏銀行個人理財產(chǎn)品協(xié)議書對投資者購買前注意事項進行了重點描述。華夏銀行指出，投資者在購買產(chǎn)品時應(yīng)特別注意，理財產(chǎn)品為非保本浮動收益理財產(chǎn)品，不保證本金和收益，投資者的本金和收益可能會因市場變動等原因而蒙受損失。在發(fā)生最不利情況下(可能但不一定發(fā)生)，投資者可能無法取得理財產(chǎn)品投資收益，甚至損失全部本金，投資風(fēng)險由投資者自行承擔(dān)。
該行還向投資者明示了凈值型理財產(chǎn)品可能存在的業(yè)績波動風(fēng)險。協(xié)議書顯示，理財產(chǎn)品的任何業(yè)績比較基準、測算收益、預(yù)計收益或類似表述均屬不具有法律效力的用語，不代表投資者可能獲得的實際收益，亦不構(gòu)成該行對理財產(chǎn)品的任何收益承諾或保證。
在資深銀行業(yè)分析師王劍輝看來，修改理財產(chǎn)品協(xié)議實際上是一個正確的合規(guī)舉動，也是滿足理財產(chǎn)品銷售基本要求的合規(guī)舉措。此舉也說明合規(guī)監(jiān)管已經(jīng)趨向常態(tài)化，在銀行的提醒之下，對投資者的教育也會得到明顯提升。
在代銷機構(gòu)協(xié)議方面，也有部分銀行更新為2021版本，例如光大銀行更新后的202110版本代銷理財產(chǎn)品協(xié)議書(個人)就向投資者明確，銀行作為代理銷售機構(gòu)，不對理財產(chǎn)品的業(yè)績和投資者本金支付、收益水平作出任何承諾，不承擔(dān)理財產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。
投資者何去何從
普益標準最新研究顯示，11月28日，全國銀行理財市場的50款現(xiàn)金管理產(chǎn)品當(dāng)周七日年化收益率平均值為3.01%，較11月21日環(huán)比下降3bp，較基期周均值下滑25bp。具體到11月份，由月初的均值3.05%下滑至月末均值3.01%，創(chuàng)近期最低值。
此外，11月50款中低風(fēng)險6個月投資周期產(chǎn)品過去6個月的平均收益率為2.1%;一年投資周期產(chǎn)品過去6個月的收益為2.23%。
可以看出，短周期的投資產(chǎn)品的收益率較低，并且顯示出持續(xù)下滑的趨勢。
對于銀行理財收益下滑這一趨勢，某國有行人士表示，現(xiàn)在政策要求降低實體融資成本，所以一直維持著相對寬松的貨幣環(huán)境，因此銀行理財，包括存款利率有所下降。
此外，理財?shù)菙?shù)據(jù)顯示，2021年三季度，全市場新增理財投資者987.98萬個。截至9月底，持有理財產(chǎn)品投資者數(shù)量(僅統(tǒng)計2018年10月1日之后發(fā)行的理財產(chǎn)品)達7125.71萬個，較年中增長16.10%。其中，個人投資者達到7096.84萬人，較年中增加982.75萬人，占比高達99.59%。
他們對凈值型理財產(chǎn)品的接受度如何?一位華中地區(qū)的國有銀行理財經(jīng)理表示，在銷售理財產(chǎn)品時，肯定是按照監(jiān)管的要求向投資者表明理財產(chǎn)品不保本，大家接受度也漸漸提升，但是不免還是有些客戶對不保本心存疑慮。我們一般會根據(jù)他們的風(fēng)險接受程度，推薦合適的理財產(chǎn)品。
上述城商行人士也表示，“據(jù)我了解，現(xiàn)在客戶漸漸接受了這個事實。并且，現(xiàn)在的理財產(chǎn)品的整體收益，除了權(quán)益類風(fēng)險較高的產(chǎn)品外，大多都在業(yè)績比較基準的范圍內(nèi)兌付。相對于銀行存款而言，理財產(chǎn)品分利率還是相對較高的，投資者可以分散投資。”
“資管新規(guī)”之后，凈值化產(chǎn)品將成為市場主流，后續(xù)在投研能力、市場化程度、人員配置方面，銀行與理財子公司還需繼續(xù)搭建完善。某國有大行資管部門人士表示，下一步，銀行應(yīng)梳理流程，搭建制度框架，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程和管理流程;通過內(nèi)部選聘和外部招聘的方法，增配不同崗位人員;同時，通過績效薪酬改革等，激發(fā)員工工作積極性。 (吳霜)
