伴隨著社會面逐漸恢復(fù)常態(tài)，2023年A股整體會如何演繹？近日，民生加銀基金對2023年A股市場環(huán)境、板塊機會、資金面結(jié)構(gòu)等多方面進行分析。
從宏觀環(huán)境來看，民生加銀基金認為，2023年經(jīng)濟復(fù)蘇機遇與挑戰(zhàn)并存，但流動性或無憂，中期可能以結(jié)構(gòu)性和主題性機會為主。布局思路上，重點關(guān)注20大報告中的中長期方向，如高端制造、安全、數(shù)字經(jīng)濟等相關(guān)板塊。
市場高度關(guān)注，2022年熱門的“新半軍”三大產(chǎn)業(yè)能否再續(xù)輝煌？民生加銀基金認為，“新半軍”在新的一年里雖然可能會受到一定程度的壓制，但細分行業(yè)中或仍然有不錯的投資機會。
具體來看，民生加銀基金認為，新能源方面，新能源汽車在2022年底補貼完全退坡之后會面臨比較大的壓力，但頭部集中度有望進一步提升；光伏產(chǎn)業(yè)11月下旬~次年2月通常為淡季，淡季前期市場演繹需求端、排產(chǎn)端悲觀預(yù)期，待淡季因素充分消化、硅料顯著降價或存在一定機會；海風(fēng)發(fā)電2023~2025年成長性較高，相反陸風(fēng)發(fā)電企業(yè)毛利率可能承壓，裝機增速偏低；儲能業(yè)績增速確定性較強，有望迎來行業(yè)爆發(fā)期，繼續(xù)看好以電化學(xué)、火電靈活性改造為主線的硬件方向。
電子行業(yè)方面，2023年自主可控主線景氣度或會延續(xù)，內(nèi)資晶圓廠擴產(chǎn)和國產(chǎn)自主化主線存在長期布局空間，美國新一輪制裁給未來一年板塊帶來不確定性，關(guān)注政策、制裁的邊際變化對板塊估值的催化。相對看好自主可控線，半導(dǎo)體設(shè)備材料，以及過去一年受到需求和庫存影響較大，有望在需求修復(fù)和庫存去化后迎來業(yè)績拐點的元器件等領(lǐng)域。
國防軍工方面，展望2023年，軍工行業(yè)維持景氣向上判斷，并且相對其他行業(yè)有一定確定性優(yōu)勢，預(yù)計整體板塊向上空間與盈利增速匹配，行業(yè)核心公司整體盈利增速有望維持，布局方向上，看好景氣度向上持續(xù)提升方向，具體包括軍工信息化、航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈、衛(wèi)星、無人機、消耗彈藥等。
此外，信創(chuàng)與數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)利好政策在今年Q4密集釋放，民生加銀基金認為，計算機行業(yè)明年或有望帶動產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績與估值雙擊。
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