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△財(cái)信證券研發(fā)中心行業(yè)研究員曹俊杰
財(cái)信證券研究發(fā)展中心近日發(fā)布傳媒行業(yè)最新一期月度研究報(bào)告。該研發(fā)中心大制造中心總監(jiān)何晨、行業(yè)研究員曹俊杰在研報(bào)中建議：“市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，關(guān)注AIGC技術(shù)創(chuàng)新內(nèi)容生產(chǎn)方式?！?/p>
該研報(bào)跟蹤統(tǒng)計(jì)的行業(yè)重要數(shù)據(jù)、動(dòng)態(tài)信息包括：1）春節(jié)檔票房位居影史第二。2023年春節(jié)檔全國(guó)電影票房67.62億元，同比增長(zhǎng)11.95%；全國(guó)觀影人次1.29億次，同比增長(zhǎng)13.16%；平均票價(jià)52.3元，同比略降0.95%；全國(guó)上座率40%，同比增加10pct。2）游戲：版號(hào)發(fā)放節(jié)奏穩(wěn)定。2023年1月、2月分別下發(fā)了88款和87款國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)。3）營(yíng)銷：外部環(huán)境疲軟致廣告大盤下滑，預(yù)計(jì)未來隨著宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)復(fù)蘇，廣告市場(chǎng)將逐步修復(fù)。2022年全年廣告市場(chǎng)同比減少11.8%（2021年為同比增長(zhǎng)11.2%）。4）2月6日微軟推出接入ChatGPT技術(shù)的新版Bing；2月7日谷歌宣布推出LaMDA驅(qū)動(dòng)的“BARD”AI大模型。國(guó)內(nèi)方面，2月7日百度宣布將推出類ChatGPT大模型“文心一言”，現(xiàn)已有藍(lán)色光標(biāo)、華策影視等多家公司相繼宣布成為其首批生態(tài)合作伙伴；2月8日阿里達(dá)摩院宣布正在研發(fā)類ChatGPT的對(duì)話機(jī)器人，目前已開放給公司內(nèi)部員工測(cè)試；2月9日騰訊稱在ChatGPT和AIGC相關(guān)方向已有布局；2月10日京東云宣布將推出產(chǎn)業(yè)版ChatGPT-ChatJD。
投資策略方面：曹俊杰建議關(guān)注以下主線：1）受益于宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、廣告收入有望迎來修復(fù)性增長(zhǎng)的分眾傳媒、芒果超媒；2）受益于內(nèi)容監(jiān)管邊際放松、供給端改善（定檔影片提量、版號(hào)常態(tài)化）、業(yè)績(jī)和估值有望迎來修復(fù)的影視院線、游戲等板塊，關(guān)注萬達(dá)電影、光線傳媒、三七互娛、吉比特、完美世界等；3）隨著海內(nèi)外AI大模型的技術(shù)迭代，AIGC技術(shù)有望助力企業(yè)降本增效，具備多場(chǎng)景應(yīng)用的文字（中文在線）、圖片（視覺中國(guó)）、虛擬人（天娛數(shù)科）；此外，具備開發(fā)類ChatGPT模型并提供開源代碼的昆侖萬維，旗下有天工妙筆（AI生成文本）、天工巧繪（AI繪畫）、天工樂府（AI繪畫）。
此外，研報(bào)還指出，2022年傳媒板塊業(yè)績(jī)普遍承壓。以申萬行業(yè)（2021）為標(biāo)準(zhǔn)，選取其140只傳媒行業(yè)標(biāo)的，財(cái)信研發(fā)中心統(tǒng)計(jì)了傳媒行業(yè)2022年業(yè)績(jī)預(yù)告和快報(bào)情況。目前共84家公司披露2022年業(yè)績(jī)預(yù)告、4家公司披露2022年業(yè)績(jī)快報(bào)。從盈利情況來看，41家實(shí)現(xiàn)盈利，其中有12家預(yù)增（含略增）、18家預(yù)減（含略減）、9家扭虧、2家首虧；47家錄得虧損，其中有27家續(xù)虧、20家首虧。從絕對(duì)盈利水平來看，分眾傳媒（28.11億元）、芒果超媒（18.40億元）、完美世界（14億元）、中南傳媒（13.92億元）、昆侖萬維（10.50億元）等公司的凈利潤(rùn)水平位于前列，世紀(jì)華通（-70億元）、藍(lán)色光標(biāo)（-20億元）、萬達(dá)電影（-16.25億元）、文投控股（-11億元）、華誼兄弟（-10.90億元）等虧損幅度較大。
瀟湘晨報(bào)記者陳海鈞
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