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每經(jīng)評(píng)論員 黃宗彥
近日，港交所披露易顯示，巴菲特旗下公司伯克希爾-哈撒韋在8月24日減持了比亞迪H股133萬股，減持均價(jià)為277.1016港元/股，套現(xiàn)近3.69億港元。據(jù)了解，這是巴菲特持有比亞迪14年以來，第一次進(jìn)行減持。
“股神”的一舉一動(dòng)，向來備受關(guān)注，有時(shí)還會(huì)被投資者視為投資風(fēng)向標(biāo)。此次的減持難免引發(fā)不少A股投資者擔(dān)心和猜測(cè)：新能源賽道是否遇挫？比亞迪超過100倍的市盈率是否存在風(fēng)險(xiǎn)？未來走勢(shì)是否值得擔(dān)憂？
這些問題當(dāng)然都值得思考，事實(shí)上只要投資者沒有離場(chǎng)，就會(huì)不時(shí)出現(xiàn)這樣的問題。比亞迪在8月31日回應(yīng)媒體稱，不用過度解讀，公司經(jīng)營(yíng)一切正常。不過，巴菲特的減持，顯然還是帶來了影響，當(dāng)天比亞迪A股大跌7.36%，新能源賽道也全線回調(diào)。
對(duì)投資者來說，股價(jià)大跌當(dāng)然是不想看到的結(jié)果。但在筆者看來，巴菲特減持比亞迪，的確不必過度解讀。要知道，本次減持后，巴菲特仍持有比亞迪2.18億股，持股比例高達(dá)19.92%。除非后續(xù)巴菲特還有持續(xù)而大量的減持動(dòng)作，否則，巴菲特這次減持，就僅僅具有一定的象征意義。而且這個(gè)象征意義，并不足以影響新能源賽道和相關(guān)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。
巴菲特對(duì)比亞迪的投資，一直被奉為價(jià)值投資的經(jīng)典案例。巴菲特于2008年9月與比亞迪簽署協(xié)議，以8港元/股的價(jià)格認(rèn)購2.25億H股股份，總金額約為18億港元。按巴菲特8月24日減持價(jià)格計(jì)算，其所持比亞迪股票的市值已增值約33倍。要知道在2008年，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)基本被合資車企壟斷，彼時(shí)比亞迪無論是品牌知名度還是銷量都不能算亮眼，甚至不如國(guó)產(chǎn)品牌中的奇瑞QQ。但其在新能源汽車領(lǐng)域的布局卻引起了巴菲特的注意。時(shí)至今日，比亞迪市值一度突破萬億，穩(wěn)居新能源汽車領(lǐng)域龍頭。
從這一點(diǎn)可見，巴菲特對(duì)于布局新興產(chǎn)業(yè)的眼光以及對(duì)上市公司的投研能力，都是基于實(shí)打?qū)嵉幕久娣治龊蜐撛跇I(yè)績(jī)支撐，背后是始終堅(jiān)持的價(jià)值投資理念，將這套組合拳轉(zhuǎn)化成資產(chǎn)增值的概率。如果說巴菲特的重倉股是美股市場(chǎng)，對(duì)A股來說不具備參考性，那么比亞迪的案例，就相當(dāng)于為A股投資者定制的一堂價(jià)值投資課。
目前的A股市場(chǎng)，推崇價(jià)值投資的機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者數(shù)量雖日益增長(zhǎng)，但比例仍有待提高。很多投資者傾向于短期投機(jī)和題材炒作，最終在一場(chǎng)場(chǎng)擊鼓傳花游戲中受損。
“買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時(shí)”，才是高明的操作。有些基金公司，卻反其道行之——在某板塊高景氣時(shí)抱團(tuán)抬轎，不斷募集發(fā)行新基金產(chǎn)品將股價(jià)一步步抬高，甚至出現(xiàn)“風(fēng)格漂移”現(xiàn)象，并屢禁不止。一旦出現(xiàn)“變盤”或者風(fēng)格切換，機(jī)構(gòu)之間的踩踏勢(shì)必影響市場(chǎng)穩(wěn)定，給投資者利益造成傷害。這里面固然涉及基金經(jīng)理和基金公司的績(jī)效考核和排名問題，但總不能以犧牲投資者利益為代價(jià)。畢竟，遵循價(jià)值投資，發(fā)揮專業(yè)所長(zhǎng)，做好研究和投資，為投資者帶來回報(bào)才是正道。
