“東數(shù)西算”工程正式啟動(dòng)，云計(jì)算板塊迎來(lái)新的催化劑。有分析指出，算力作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心生產(chǎn)力，或?qū)⒊蔀槿驊?zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)的新焦點(diǎn)，隨著政策加碼以及社會(huì)需求釋放，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)每年將以20%以上的速度快速增長(zhǎng)。雖然相關(guān)概念股在短線快速反彈后出現(xiàn)分化，但隨著重要投資主題的出現(xiàn)，資金關(guān)注度高，短線休整后有望再起升勢(shì)。
消息面上，早前《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》提出，2025年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)應(yīng)用普及率達(dá)到45%，并強(qiáng)調(diào)推動(dòng)企業(yè)上云、推進(jìn)云網(wǎng)協(xié)同與算網(wǎng)融合，云計(jì)算發(fā)展有望進(jìn)一步提速，云基礎(chǔ)設(shè)施提供商有望受益。《規(guī)劃》指出，數(shù)據(jù)要素是數(shù)字經(jīng)濟(jì)深化發(fā)展的核心引擎，數(shù)據(jù)對(duì)提高生產(chǎn)效率的乘數(shù)作用不斷凸顯，成為最具時(shí)代特征的生產(chǎn)要素。據(jù)國(guó)家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心預(yù)測(cè)，“十四五”期間，我國(guó)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)達(dá)到1749億元。隨著頂層規(guī)劃落地，“東數(shù)西算”工程緊隨其后，在投資支出持續(xù)加大背景下，云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將持續(xù)高漲。
從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)看，全球云計(jì)算巨頭收入保持高速增長(zhǎng)，市場(chǎng)集中度進(jìn)一步集中。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，機(jī)構(gòu)發(fā)布最新報(bào)告顯示，2021年第二季度，我國(guó)云基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)達(dá)66億美元(約425億元人民幣)，同比增長(zhǎng)54%。
開(kāi)源證券分析師陳寶健指出,云計(jì)算是國(guó)內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的底座，長(zhǎng)期來(lái)看企業(yè)上云仍是大勢(shì)所趨。重點(diǎn)推薦用友網(wǎng)絡(luò)、廣聯(lián)達(dá)、金山辦公、福昕軟件、泛微網(wǎng)絡(luò)、致遠(yuǎn)互聯(lián)、萬(wàn)興科技，其他受益標(biāo)的包括石基信息、浪潮信息、新開(kāi)普。
用友網(wǎng)絡(luò)(600588)更擅長(zhǎng)定制化服務(wù)
公司長(zhǎng)期專注并持續(xù)領(lǐng)航企業(yè)軟件與企業(yè)服務(wù)市場(chǎng)33年，產(chǎn)品可以滿足不同體量企業(yè)的需求，包括聚焦企業(yè)內(nèi)部資環(huán)的云ERP和專注于外部資源的YonBIP商業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)。隨著3.0戰(zhàn)略實(shí)施，公司正式開(kāi)啟云轉(zhuǎn)型。申港證券指出，技術(shù)引領(lǐng)質(zhì)優(yōu)價(jià)廉策略準(zhǔn)確是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。產(chǎn)品方面，受技術(shù)引領(lǐng)與生態(tài)加持，YonBIP不只是簡(jiǎn)單的工具軟件，而是生態(tài)化的服務(wù)平臺(tái)。相對(duì)國(guó)外企業(yè)，用戶界面優(yōu)化更符合國(guó)人使用習(xí)慣。市場(chǎng)上，公司具有豐富的大客戶服務(wù)產(chǎn)品和經(jīng)驗(yàn)。公司客戶群中，大中型企業(yè)以及政府客戶占80%以上，公司服務(wù)大客戶的經(jīng)驗(yàn)較豐富。相對(duì)國(guó)內(nèi)友商，公司更加擅長(zhǎng)定制化服務(wù)，大型客戶具有復(fù)雜的定制化需求，所以公司在后續(xù)國(guó)產(chǎn)替代中將更具優(yōu)勢(shì)。
廣聯(lián)達(dá)(002410)數(shù)字建筑服務(wù)龍頭
公司自2017年起開(kāi)始云轉(zhuǎn)型，2021年最后四個(gè)地區(qū)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，截止至2021年上半年，2020年轉(zhuǎn)型地區(qū)轉(zhuǎn)化率達(dá)到70%，續(xù)費(fèi)率大于85%;2021年新轉(zhuǎn)型地區(qū)的轉(zhuǎn)化率大于40%，成效顯著。從業(yè)務(wù)發(fā)展角度來(lái)看，公司云轉(zhuǎn)型后能夠平滑業(yè)績(jī)周期、提高軟件和增值服務(wù)付費(fèi)率、增加用戶黏性和廠商市占率，進(jìn)一步激發(fā)業(yè)務(wù)活力;從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，公司數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)毛利率超90%，盈利能力優(yōu)越;從行業(yè)空間來(lái)看，預(yù)計(jì)2025年我國(guó)造價(jià)軟件市場(chǎng)規(guī)模約90億元，公司作為行業(yè)龍頭有望盡享行業(yè)紅利，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)性發(fā)展。信達(dá)證券指出，公司是數(shù)字建筑平臺(tái)服務(wù)龍頭，產(chǎn)品覆蓋數(shù)字造價(jià)、數(shù)字施工、數(shù)字設(shè)計(jì)。云造價(jià)轉(zhuǎn)型成效顯著，處于業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期;數(shù)字施工、數(shù)字設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)行業(yè)空間廣闊，增長(zhǎng)潛力巨大。
金山辦公(688111)市占率獲快速提升
公司在國(guó)內(nèi)辦公軟件領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率不斷提升，用戶數(shù)量維持高增長(zhǎng)。公司依托金山云積極推進(jìn)云化戰(zhàn)略，相較于海外企業(yè)而言更具備數(shù)據(jù)安全保障，有望打開(kāi)公司的第二成長(zhǎng)曲線。另外，公司產(chǎn)品矩陣豐富、更貼近國(guó)內(nèi)用戶的多樣化需求，具備良好的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。信達(dá)證券指出，在國(guó)產(chǎn)替代背景下，政府通過(guò)政策與資金等多種手段支持本土軟件企業(yè)發(fā)展，同時(shí)伴隨著公司產(chǎn)品性能不斷提升，國(guó)內(nèi)用戶對(duì)公司產(chǎn)品的認(rèn)同度也不斷提升，公司在多重利好的推動(dòng)下持續(xù)受益。另一方面，政企采購(gòu)也加速了WPS在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中的滲透進(jìn)程，市場(chǎng)占有率得到快速提升，有助于公司加速發(fā)展，為公司未來(lái)的業(yè)績(jī)提供有力保障。公司積極推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，緊抓辦公軟件移動(dòng)化和云化大趨勢(shì)，未來(lái)保持快速發(fā)展。
泛微網(wǎng)絡(luò)(603039)騰訊入股提升估值
公司全面支持信創(chuàng)環(huán)境，包括客戶端、服務(wù)端包含的芯片、操作系統(tǒng)、中間件、流版簽軟件、瀏覽器、外設(shè)等。公司提供了覆蓋個(gè)人辦公、綜合辦公、領(lǐng)導(dǎo)決策、經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)務(wù)協(xié)同等全方位的流程和成熟應(yīng)用，并可以根據(jù)組織管理特性進(jìn)行快速配置與修正。光大證券指出，公司不斷加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用達(dá)到1.79億元，同比增長(zhǎng)33.32%，推廣數(shù)字化辦公平臺(tái)，進(jìn)一步加大智能語(yǔ)音、電子簽章、數(shù)字身份、電子檔案、RPA技術(shù)、內(nèi)外協(xié)同、低代碼平臺(tái)、產(chǎn)品云化的研發(fā)投入，推廣全程數(shù)字化辦公平臺(tái)，助力組織的數(shù)字化轉(zhuǎn)型?？春抿v訊入股對(duì)公司業(yè)務(wù)拓展帶來(lái)的助力、公司作為OA龍頭企業(yè)受益于國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速、e-cology受益潛在客戶數(shù)量增長(zhǎng)和云業(yè)務(wù)加速發(fā)展帶來(lái)估值提升。
致遠(yuǎn)互聯(lián)(688369)信創(chuàng)訂單數(shù)倍增長(zhǎng)
公司產(chǎn)品基于平臺(tái)模式發(fā)展，憑借V5平臺(tái)“雙模驅(qū)動(dòng)，云端共生”的特點(diǎn)，針對(duì)企業(yè)客戶和政府客戶具備不同類型的產(chǎn)品線。從業(yè)績(jī)來(lái)看，公司業(yè)績(jī)指標(biāo)向好，費(fèi)用率有望繼續(xù)壓縮，同時(shí)公司聚焦拳頭產(chǎn)品，研發(fā)投入逐漸加碼。2020年，公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，展現(xiàn)公司超強(qiáng)發(fā)展決心。銀河證券指出，從訂單情況來(lái)看，公司信創(chuàng)訂單實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)。公司渠道采用“直銷+經(jīng)銷”模式，擁有直營(yíng)分支機(jī)構(gòu)46家，產(chǎn)品覆蓋30多個(gè)關(guān)鍵行業(yè)領(lǐng)域，服務(wù)40000+家大中型企業(yè)，終端用戶數(shù)量已達(dá)1800萬(wàn)。同時(shí)公司發(fā)力低代碼平臺(tái)，提升產(chǎn)品類標(biāo)準(zhǔn)化能力，擴(kuò)展產(chǎn)品上云，多產(chǎn)品線上云帶來(lái)規(guī)模效益。同時(shí)公司整合產(chǎn)業(yè)資源，生態(tài)建設(shè)賦能公司產(chǎn)品長(zhǎng)期發(fā)展。持續(xù)看好公司“產(chǎn)品-平臺(tái)-生態(tài)”的發(fā)展模式。
