2022年以來，權(quán)益市場波動幅度較為明顯，不少投資者感嘆“被打的遍體鱗傷”，在這種大環(huán)境中，分散化配置需求持續(xù)升溫。FOF產(chǎn)品憑借“雙重管理、分散風險”的特質(zhì)，近來頗受市場歡迎，近日，由老牌固收公司招商基金出品的招商智星穩(wěn)健配置一年封閉運作混合型基金中基金(FOF-LOF)(產(chǎn)品代碼：A類161730C類013944A類場內(nèi)簡稱：智星穩(wěn)健)將于5月13日起持續(xù)發(fā)售中，作為一只考慮以配置絕對收益目標的固收+基金為主的FOF產(chǎn)品，該基金通過大類資產(chǎn)配置及優(yōu)選基金，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)長期穩(wěn)健增值。
二次分散風險，兼具流動性
作為創(chuàng)新型產(chǎn)品，F(xiàn)OF-LOF同時具備了FOF和LOF的雙重優(yōu)勢。首先，F(xiàn)OF又稱“基金中的基金”，是由專業(yè)的基金管理人從市場中篩選表現(xiàn)優(yōu)秀的基金，基金本身具備分散風險的作用，通過FOF選出來的一攬子基金則可以二次分散風險。其次，LOF又稱“上市型開放式基金”，可在場內(nèi)交易將有效提升產(chǎn)品的流動性。
招商智星穩(wěn)健FOF-LOF設(shè)置了一年的封閉期，便于基金經(jīng)理以長期投資的理念進行大類資產(chǎn)配置、行業(yè)配置和投資標的選擇;同時，一定程度上可幫助持有人減少因高買低賣、追漲殺跌、頻繁申贖而形成的交易成本等。
雖然設(shè)置了封閉期，但是并不妨礙基金的流動性。在招商智星穩(wěn)健FOF-LOF一年封閉運作期內(nèi)，雖不可辦理申購和贖回業(yè)務(wù)，但投資者可在該基金A類基金份額上市交易后通過深圳證券交易所交易A類基金份額。
注：并非所有的FOF都投資于ETF或LOF基金，具體情況請詳見基金合同、招募說明書等法律文件，及基金定期報告等公示內(nèi)容。本基金的封閉運作期為1年，即自基金合同生效之日(含當日)起至1年后對應(yīng)日前一個工作日止封閉運作?；鸷贤s定了基金份額最短持有期限，在最短持有期限內(nèi)，將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現(xiàn)的流動性約束?！耙欢ǔ潭壬峡蓽p少投資者因高買低賣、追漲殺跌、頻繁申贖導致本金嚴重虧損的可能性”等表述不保證基金產(chǎn)品在無風險或組合凈值一定不會下跌，亦不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
大類資產(chǎn)配置，優(yōu)選市場好基
FOF產(chǎn)品理論上可投的范圍比較廣泛，比如股票型基金、債券型基金、貨幣型基金等等。作為FOF的底層資產(chǎn)，公募基金長期投資價值突出，截至2022年一季度末，公募基金過去5年、10年業(yè)績表現(xiàn)突出，普通股票型基金指數(shù)、偏股混合型基金指數(shù)、偏債混合型基金指數(shù)、混合債券型二級基金指數(shù)均大幅跑贏市場指數(shù)。
招募說明書顯示，招商智星穩(wěn)健FOF-LOF投資于權(quán)益類資產(chǎn)的比例為基金資產(chǎn)的0-30%，投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%。以固收類資產(chǎn)打底，同時輔以一定的權(quán)益類資產(chǎn)，該基金堪稱“固收+”FOF。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年4月28日，市場上現(xiàn)有偏債混合型FOF基金145只(包含A、C類)。招商智星穩(wěn)健FOF-LOF的發(fā)行，將進一步豐富投資者對于“固收+”FOF產(chǎn)品的選擇范圍。
風險提示：本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化，選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股通標的股票或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股通標的股票，基金資產(chǎn)并非必然投資港股通標的股票。本基金資產(chǎn)投資于港股通標的股票，會面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。
招商智星穩(wěn)健FOF-LOF的投資思路有四點：
其一：底倉配置全市場績優(yōu)債基，力爭增厚組合安全墊，精選全市場表現(xiàn)優(yōu)異的固收+基金;
其二：結(jié)合行業(yè)及賽道判斷，優(yōu)選全市場權(quán)益基金，以追求增強組合收益彈性;
其三：通過大類資產(chǎn)輪動，把握市場中確定性高的加/減倉機會;
其四：運作初期和過程中，嚴控凈值波動，注重回撤管理。
注：以上不代表任何投資建議。上述觀點為當前觀點，未來可能隨著市場的變化而變化?；鹜顿Y思路為當前思路，后續(xù)可能會隨市場情況變化而變化。
金牛固收團隊，權(quán)益實力綻放
一只業(yè)績優(yōu)異的產(chǎn)品，背后往往會有優(yōu)秀團隊的支持。招商基金歷經(jīng)19年經(jīng)驗沉淀，投研經(jīng)驗豐富，具備完整的風險控制體系，該基金公司堅持價值投資、長期投資、責任投資理念，立足為投資者持續(xù)創(chuàng)造價值。
招商基金固收團隊管理規(guī)模超5000億元(數(shù)據(jù)來源：招商基金，截至2022.3.31)，2019年、2020年榮獲“固收金?；鸸芾砉尽?金牛獎評獎機構(gòu)：中國證券報，截至2022年3月31日，)評價結(jié)果并不是對未來表現(xiàn)的預測，也不應(yīng)視作投資基金的建議。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月31日，招商基金債券投資能力：近1年收益率4.50%，近3年收益率11.82%，近5年收益率23.65%，近7年收益率42.69%，近10年收益率78.32%。招商基金“瑞”系列固收+以力爭絕對收益為目標，嚴控回撤，多只產(chǎn)品歷史業(yè)績亮眼。
與此同時，招商基金權(quán)益團隊管理規(guī)模近2600億元(數(shù)據(jù)來源：招商基金，截至2022.3.31)，其主動權(quán)益基金取得了長期優(yōu)良的投資業(yè)績，海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月31日，招商基金股票投資能力：近2年收益率35.50%，近3年收益率63.88%，近5年收益率84.79%，近10年收益率180.93%。
總之，要判斷水流的方向，可能不需要親自下水，只要找到會游泳的那個人即可。FOF的本質(zhì)是幫助解決基民何時買、買哪類、具體買哪只基金的問題，招商智星穩(wěn)健FOF-LOF依托金牛固收團隊的支持，或能打造出一只不一樣的“固收+”FOF，通過大類資產(chǎn)配置和優(yōu)選市場好基，力爭凈值曲線走勢平滑。
頭圖來源：123RF
