4月21日，2022年公募基金一季報進入發(fā)布募集期。今日(4月21日)廣發(fā)基金、華夏基金、鵬華基金、交銀施羅德基金、招商基金、嘉實基金、建信基金、華安基金等旗下產(chǎn)品接連公布2022年首個季報。由此，相關(guān)明星基金經(jīng)理們的一季度投資動向浮出水面，例如廣發(fā)基金劉格菘、華夏基金林晶、嘉實基金歸凱、交銀施羅德基金楊金金等。
廣發(fā)基金劉格菘：看好高端制造業(yè)觀點不變
根據(jù)基金一季報顯示，劉格菘所管的廣發(fā)小盤成長一季度末股票市值占基金資產(chǎn)凈值比例為94.88%，相比去年年末的92.27%，股票倉位上升了2.61個百分點。
從廣發(fā)小盤成長一季度前十大重倉股來看，相較上季度末并沒有較大變化，只進行了權(quán)重的增減。目前，該基金前十大重倉股分別是圣邦股份、晶澳科技、隆基股份、龍佰集團、小康股份、康泰生物、億緯鋰能、錦浪科技、健帆生物、普利特。
其中，一季度劉格菘增持力度大的是錦浪科技，而錦浪科技、普利特也新進廣發(fā)小盤成長前十大重倉股;對于圣邦科技、隆基股份等個股有小幅減持，京東方A、高德紅外2只個股退出前十大重倉股名單。
劉格菘在廣發(fā)中小盤成長2022年一季報中寫道，2022年一季度，受多重利空的影響，A股市場劇烈波動。隨著一季度金融委會議的召開，市場出現(xiàn)了明顯的底部特征。從中長期的角度看，我們對未來的資本市場并不悲觀。一季度的市場下跌是多重利空因素疊加下的反應(yīng)，充分反映了大部分的利空預(yù)期。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及中長期投資的角度思考，當(dāng)前A股市場具備投資價值的行業(yè)非常多，希望基金投資人能夠保持耐心。
從企業(yè)盈利周期的角度看，我們認(rèn)為以光伏行業(yè)為代表的中國比較優(yōu)勢制造業(yè)將會在三季度進入為期三年的確定性比較強的高速成長階段，部分一體化龍頭公司的新技術(shù)光伏電池陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈短板問題逐步化解，全球能源安全的訴求提升，這些都是未來行業(yè)高速成長的基礎(chǔ)。從性價比角度看，經(jīng)過一季度的調(diào)整，很多行業(yè)的估值水平回到了2018年底的位置，我們判斷市場從二季度開始或?qū)⒂瓉斫Y(jié)構(gòu)性行情。
我們堅定看好高端制造業(yè)的觀點不變。過去十年，中國的制造業(yè)產(chǎn)品復(fù)雜程度不斷提升，產(chǎn)業(yè)鏈聚集效應(yīng)也在持續(xù)顯現(xiàn)。除勞動力成本較低外，工程師數(shù)量眾多、產(chǎn)業(yè)體系的完備性均是中國制造業(yè)的競爭優(yōu)勢，意味著制造業(yè)在創(chuàng)新能力、綜合成本、組織能力、響應(yīng)能力具有綜合性的比較優(yōu)勢，這種體系性的優(yōu)勢一旦建立就很難被顛覆，因此，具備“全球比較優(yōu)勢”的中國制造業(yè)會不斷拓寬自身的護城河。
華夏基金林晶：增持有色金屬
2022年一季度，華夏基金林晶所管的華夏紅利混合保持適中的股票倉位，降低了需求增速下行的消費、利潤率承壓的中游制造的配置比例，增加了價格上行的有色金屬的配置比例，對于景氣度持續(xù)較好的新能源車、光伏、軍工行業(yè)維持了較高的配置比例。
截至報告期末，華夏紅利混合前十大重倉股分別是寧德時代、璞泰來、東方財富、中航光電、福斯特、廣發(fā)證券、先導(dǎo)智能、通威股份、航發(fā)動力、恩捷股份。其中，璞泰來、東方財富、福斯特、航發(fā)動力、恩捷股份相較上季度末均有所增持。
在華夏紅利混合最新季報中，基金經(jīng)理林晶表示，2022年一季度，從股票市場表現(xiàn)上看，以煤炭、有色、石油石化為代表的能源原材料漲幅領(lǐng)先，而消費需求偏弱的消費電子、家電、食品飲料、汽車、傳媒跌幅較大;穩(wěn)增長線索下國企地產(chǎn)、銀行等表現(xiàn)也相對較好。在一季度，本基金保持適中的股票倉位，降低了需求增速下行的消費、利潤率承壓的中游制造的配置比例，增加了價格上行的有色金屬的配置比例，對于景氣度持續(xù)較好的新能源車、光伏、軍工行業(yè)維持了較高的配置比例。
嘉實基金歸凱：消費持倉略微增加，醫(yī)藥持倉降低
據(jù)悉，嘉實基金歸凱所管理嘉實新興產(chǎn)業(yè)基金配置一季度本基金持倉結(jié)構(gòu)變化不大，略微增加了消費、降低了醫(yī)藥持倉，目前該基金大類板塊占比依次為科技、制造、醫(yī)藥、消費。
2022年一季度末，嘉實新興產(chǎn)業(yè)前十大重倉股分別是國瓷材料、中科創(chuàng)達、華測檢測、圣邦股份、邁瑞醫(yī)療、廣聯(lián)達、安井食品、科沃斯、匯川技術(shù)、泛微網(wǎng)絡(luò)。其中，消費板塊中的安井食品、科沃斯以及信息技術(shù)板塊中的泛微網(wǎng)絡(luò)新進其前十大重倉股，深信服、通策醫(yī)療、巨星科技退出前十大重倉股。
在季報中，歸凱表示，多重因素影響，A股市場迎來了2016年以來表現(xiàn)最差的第一季度，其中上證綜指下跌10.65%，創(chuàng)業(yè)板指下跌19.96%，而目前全A估值區(qū)間，已經(jīng)接近2018年12月和2012年底的兩個熊市周期底部的位置。從板塊角度看受益于能源價格上升的煤炭、受益于穩(wěn)增長預(yù)期下的房地產(chǎn)以及金融成為年初以來表現(xiàn)最好的板塊;而受損于消費低迷的包括電子、汽車、食品飲料以及市場風(fēng)險偏好影響較大的軍工在年初以來表現(xiàn)最差。
“嘉實新興產(chǎn)業(yè)基金重點聚焦在符合長期國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級方向上的優(yōu)勢成長企業(yè)，因此對于偏短期的主題或者長期不確定的方向我們一直保持謹(jǐn)慎態(tài)度。雖然短期基金表現(xiàn)有壓力，但仍然相信時間能證明優(yōu)秀企業(yè)的價值?！睔w凱表示。
交銀施羅德基金楊金金：布局資源類股票
具體來看，交銀施羅德基金楊金金管理的交銀趨勢混合，一季度末股票市值占基金資產(chǎn)凈值比例為71%，相比去年年末的75.98%，股票倉位小幅下滑了4.59個百分點。
前十大重倉股分別為：明泰鋁業(yè)、潤豐股份、鄭煤機、移為通信、易德龍、山東黃金、國機精工、馳宏鋅鍺、銀泰黃金、浙能電力，每只個股持股占比均在“1%-3%”上下。對于2021年四季報數(shù)據(jù)顯示，鄭煤機、移為通信、山東黃金、馳宏鋅鍺、銀泰黃金等為新進前十大重倉股，對明泰鋁業(yè)等也進行加倉，顯示出布局較多資源類股票。
在交銀趨勢混合基金一季報中，楊金金寫道，展望2022年二季度，市場方向主要集中在兩個方向：一方面，隨著經(jīng)濟下行壓力加大，政策端放松的預(yù)期空前強烈，板塊輪動效應(yīng)下，資金有強烈的從高位的機構(gòu)重倉板塊向低估值、低關(guān)注度的傳統(tǒng)大盤價值切換的預(yù)期，如地產(chǎn)、基建以及周期等。
另一方面，一季度基本面和股價的泥沙俱下，使得大部分公司都到了估值具備價格優(yōu)勢的位置。即使對未來經(jīng)濟最悲觀的假設(shè)，我們還是能在其中找到5%-10%的機會，有自身結(jié)構(gòu)性行業(yè)景氣和個體邏輯仍能實現(xiàn)成長，而越是大環(huán)境不佳，成長就愈發(fā)稀缺，兌現(xiàn)后也能獲得較好的收益。正如2013-2014年、2018年經(jīng)濟下行期，仍有諸多個股成長股的投資機會。
對該基金來說，其會適度參與前者，對沖宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險及控制回撤。同時也會將主要精力放在尋找能夠穿越宏觀經(jīng)濟和市場牛熊的個股成長股。一季度的市場整體性回調(diào)，為在合適的估值水平下去選股，提供了較好的土壤。中長期來看，追求卓越的企業(yè)家精神和具備進化能力的企業(yè)組織，才是企業(yè)成長的核心動力，大環(huán)境的波動往往為企業(yè)的成長和選股介入創(chuàng)造更好的機會。
頭圖來源：圖蟲
標(biāo)簽： 公募基金 基金經(jīng)理 廣發(fā)基金 交銀施羅德基金
