4月12日，滬深兩市午后上演絕地反擊，創(chuàng)業(yè)板指大漲2.5%。午后券商股率先啟動，隨后大消費板塊細(xì)分賽道強(qiáng)勢爆發(fā)，白酒、免稅、旅游等子板塊全線飆漲，龍頭個股掀起漲停潮，中國中免、錦江酒店、王府井、首旅酒店、山西汾酒、承德露露等漲停封板。
與此同時，北向資金殺出“回馬槍”開始大舉買入。4月12日單日，北向資金凈買入額高達(dá)91.37億元，在連續(xù)4個人交易日凈賣出后，錄得4月以來單日凈買入額之最。
細(xì)分子板塊上看，“吃喝”主題概念方面，中證細(xì)分食品指數(shù)收漲4.92%，成份股中，承德露露、山西汾酒漲停封板，青島啤酒、百潤股份均漲超9%。數(shù)據(jù)顯示，山西汾酒、青島啤酒均位居食品ETF(515710)十大重倉股之列。
成份股強(qiáng)勢拉動下，聚焦“吃喝”主題的食品ETF(515710)大漲4.74%，在A股全市場600多只ETF基金中排名第六，全天成交額較上一交易日小幅縮量至5065萬元。估值方面，食品ETF(515710)標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)最新PEBand收縮至35倍左右，來到不少機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)同的“合理區(qū)間”。
時間拉長，自食品ETF(515710)標(biāo)的指數(shù)(中證細(xì)分食品飲料指數(shù))2005年基日以來的17年間，有12個年度上漲，盡管2021年年線收跌，17年間依然漲了32.24倍之多(截至2021.12.31)。
而從大消費主題上看，綜合布局旅游、免稅、白酒等細(xì)分賽道的消費龍頭ETF(516130)亦表現(xiàn)不俗，全天收漲3.82%。成分股中，中國中免、錦江酒店、王府井、首旅酒店等4只個股漲停。國元證券認(rèn)為，借鑒上一輪大規(guī)模疫情的歷史經(jīng)驗，必選消費將持續(xù)景氣，可選消費則在經(jīng)歷需求萎縮后，隨著防疫進(jìn)入常態(tài)化逐步復(fù)蘇。目前受到出行減少、物流運(yùn)輸困難等影響，非必選、耐用品需求或暫時萎縮，隨著疫情呈現(xiàn)向好趨勢，交通出行逐步恢復(fù)，服裝鞋帽、化妝品、汽車等可選消費品預(yù)計將先行復(fù)蘇。
消息面上，山西汾酒4月11日盤后發(fā)布2021主要財務(wù)數(shù)據(jù)及2022年一季度主要經(jīng)營情況，2021年營業(yè)收入同增42.8%，歸母凈利潤同增72.6%。2022Q1預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入105億元，同增約43%，歸母凈利潤37億元，同增約70%。
新財富食品飲料最佳分析師分析師“5連冠”董廣陽認(rèn)為，山西汾酒在今年消費整體承壓的大背景下，做出精準(zhǔn)預(yù)判，在節(jié)奏上完美布局。而整個白酒板塊方面，其業(yè)績支撐確定性仍足，回落中布局龍頭價值空間。據(jù)了解，業(yè)內(nèi)聲名顯赫的投資大佬段永平3月29日在社交平臺透露，買了一點茅臺。
招商證券食品飲料行業(yè)首席分析師于佳琦認(rèn)為：信心比黃金珍貴。他認(rèn)為本輪下跌中包含著較多的資金層面因素，首先是上海疫情格外嚴(yán)重，全國各地的跨省、市流動及聚會場景受到了嚴(yán)格的限制。其次，在多重因素下，投資者對于宏觀的分歧加劇，擔(dān)憂下半年經(jīng)濟(jì)情況。
面對外界這么多的黑天鵝事件，確實有諸多負(fù)面因素和不確定性，但是，客觀來看，股價已經(jīng)得到較為充分的前置性反應(yīng)，當(dāng)前也有一些樂觀的因素在發(fā)酵，當(dāng)前位置信心比黃金更可貴。
首先，疫情對基本面影響來看，當(dāng)前股價下跌程度高于基本面實際變差程度，股價比基本面預(yù)期跑的更快。其次，雖然對宏觀信心有分歧，但局部的積極的財政政策，仍然對需求有較強(qiáng)的支撐。最后，與20年相比，今年疫情受益的品種可能范圍較為有限，同時受到成本壓制導(dǎo)致利潤兌現(xiàn)難度略有加大。綜上所述，于佳琦認(rèn)為，內(nèi)憂外患仍然較多，我們可以悲觀的理由很多，但理性來看，悲觀的空間并不大。
公開資料顯示，食品ETF(515710)4成倉位布局食品龍頭，其余6成左右倉位布局白酒，50只成份股比較均衡、純粹地聚焦于白酒、乳品、調(diào)味、啤酒、食品綜合等幾大細(xì)分消費領(lǐng)域龍頭股，具備比較鮮明的國民吃喝剛需概念投資邏輯、工具屬性以及長期成長特征。而食品ETF的場外“孿生兄弟”——華寶中證細(xì)分食品ETF聯(lián)接基金(A類：012548，C類：012549)則可通過場外渠道申贖。
此外，消費龍頭ETF(516130)跟蹤復(fù)制中證消費龍頭指數(shù)，指數(shù)歷史平均ROE超20%!精選A股可選與必選消費中規(guī)模大、經(jīng)營質(zhì)量好的50只龍頭股，聚焦貴州茅臺、五糧液、伊利股份、中國中免、格力電器等大市值白馬股，前十大重倉股權(quán)重合計達(dá)74.79%，同時兼顧芒果超媒、科沃斯、周大生等新興消費龍頭成長機(jī)遇。
國泰君安策略首席最新觀點認(rèn)為，未來一個階段的投資重點在周期和消費。去年年末以來，消費相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈2022預(yù)期盈利增速呈現(xiàn)調(diào)升趨勢，且過去兩周相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期盈利增速明顯調(diào)升。嘉實基金大消費研究總監(jiān)吳越則認(rèn)為，大消費領(lǐng)域在經(jīng)過去年基本面和估值的戴維斯雙殺后，今年有望迎來基本面反轉(zhuǎn)。首先，今年和過去兩年不一樣，原因是今年是疫情防控的反轉(zhuǎn)年和宏觀經(jīng)濟(jì)小周期下行周期的反轉(zhuǎn)年，所以這兩點會使得消費板塊有望呈現(xiàn)出基本面的反轉(zhuǎn)。其次著眼估值面，從現(xiàn)在分析來看，大部分消費板塊的估值處于過去5年的底部，機(jī)構(gòu)持倉處于過去5年的大底，類似于2016年、2017年那一輪消費牛市的起點時的狀態(tài)?？傮w看來，盡管今年消費板塊開年不利，但是從二季度開始，二季度可能會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會。“從今年下半年開始整體消費板塊可能會出現(xiàn)相對來說更加樂觀、甚至全面性的行情，所以目前這個時點，我們不需要再恐慌，不需要再悲觀”。
頭圖來源：123RF
標(biāo)簽： 食品飲料 食品ETF515710 北向資金
