10日，醫(yī)療板塊大幅高開飆升，全天強勢上攻，新冠檢測和CRO領漲，萬孚生物20%漲停，東方生物漲超13%。CRO龍頭藥明康德一度漲停，收盤大漲9.41%，股價重返百元。
A股規(guī)模最大醫(yī)療ETF(512170)收盤大漲4.43%，成交額3.52億元。
醫(yī)療板塊在前期的大幅下跌后，出現(xiàn)了較大幅度的反彈，上漲幅度超4%，醫(yī)療ETF(512170)基金經(jīng)理胡潔火線解讀如下：
一、醫(yī)療板塊頭部公司披露近期業(yè)績數(shù)據(jù)，昨天藥明康德、華熙生物等多家醫(yī)療上市公司發(fā)布了1至2月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告，以優(yōu)異的業(yè)績增長向投資者傳遞信心;
二、近期新冠疫情有所反彈，預期核酸檢測、防疫防護用品等醫(yī)療需求未來有所上升;
三、醫(yī)療行業(yè)在連續(xù)的下跌之后，我們覺得是到了估值相對合理的區(qū)間，當前最新的PE估值為30倍左右，位于近7年以來的最低位，當然也有一部分原因是去年因疫情原因，利潤大幅增長;
四、從最新的基金四季報可以看到，主動性的公募基金，醫(yī)藥重倉股的持倉比例是有所下降的，已下降至最近幾年的均值水平，擁擠度有所下降;
我們認為，從長期來看，醫(yī)療行業(yè)在剛性需求和技術發(fā)展的過程中，仍然孕育著很多機會。
從產(chǎn)業(yè)中長期趨勢來看：
一、人口老齡化與人均衛(wèi)生支出費用提升帶來的醫(yī)療衛(wèi)生剛性需求、人均GDP提升帶來的消費升級以及供給端的創(chuàng)新驅動是驅動醫(yī)療行業(yè)長期高景氣度的堅實底層邏輯;
二、當前我國醫(yī)療衛(wèi)生支出占GDP的比重約7%，相較發(fā)達國家10%以上比重還有較大提升空間;
三、醫(yī)療屬于比較典型的高成長板塊，其中的子板塊CXO、醫(yī)療器械、醫(yī)美等高景氣賽道基本面仍很好，長期邏輯不變，具體來看：
1、CXO行業(yè)依然處于快速增長的階段，海外訂單轉移、工程師紅利和中國供應鏈優(yōu)勢將持續(xù)保持。長期來看，隨著國內CXO逐漸進入到全球創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，這些企業(yè)將會繼續(xù)搶占全球的市場份額，發(fā)揮中國企業(yè)的優(yōu)勢，繼續(xù)快速發(fā)展。
2、醫(yī)療器械行業(yè)：醫(yī)療新基建帶來的國產(chǎn)醫(yī)療設備的機會還是比較確定的?，F(xiàn)在醫(yī)院建設處于一個小高潮，后面帶來的醫(yī)療設備，特別是國產(chǎn)的醫(yī)療設備的采購小高潮，也是可以持續(xù)三到五年的。我們認為，未來10年會是國內高端醫(yī)療器械普及和進口替代黃金十年。
3、醫(yī)美行業(yè)滲透率不到1%，未來行業(yè)成長空間巨大。從長期來看，隨著未來國內疫情的趨緩，整個板塊有可能在消費復蘇邏輯的帶動下有更好的表現(xiàn)。
因此對于醫(yī)療板塊未來長期的景氣度，無需過度擔憂，當然，短期有政策和資金偏好的影響。從醫(yī)療板塊的行情走勢來看，其具備高波動高彈性的特征。去年以來，中證醫(yī)療指數(shù)的年化波動率為33%左右，屬于高波動高彈性的品種。站在當前時點，因為市場風格切換較快，我們建議對于未上車的投資者來說，可以先再觀察觀察，等市場情緒有所好轉后擇機入場;對于已持有的投資者來說，可以待價格下跌后逐筆買入，以攤低成本，并長期配置享受醫(yī)療行業(yè)長期發(fā)展的紅利。
風險提示：本文內容和意見僅作為客戶服務信息，并非為投資者提供對市場走勢、個股和基金進行投資決策的參考。華寶基金公司對這些信息的完整性和準確性不作任何保證，也不保證有關觀點或分析判斷不發(fā)生變化或更新，不代表公司或者其他關聯(lián)機構的正式觀點。文中觀點、分析及預測不構成對閱讀者的投資建議，如涉及個股內容不作為投資建議。公司及雇員不就本內容對任何投資作出任何形式的風險承諾和收益擔保，不對因使用內容所引發(fā)的直接或間接損失而負任何責任。
上述基金由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機構不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品?；疬^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金投資需謹慎!銷售機構(包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構)根據(jù)相關法律法規(guī)對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。
頭圖來源：123RF
