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國(guó)海富蘭克林基金:2022年銀行板塊表現(xiàn)值得期待

2022-01-14 15:35:02 來(lái)源:資本邦

去年以來(lái),銀行板塊利潤(rùn)水平基本符合市場(chǎng)預(yù)期,但走勢(shì)仍然相對(duì)一般。國(guó)海富蘭克林基金表示,這一情況的原因主要有兩點(diǎn)。

首先,最根本的原因是市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為擔(dān)憂(yōu)。國(guó)海富蘭克林基金表示,去年從二季度開(kāi)始,出口持續(xù)超預(yù)期,但是國(guó)內(nèi)的消費(fèi)和投資表現(xiàn)相對(duì)較差,作為順周期行業(yè)的銀行在這種情況下很難給予估值,雖然EPS有所提升,但實(shí)際上估值是下行的。這樣的經(jīng)濟(jì)情況下,大多投資者就會(huì)追逐例如新能源車(chē)、光伏、階段性的大宗商品等高景氣行業(yè),而拋棄例如銀行、醫(yī)藥、消費(fèi)等景氣度較差的行業(yè)。去年二季度以來(lái),由于疫情的反復(fù),而對(duì)經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)產(chǎn)生一定影響,所以整個(gè)銀行板塊走勢(shì)就相對(duì)一般。第二個(gè)原因是由于個(gè)別地產(chǎn)公司債務(wù)問(wèn)題導(dǎo)致市場(chǎng)情緒過(guò)度悲觀,投資者擔(dān)心是否會(huì)牽扯出更多壞賬,銀行未來(lái)潛在壞賬率是否會(huì)提升。

銀行板塊行情今年將如何演繹?國(guó)海富蘭克林基金認(rèn)為,基于良好的宏觀預(yù)期,依然看好與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)的銀行板塊。由于去年出口持續(xù)超預(yù)期,很多政策尚未發(fā)力,隨著共同富裕、科技?jí)艛唷㈦p減等政策的落地,今年的政策空間非常充足,財(cái)政發(fā)力將發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)效力,今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和數(shù)據(jù)都值得期待。

國(guó)海富蘭克林基金表示,首先,在投資上,我國(guó)財(cái)政赤字率截至2021年10月份約為1%,與2021年年初設(shè)定的3%有約2%的差距,這部分財(cái)政資金可以為今年做儲(chǔ)備。第二,在消費(fèi)上,今年消費(fèi)刺激政策值得期待,去年市場(chǎng)普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)是K型復(fù)蘇,隨著共同富裕的推動(dòng),今年可能會(huì)有針對(duì)中低收入人群消費(fèi)上的刺激和補(bǔ)貼,所以今年投資及消費(fèi)有望進(jìn)一步恢復(fù)。第三,目前房地產(chǎn)行業(yè)基本處于“冰凍”狀態(tài),今年政策上可能會(huì)有糾偏?;谝陨显颍衲赉y行板塊的走勢(shì)還是值得期待。

頭圖來(lái)源:123RF

標(biāo)簽: 國(guó)海富蘭克林基金 銀行板塊 銀行股