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厲害了!這個(gè)ETF近一年超額收益12.9%……

2021-10-27 15:37:05 來(lái)源:資本邦

從電影《長(zhǎng)津湖》到最近熱映的《沙丘》中都有很多戰(zhàn)爭(zhēng)的場(chǎng)面,事實(shí)證明,強(qiáng)大的軍事實(shí)力才是和平的唯一保障。

從投資的角度而言,國(guó)防軍工基本面堅(jiān)固,長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯扎實(shí),具備高成長(zhǎng)、逆周期、硬科技屬性的國(guó)防軍工具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。

(1)強(qiáng)國(guó)必須強(qiáng)軍

目前中國(guó)已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體,強(qiáng)軍戰(zhàn)略已上升為國(guó)家戰(zhàn)略,我國(guó)軍隊(duì)現(xiàn)狀與世界一流軍隊(duì)的目標(biāo)差距較大,國(guó)防建設(shè)加速補(bǔ)短板勢(shì)在必行,武器裝備尤其是先進(jìn)武器裝備的采購(gòu)將加速放量。在過(guò)去,我們與軍事強(qiáng)國(guó)在科技方面差距較大,主要費(fèi)用與人力都用于新裝備的研發(fā),同時(shí)由于新裝備與世界領(lǐng)先水平差距較大導(dǎo)致新裝備沒(méi)有量產(chǎn),結(jié)果就是持續(xù)較高的研發(fā)投入且武器裝備沒(méi)有量產(chǎn),這種模式導(dǎo)致軍工企業(yè)盈利能力較差。最近幾年,我們新裝備達(dá)到(或接近)國(guó)際領(lǐng)先水平并開(kāi)始批量生產(chǎn),軍工企業(yè)盈利狀況得到比較大的改善。

(2)最強(qiáng)景氣周期

安信報(bào)告選取了具有代表性、經(jīng)營(yíng)較好的107家公司來(lái)計(jì)算軍工行業(yè)近五年的營(yíng)收增速和凈利潤(rùn)增速。我們可以看到,軍工行業(yè)2021年上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收(1,775.30億,同比增長(zhǎng)29.10%),歸母凈利潤(rùn)(174.08億,同比增長(zhǎng)59.00%)。

綜合來(lái)看,2021上半年軍工板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊倨毡檩^快,增速達(dá)到近5年最大值。預(yù)計(jì)在“十四五”期間,在軍費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)及加強(qiáng)實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練的大背景下,軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高速和高質(zhì)量發(fā)展。

現(xiàn)在的軍工是有真實(shí)業(yè)績(jī)作為股價(jià)上漲的支撐。因?yàn)橛袊?guó)家建設(shè)國(guó)防軍工的目標(biāo),促使軍工行業(yè)的訂單需求放量增長(zhǎng),營(yíng)業(yè)收入不斷增加,營(yíng)業(yè)收入增速不斷提高,企業(yè)盈利不斷提升,景氣度不斷上升。

數(shù)據(jù)來(lái)源:wind,2021/10/25

投資最為關(guān)心的是軍工企業(yè)景氣是否持續(xù),我們以中證軍工指數(shù)成分股三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看,在中證軍工指數(shù)58只成分股中,目前有9只股票公告了業(yè)績(jī)預(yù)告,其中8個(gè)股票繼續(xù)保持較高盈利增速,僅有新興裝備前三季度同步減少,主要因?yàn)楫a(chǎn)品更新?lián)Q代與較高研發(fā)投入導(dǎo)致上半年盈利降低,但是僅三季度業(yè)績(jī)預(yù)增130-150%,數(shù)據(jù)證明軍工企業(yè)景氣周期依舊。

數(shù)據(jù)來(lái)源:wind,2021/10/25

軍工行業(yè)不僅當(dāng)前處于較高景氣周期,而且軍工行業(yè)估值水平處于歷史較低水平,目前軍工企業(yè)市盈率最近十年歷史百分位46.40%位置。

(3)高端制造核心行業(yè)

中國(guó)未來(lái)發(fā)展的核心就是高端制造行業(yè),發(fā)展高端制造主要解決兩個(gè)核心目標(biāo):解決我們面臨的“卡脖子”問(wèn)題,讓我們產(chǎn)業(yè)鏈達(dá)到自主可控;另外發(fā)展高端制造是實(shí)行共同富裕的關(guān)鍵,只有增加制造業(yè)的附加值才能提高企業(yè)員工的工資,提高廣大企業(yè)員工的待遇水平才能促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平并達(dá)到共同富裕。

國(guó)防軍工是眾多高精尖技術(shù)的發(fā)源地,由于國(guó)防建設(shè)的特殊性,我國(guó)軍工行業(yè)大力推行自主研發(fā)創(chuàng)新,形成了較為良好的自主可控產(chǎn)業(yè)生態(tài),未來(lái)在支撐其他領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)自主可控將發(fā)揮重要作用,軍工企業(yè)不僅僅是軍工企業(yè),還是高端制造的核心行業(yè)。

在投資中,我們不僅限于考慮投資標(biāo)的估值水平,還要考慮投資標(biāo)的未來(lái)的盈利增速,較低估值帶給投資者更多安全屬性,較高盈利增速帶給投資者更多期待,有沒(méi)有什么指標(biāo)可以兼顧估值與盈利增速呢?

PEG是用公司的市盈率除以公司的盈利增長(zhǎng)速度。PEG指標(biāo)(市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率)是JimSlater發(fā)明的一個(gè)股票估值指標(biāo),是在PE(市盈率)估值的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的,它彌補(bǔ)了PE對(duì)企業(yè)動(dòng)態(tài)成長(zhǎng)性估計(jì)的不足,通過(guò)PEG我們可以衡量企業(yè)估值與盈利增速之間關(guān)系,通常PEG數(shù)值越高的投資價(jià)值越大。

數(shù)據(jù)來(lái)源:wind,2021/10/25

我們引用Wind數(shù)據(jù)提供的預(yù)測(cè)PEG數(shù)據(jù),目前國(guó)防軍工行業(yè)的預(yù)測(cè)PEG(基于分析師預(yù)測(cè)PE與預(yù)測(cè)行業(yè)增速計(jì)算得到)為2.56,在所有行業(yè)中排名第二,軍工行業(yè)投資價(jià)值凸顯。

(4)超額收益最多的軍工ETF

對(duì)于國(guó)防軍工股投資而言,成份較雜且多樣,選股難度高。從今年表現(xiàn)來(lái)看,截至10月22日收盤(pán),中證軍工指數(shù)58只成份股中,首尾成份股表現(xiàn)差距高達(dá)217%,擇股風(fēng)險(xiǎn)極高!

數(shù)據(jù)來(lái)源:wind,2021/10/25

從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具,可以精準(zhǔn)把握國(guó)防軍工板塊整體行情,規(guī)避個(gè)股踩雷風(fēng)險(xiǎn)。

目前市場(chǎng)上跟蹤中證軍工指數(shù)的ETF有四個(gè)、指數(shù)基金也有4個(gè)。從實(shí)際收益角度看,國(guó)防軍工(512810)回報(bào)明顯突出,最近一年截至10月25日漲幅34.7%,大幅超過(guò)同期中證軍工指數(shù)21.8%的業(yè)績(jī)表現(xiàn),最近一年超額回報(bào)達(dá)12.9%!


拉長(zhǎng)時(shí)間看,國(guó)防軍工(512810)自2019年至今漲幅141.9%,大幅超過(guò)中證軍工103.9%,累計(jì)超額回報(bào)近38.0%,年均超額回報(bào)超過(guò)13%,大幅領(lǐng)先同類!

首屈一指的超額收益,這主要得益于國(guó)防軍工ETF規(guī)模適中,新股打新增厚收益更為明顯。另外國(guó)防軍工基金經(jīng)理胡潔女士,擁有豐富的指數(shù)產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)驗(yàn),在其近十年的投資經(jīng)理職業(yè)生涯中獲得過(guò)兩次金牛獎(jiǎng)。以上,基于國(guó)防軍工板塊的投資,潛在回報(bào)最好的品種,建議關(guān)注國(guó)防軍工ETF,代碼512810。


來(lái)源:望京博格