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中庚基金管理有限公司旗下4只基金披露最新一期季報

2021-10-22 09:21:15 來源:資本邦

10月22日,資本邦了解到,中庚基金管理有限公司披露旗下4只基金產(chǎn)品(份額分開計算)的最新一期季報(2021年7月1日-2021年9月30日)。

附表:

基金代碼基金名稱基金凈值變動比例(%)
006551中庚價值領(lǐng)航混合23.22
011174中庚價值品質(zhì)一年持有期混合24.73
007497中庚價值靈動靈活配置混合26.04
007130中庚小盤價值股票28.57

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,中庚基金管理有限公司成立于2015年11月13日,報告期內(nèi)(2021年7月1日-2021年9月30日)有4只產(chǎn)品的凈值增長率為正。

其中,基金凈值增長率最大的基金產(chǎn)品為中庚小盤價值股票,數(shù)值達28.57%,該基金的相對業(yè)績基準為中證1000指數(shù)收益率*90%+上證國債指數(shù)收益率*10%,現(xiàn)任基金經(jīng)理是丘棟榮。

報告期內(nèi)上述基金的投資策略和運作分析:2021年三季度,經(jīng)濟基本面疲態(tài)展現(xiàn),季末地產(chǎn)風(fēng)險暴露,市場較為擔(dān)憂經(jīng)濟進入快速下行期,需政策多個層面支撐。三季度A股市場窄幅波動,但內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化激烈,結(jié)構(gòu)性行情特征顯著,中小盤風(fēng)格顯著強于大盤風(fēng)格,上游資源行業(yè)表現(xiàn)極為突出,尤其是煤炭一騎絕塵,而中下游行業(yè)則受損嚴重。 估值方面,權(quán)益資產(chǎn)估值水平有所降低,股權(quán)風(fēng)險溢價率至中性偏上水平,極致分化下仍有風(fēng)險補償水平較高的行業(yè)和公司。市場核心矛盾仍是結(jié)構(gòu)性高估和低估并存,我們認為自上而下需關(guān)注風(fēng)險和政策預(yù)期,自下而上識別分化、選股比宏觀更為重要,結(jié)合資產(chǎn)價值和基本面周期,在基本面、估值、產(chǎn)業(yè)景氣周期中找到投資線索。 基于產(chǎn)品的定位和投資目標,該基金報告期內(nèi),仍堅持低估值價值投資策略,并保持較高的倉位配置。在持倉風(fēng)格及行業(yè)配置方向上,和業(yè)績基準(中證1000指數(shù))保持一致,即偏中小市值風(fēng)格。本報告期內(nèi),風(fēng)格配置上從原來的小盤成長股轉(zhuǎn)為小盤價值股,重點關(guān)注四大投資機會:1、煤炭、能源、資源類公司。這也是報告期內(nèi)增持較多的板塊,配置的邏輯主要在于:(1)能源、資源的需求長期是持續(xù)增長的,短期與地產(chǎn)周期相關(guān)度較低,短期甚至呈現(xiàn)需求加速增長的狀況;(2)供給側(cè)改革以來,供給收縮比較嚴重,市場出清比較明顯,真實有效的供給增長非常有限;(3)中長期來看,環(huán)保和碳中和因素影響下,中期的供給約束和邊際成本會上升,導(dǎo)致存量資產(chǎn)價值顯著提升。 從市場定價和估值來看,這類公司估值極低、現(xiàn)金流好、資本開支少、分紅收益率較高、現(xiàn)價對應(yīng)的預(yù)期回報率高。因此,碳中和背景下,我們看好能源、資源類存量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資價值。 2、廣義制造業(yè)中具備獨特競爭優(yōu)勢的細分龍頭公司,這類公司性價比非常高,滿足我們提到的三個條件,即需求增長、供給收縮、細分行業(yè)龍頭,比如化工、輕工、有色金屬加工、機械加工等,可以挖掘出真正的低估值小盤價值股。 3、公用事業(yè)、環(huán)保等傳統(tǒng)低估值行業(yè)中的小盤價值股,這類公司估值極低、風(fēng)險釋放時間較長,性價比非常高。 4、低估值小盤成長股中,減持前期漲幅較多、估值較高的小盤成長股,如軍工、電子、新材料等;保持了低估值小盤成長股的配置,如計算機、電子制造等。 后市投資思路上,我們堅持低估值價值投資策略,積極布局市場估值結(jié)構(gòu)性分化帶來的投資機會,對高估值、高風(fēng)險資產(chǎn)保持謹慎。通過精選基本面低風(fēng)險、盈利增長持續(xù)性強、估值便宜的小盤價值股,構(gòu)建高性價比的投資組合。同時加強風(fēng)險管理,竭力使投資組合始終保持較高性價比,力爭獲得可持續(xù)的超額收益。