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SMM5月23日訊：受宏觀因素影響較大，今日有色金屬普跌，其中滬錫跌幅較大，截至日間收盤跌3.27%。倫錫一度跌3.41%，截至16:00分跌2.67%。
【資料圖】
滬、倫錫走勢變化：
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現(xiàn)貨價(jià)格：今日，SMM1#錫現(xiàn)貨均價(jià)微漲，197500報(bào)元/噸，較22日漲0.13%。據(jù)SMM調(diào)研顯示，今日貿(mào)易市場成交情況較昨日略微好轉(zhuǎn)，總體相持，據(jù)貿(mào)易企業(yè)反饋，市場中交割品牌升水較高的貨源成交相對偏淡，而交割品牌小升水100-300元/噸和小牌出貨的企業(yè)反饋成交較為不錯(cuò)，不過今日部分貿(mào)易企業(yè)也以收貨為主，出貨價(jià)格相對堅(jiān)挺。
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供應(yīng)方面：產(chǎn)量方面，據(jù)SMM調(diào)研了解，4月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量為14954噸，環(huán)比減1.06%，同比減0.99%，1-4月累計(jì)產(chǎn)量同比減3.37%。4月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量實(shí)際表現(xiàn)低于預(yù)期，主因此前預(yù)計(jì)的廣西和江西3家冶煉企業(yè)在4月增產(chǎn)預(yù)期并未兌現(xiàn)，而受制于錫礦供應(yīng)緊缺及錫礦加工費(fèi)貼近于部分冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，云南地區(qū)有3家冶煉企業(yè)分別減停產(chǎn)，其余冶煉企業(yè)的生產(chǎn)總體維持穩(wěn)定狀態(tài)。
進(jìn)入5月，雖然國內(nèi)錫礦供應(yīng)依然較為緊缺，但部分冶煉企業(yè)在4月已經(jīng)較多減產(chǎn)，后續(xù)再度減產(chǎn)的空間相對較小，多數(shù)冶煉企業(yè)表示依然將維持穩(wěn)定生產(chǎn)狀態(tài)，SMM預(yù)計(jì)5月錫錠產(chǎn)量為15100噸。另外，4月中旬錫價(jià)較高位置時(shí)，較多冶煉企業(yè)大量出售庫存中的錫錠，但近期下游消費(fèi)仍相對平淡，且五一假期市場供需階段性錯(cuò)位，近期冶煉企業(yè)錫錠隱形庫存已經(jīng)部分恢復(fù)，仍然處于相對較高水平，后續(xù)國內(nèi)錫錠供應(yīng)或仍難有較多減量。
2022年-2023年國內(nèi)錫錠產(chǎn)量變化走勢：
進(jìn)口方面，據(jù)SMM調(diào)研顯示，4月國內(nèi)錫礦進(jìn)口量為18671噸，環(huán)比減14.85%，同比增18.09%，1-4月累計(jì)進(jìn)口量為74171噸，累計(jì)同比減29.05%；4月國內(nèi)錫錠進(jìn)口量為2013噸，環(huán)比增6.85%，同比減38.63%，1-4月累計(jì)進(jìn)口量為6478噸，累計(jì)同比增7.98%。國內(nèi)錫礦供應(yīng)依然處于緊缺狀態(tài)，而在緬甸佤邦禁礦進(jìn)展懸而未決、且5月上旬剛果（金）經(jīng)歷了極端降雨引發(fā)的山洪爆發(fā)和泥石流，將影響后續(xù)當(dāng)?shù)劐a礦開采及出口情況，后續(xù)長期錫礦供應(yīng)仍將維持偏緊格局。
庫存方面：在冶煉企業(yè)生產(chǎn)總體維穩(wěn)狀態(tài)下，上周錫錠社會庫存僅略微增長13噸，至11292噸，不過下游采購需求經(jīng)歷前期釋放之后，其后續(xù)潛在采購需求或難維持上周的狀態(tài)，國內(nèi)錫錠社會庫存在短期內(nèi)或依然難以進(jìn)入順暢的去庫周期。
國內(nèi)分地區(qū)錫錠總庫存變化走勢：
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需求方面：若后續(xù)半導(dǎo)體和消費(fèi)電子板塊能夠止跌企穩(wěn)，且1-4月白色家電板塊中冰箱、冰柜、空調(diào)、洗衣機(jī)、彩電產(chǎn)量累計(jì)同比分別為11%、-9.4%、12.2%、15%、3.3%，在光伏組件產(chǎn)量的高增長帶動下，長遠(yuǎn)來看，下半年或者四季度國內(nèi)錫的市場需求依然值得期待。
綜上：基本面國內(nèi)錫礦供應(yīng)緊缺，4月進(jìn)口量環(huán)比減少；錫錠4月進(jìn)口環(huán)比增加，供應(yīng)寬松且?guī)齑嫒蕴幱谳^高水平。終端方面，若后續(xù)半導(dǎo)體消費(fèi)企穩(wěn)恢復(fù)，在白色家電和光伏焊帶消費(fèi)增長帶動下，國內(nèi)錫市長遠(yuǎn)需求仍相對樂觀。近期錫價(jià)回落，主要受國內(nèi)4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱及美元上行等因素影響。
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