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智通財經(jīng)APP獲悉，近日，中金公司發(fā)布2026年港股市場展望，稱2025年的中國市場，從多個維度看，都是超出預期的，稱之為牛市毫不為過。這背后，既有實實在在的產(chǎn)業(yè)趨勢(AI)和基本面改善(924后財政發(fā)力與私人信用修復共振，推動一二季度經(jīng)濟修復)，也有內(nèi)外部流動性“敘事”(外部去美元與內(nèi)部存款搬家)的放大，甚至流動性和情緒的貢獻更大，恒生科技30%的漲幅幾乎全由風險溢價貢獻。此外，2025年的市場也有一些“怪現(xiàn)象”：1)如黃金、分紅、成長這三種底層邏輯迥異的資產(chǎn)經(jīng)常同漲；2)結構化突出，15 家個股就貢獻了指數(shù)漲幅的70%，反之仍有一半的個股跑輸指數(shù)；3)輪動也非常顯著，一季度互聯(lián)網(wǎng)、二季度新消費、三季度創(chuàng)新藥，四季度又是互聯(lián)網(wǎng)，如果不能準確把握節(jié)奏，反而可能虧損。
展望2026年，市場已站在遠不同于一年前的位置，驅動上漲的核心要素：流動性敘事、基本面改善、科技趨勢，哪些只是一時修復卻被當成趨勢無限外推，哪些可以更持久，是判斷“牛市”下一步的關鍵。
以下為中金公布的港股產(chǎn)業(yè)趨勢組合名單：
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標簽： 港股
