財(cái)聯(lián)社10月15日訊 （編輯 王蔚 實(shí)習(xí)生 李煊）銀行理財(cái)發(fā)行近期環(huán)比回升。
財(cái)聯(lián)社據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周（10月6-12日）全市場銀行理財(cái)發(fā)行量環(huán)比回升，共新發(fā)273款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比增加34款。理財(cái)公司仍為主導(dǎo)，上周新發(fā)172款產(chǎn)品，環(huán)比增加11款，占全市場63.00%。
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伴隨發(fā)行量的小幅回升，盡管近期新發(fā)產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)整體持穩(wěn)，但開放式產(chǎn)品仍處低位，封閉式產(chǎn)品則略有上探。其中開放式產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)2.12%，環(huán)比持平；封閉式產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)2.41%，環(huán)比上漲0.01個(gè)百分點(diǎn)。
近期固收類產(chǎn)品兌付收益漲跌互現(xiàn)，整體表現(xiàn)仍現(xiàn)疲態(tài)。上周全市場到期開放式固收類理財(cái)產(chǎn)品平均兌付收益率2.20%，環(huán)比上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)，落后其平均業(yè)績比較基準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)；到期封閉式固收類理財(cái)產(chǎn)品平均兌付收益率2.69%，環(huán)比下跌0.03個(gè)百分點(diǎn)，落后其平均業(yè)績比較基準(zhǔn)0.14個(gè)百分點(diǎn)。
此外，華寶證券的相關(guān)研報(bào)顯示，理財(cái)行業(yè)掀起增資補(bǔ)血浪潮，主要驅(qū)動(dòng)在于夯實(shí)資本以應(yīng)對(duì)監(jiān)管，并為業(yè)務(wù)拓展預(yù)備空間。
市場發(fā)行放量難掩收益偏低，固收產(chǎn)品兌付格局生變
根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，上周全市場共新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品273款，整體成“量升價(jià)穩(wěn)”態(tài)勢。開放式產(chǎn)品新發(fā)41款，平均業(yè)績比較基準(zhǔn)2.12%，環(huán)比持平；封閉式產(chǎn)品新發(fā)232款，平均業(yè)績比較基準(zhǔn)2.41%，環(huán)比上漲0.01個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)端收益欠佳持續(xù)制約產(chǎn)品表現(xiàn)。
從發(fā)行主體看，理財(cái)公司仍是主力。上周理財(cái)公司新發(fā)172款產(chǎn)品，占全市場63.00%。
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，低風(fēng)險(xiǎn)、固收類產(chǎn)品仍是市場主流。投資性質(zhì)方面，全市場新發(fā)固收類產(chǎn)品占比97.44%；風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)方面，R2（中低風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比88.64%，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好依舊穩(wěn)健。
截至上周末，理財(cái)市場總量企穩(wěn)，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，在售與存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量均環(huán)比回升。在售產(chǎn)品方面，據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，全市場共13497款理財(cái)產(chǎn)品在售，環(huán)比增加390款。理財(cái)公司在售產(chǎn)品11096款，占比82.21%，仍是市場主導(dǎo)。
存續(xù)產(chǎn)品方面，財(cái)聯(lián)社據(jù)中國理財(cái)網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月15日，全市場共存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品38082款。從投資性質(zhì)看，固收類產(chǎn)品35173款，占比92.36%；理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品25568款，占比67.14%。
另據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，理財(cái)公司存續(xù)開放式固收類理財(cái)產(chǎn)品（不含現(xiàn)管）近1個(gè)月年化收益率平均水平2%，環(huán)比上漲0.06個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比微升不改低位運(yùn)行態(tài)勢，收益承壓難言根本性扭轉(zhuǎn)。
具體信息如下圖所示：
據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，上周全市場共6399款理財(cái)產(chǎn)品到期，環(huán)比增加897款；理財(cái)公司到期產(chǎn)品5623款，環(huán)比增加498款，占比87.87%，主導(dǎo)到期市場。兌付收益呈現(xiàn)“開放式承壓，封閉式持穩(wěn)”分化態(tài)勢。全市場到期開放式固收類產(chǎn)品平均兌付年化收益率2.20%，環(huán)比上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)，落后其平均業(yè)績比較基準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)；理財(cái)公司全市場持平，未達(dá)基準(zhǔn)。封閉式固收類產(chǎn)品表現(xiàn)略優(yōu)，平均兌付年化收益率2.69%，環(huán)比下跌0.03個(gè)百分點(diǎn)，落后比較基準(zhǔn)0.14個(gè)百分點(diǎn)；理財(cái)公司該類產(chǎn)品平均兌付年化收益率2.67%，環(huán)比下跌0.01個(gè)百分點(diǎn)，落后比較基準(zhǔn)0.1個(gè)百分點(diǎn)。
增資補(bǔ)血雙輪驅(qū)動(dòng)，資本夯實(shí)與業(yè)務(wù)拓展并舉
財(cái)聯(lián)社注意到，為夯實(shí)資本基礎(chǔ)，理財(cái)公司資本補(bǔ)充路徑呈現(xiàn)明確分野：向內(nèi)以利潤轉(zhuǎn)增，實(shí)現(xiàn)資本“自我造血”；向外引股東資金，完成資本“外部輸血”。
據(jù)華寶證券相關(guān)研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，10月10日，興銀理財(cái)獲監(jiān)管批準(zhǔn)，以未分配利潤轉(zhuǎn)增注冊資本50億元，注冊資本大幅提升至100億元。與此同時(shí)，行業(yè)“補(bǔ)血”浪潮同步涌動(dòng)， 杭銀理財(cái)、高盛工銀理財(cái)?shù)榷嗉覚C(jī)構(gòu)也相繼啟動(dòng)增資程序。
產(chǎn)品創(chuàng)新方面，理財(cái)公司以解決投資者痛點(diǎn)為導(dǎo)向優(yōu)化產(chǎn)品體驗(yàn)。10月15日， 徽銀理財(cái)推出的“惠盈存款存單（多次申購）”產(chǎn)品即將上線，該產(chǎn)品通過設(shè)置近一個(gè)月的集中申購期，允許投資者在窗口期內(nèi)多次申購、分批投入資金，并統(tǒng)一于下一交易日起息，有效解決了投資者“資金分批到賬”與“希望參與封閉式理財(cái)”之間的匹配難題。
華寶證券分析指出，理財(cái)公司密集“補(bǔ)血”背后，是多重現(xiàn)實(shí)需求與戰(zhàn)略考量的驅(qū)動(dòng)。一方面需滿足《商業(yè)銀行理財(cái)子公司凈資本管理辦法》的硬性監(jiān)管要求，確保凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本的比例達(dá)標(biāo)；另一方面則為業(yè)務(wù)創(chuàng)新與規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┵Y本支撐，尤其在權(quán)益資產(chǎn)配置、產(chǎn)品矩陣完善等方面構(gòu)筑更厚“安全墊”。通過未分配利潤轉(zhuǎn)增等內(nèi)部融資方式，既能規(guī)避股權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)，又能將利潤定向投入投研體系建設(shè)與數(shù)字化能力提升，為持續(xù)發(fā)展儲(chǔ)備動(dòng)能。同時(shí)，針對(duì)流動(dòng)性痛點(diǎn)的產(chǎn)品優(yōu)化，是理財(cái)公司在提升資金利用效率、增強(qiáng)客戶黏性方面的積極嘗試。
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