央行降息
房貸利率或再下調(diào)
1年期MLF利率和7天逆回購利率是最為重要的政策利率,其調(diào)整具有風(fēng)向標(biāo)意義,對債券市場、信貸市場、匯率市場甚至股市價格均會產(chǎn)生影響。
債市 出現(xiàn)了明顯上漲
債券市場方面,央行降息消息公布后,債市出現(xiàn)明顯上漲。銀行間主要利率債收益率快速下行,10年期國開活躍券220210收益率下行3.25BP,10年期國債活躍券220010收益率下行3.3BP。國債期貨則大幅高開,10年期主力合約漲0.37%,5年期主力合約漲0.20%,2年期主力合約漲0.13%。
民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示,后續(xù)在利率中樞整體下移、流動性寬松和經(jīng)濟復(fù)蘇進程緩慢等因素疊加作用下,債市利率“易下難上”,上行空間不大,整體將維持低位震蕩。
降息有利于提振股市,短期利好。昨日,A股三大指數(shù)一度全部飄紅,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是一度大漲逾1%。
信貸 房貸利率或下調(diào)
近期房地產(chǎn)的問題不僅僅是房企信用危機,需求端也已經(jīng)明顯弱化。本次政策利率降息之后,1年期和5年期以LPR都可能同步下調(diào),貸款利率(包括房貸利率)也將有所下降。
一些市場人士預(yù)期,為穩(wěn)定房地產(chǎn)市場,5年期以上LPR降幅可能會更大,相應(yīng)帶動居民按揭貸款利率下降。這在此前已有先例,5月存款利率下降后,1年期LPR未調(diào)整,但5年期以上LPR下降15BP。
匯市 人民幣匯率走弱
匯率方面,由于中美利差收窄,人民幣匯率可能面臨一定的貶值壓力。此次降息后,中國7天期逆回購利率為2%,美國聯(lián)邦目標(biāo)基金目標(biāo)利率為2.25%-2.5%,二者出現(xiàn)明顯倒掛。央行8月15日降息消息宣布后,人民幣匯率也走弱。
溫彬稱,因9-12月MLF到期量較大,在當(dāng)前流動性寬裕的環(huán)境下,后續(xù)MLF可能繼續(xù)縮量續(xù)做。在后期美聯(lián)儲加息節(jié)奏有所放緩、“以我為主”的政策基調(diào)下,也不排除再次降息的可能。三季度降準(zhǔn)的概率不高,但若四季度房地產(chǎn)融資有所改善,寬信用進程加快,在結(jié)構(gòu)性流動性短缺框架有所恢復(fù)的情況下,為給銀行體系提供長期流動性、進一步降低負債成本,也不排除會適時進行0.25個百分點的小幅降準(zhǔn)操作。
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