A 股市場本周又遇“黑周一”，很多個股跌跌不休，前期的3023點階段新低會否再度觸及又添懸念。不過3000點的技術(shù)意義似乎不大，很多個股都跌到歷史新低了，包括科創(chuàng)50指數(shù)已跌破1000點，這樣一個有重大意義的指標(biāo)照樣不設(shè)防。
那么，投資還有沒有“詩和遠方”?也許有吧。我們今天談?wù)劰缮癜头铺氐男峦顿Y方向，他新建倉了老牌科技企業(yè)惠普。如果說巴菲特買蘋果還好理解，因為他認為蘋果就不是一家高科技企業(yè)，而是一家IT數(shù)碼消費企業(yè)，而且財務(wù)報表符合他能“看得懂”的邏輯。而惠普則是不折不扣的科技IT企業(yè)，盡管它有很大一塊業(yè)務(wù)是家用打印機。巴菲特看中的又是什么?實際上，股神也在與時俱進，從蘋果到IBM再到惠普，不再一根筋?；萜盏募矣么蛴I(yè)務(wù)在疫情期間獲得了極大的發(fā)展，這應(yīng)該是股神青睞的一個重要因素。
當(dāng)然，惠普還符合股神偏好的其它條件。比如低估值，在截至去年10月的上一財年中，惠普的市盈率僅為8倍;又比如業(yè)績增長，從近5年業(yè)績來看，惠普的收益連續(xù)8個季度超出了市場的普遍預(yù)期，2021財年營收634億美元，增速12%，凈利65億美元，大增128%;再比如高回報，其近12個月的股息率超過2%，回購收益率達19.3%，綜合股東收益率高達21.9%，在2021財年，惠普共計回購了62億美元的股票，較此前一年的回購額增長了100%，從股票回購和股息兩大因素結(jié)合起來考察，惠普在標(biāo)普500成分股中高居榜首。
從惠普身上，還是能看出股神一脈相承的選股思路：行業(yè)景氣度回升的龍頭企業(yè)、透明易懂且持續(xù)增長的財務(wù)報表、估值低廉回報高。巴菲特最近幾年增持或者新開倉的品種，無論是航空、鐵路還是石油，或者像蘋果、惠普這樣的科技企業(yè)，選擇的行業(yè)都屬于景氣度回升的品種，且不限于傳統(tǒng)或者新興行業(yè)，比如航空、鐵路和石油就是傳統(tǒng)行業(yè)，但市場需求如果出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，他就會逆市買入，在這些投資中，只有航空因為疫情反復(fù)的原因而受挫，其它的都幾乎買到了底部。這需要什么?需要長遠的眼光和勇氣。而A股中的各路大小資金恰恰缺乏對中長線投資的預(yù)判，喜歡人云亦云跟風(fēng)炒作，一有風(fēng)吹草動就風(fēng)聲鶴唳，不僅僅是中小散戶，機構(gòu)投資者亦是如此。
而從另外兩個投資指標(biāo)看，透明且易懂的財報、低廉的估值，這兩點在投機資金眼中更是不值一提。還不要說在監(jiān)管高壓下，一些公司依舊鋌而走險財務(wù)造假，就連財報透明易懂很多企業(yè)都做不到，而即便有企業(yè)擁有透明易懂的財報，卻又不受市場資金待見，認為這樣的企業(yè)缺乏“激情”。典型如銀行股，就算有壞賬隱患，但相比而言基本上算是A股為數(shù)不多的清流，財務(wù)報表非常透明，但又有多少機構(gòu)投資者像投資茅臺一樣去提攜銀行股?至于低估值，那是因為沒有資金關(guān)照，哪怕你是業(yè)績增速30%以上，估值只有10倍左右的行業(yè)龍頭，年化分紅3%以上，資金不甩你，啥也不是!
