目前，可穿戴設備正向著輕量智能化、價格差異化和場景融合化發(fā)展。隨著人工智能、虛擬現(xiàn)實等技術的發(fā)展，可穿戴設備應用場景逐漸增多，未來出貨量仍將保持較高增速。
有行業(yè)人士指出，千兆寬帶打牢數(shù)字經(jīng)濟底座，下游應用產(chǎn)業(yè)拐點可期。從應用層面來看，VR、AR產(chǎn)業(yè)鏈走向成熟，市場VR、AR新品發(fā)布節(jié)奏加快，廠商生態(tài)建設投入力度加大，營銷模式、銷售渠道多元化，看好下半年國內(nèi)VR市場的拐點機會。
從行業(yè)前景來看，銀河證券分析師高峰指出，隨著信息消費升級常態(tài)化以及“元宇宙”關注度提升，VR、AR有望成為新一代消費終端。VR、AR產(chǎn)業(yè)進入高速增長期，到2024年市場規(guī)模有望提升至 2400 億元，2020-2024年復合增長率約為54%。
可以看到，市場目前普遍預期穿戴式裝備的成長速度將更甚于手機和平板，未來可穿戴設備市場的發(fā)展前景仍然廣闊。據(jù)CCS Insights預測，全球可穿戴設備整體出貨量仍將穩(wěn)定增長，至2025年出貨量將達3.88億只。
可穿戴設備作為智能手機的延伸，具有廣泛的市場空間。有行業(yè)人士指出，從供給端來看，華為和蘋果可穿戴設備的部分主流產(chǎn)品的續(xù)航也逐步提升，功能更加豐富?？纱┐髟O備的多種零部件在我國具有相當成熟的供應體系，未來將持續(xù)保持高速增長，建議投資者關注歌爾股份、圣邦股份、共達電聲、立訊精密、藍思科技、長信科技、水晶光電等。
潛 力 股 精 選
歌爾股份(002241)估值或有明顯提升
公司深度布局VR代工業(yè)務，目前可提供的一站式VR解決方案。公司還積極布局VR上游核心業(yè)務包括光學、軟件和結構件等。華西證券指出，智能穿戴產(chǎn)品目前產(chǎn)品主要包含手表和手環(huán)，硅光技術應用于可穿戴領域可通過監(jiān)控人體各項指標滿足客戶健康要求，因此看好手表未來發(fā)展?jié)摿?。公司作為智能手表代工龍頭企業(yè)，智能可穿戴產(chǎn)品業(yè)務有望穩(wěn)步增長。自2018年至今，公司歷次股價下跌均與業(yè)績預期相關，一旦預期或實際情況反轉，估值會有明顯提升。當前TWS、VR 需求預期出貨反轉，VR實際出貨量同比翻倍，公司實際業(yè)績與估值出現(xiàn)較大水平背離。
立訊精密(002475)
公司2022年一季度營收416億元，同比增加高達97.91%;歸母凈利潤18.03億元，超出此前17.5億 的 預 告 上 限 。 毛 利 率 為11.81%，環(huán)比增加3.8%。隨著盈利能力的改善，預計利潤端增長可期。東北證券指出，公司2022年加大產(chǎn)能投放，2月擬非公開募資135億元投入智能可穿戴設備產(chǎn)品建設及智能移動終端精密零組件建設，加大新賽道領域的產(chǎn)品深度布局，力爭在新賽道取得好成績。汽車方面，公司已形成汽車線束、連接器、智能新能源、智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕艙/控制等主力產(chǎn)品線，中長期致力于成為汽車零部件Tier1領導廠商。
水晶光電(002273)
公司在2021年業(yè)績短暫承壓后出現(xiàn)恢復性增長。2022年一季度，公司營業(yè)收入同比增長9.24%，凈利潤同比增長18.66%。東北證券指出，公司持續(xù)增強研發(fā)投入，吸收反射復合型濾光片實現(xiàn)國內(nèi)唯一批量生產(chǎn)，未來將在中高端機型逐步推廣應用。薄膜光學面板業(yè)務業(yè)績實現(xiàn)翻倍，在無人機、掃地機器人、運動相機等項目上均實現(xiàn)批量出貨，將繼續(xù)保持翻倍增長。半導體光學業(yè)務雖然營收有所下降，但隨著大客戶DOE出貨及3D攝像頭推廣，未來有望迎來拐點。反光材料方面，車牌膜業(yè)務在國內(nèi)開始批量供貨，微棱鏡新品也開始小批量生產(chǎn)并著手市場布局。
恒玄科技(688608)
公司作為智能耳機SoC主控芯片的龍頭廠商，性能達到業(yè)內(nèi)領先水平，深度綁定下游安卓端大客戶。從手機配置角度看，目前蘋果Airpods 相 對 iPhone 配 置 率 達 到45%，而安卓TWS耳機配置率僅為10%左右，仍然有非常大的提升空間。銀河證券指出，智能手表方面，2021年下半年公司第一代智能手表芯片順利導入華為、小米、vivo等客戶并量產(chǎn)，該芯片集顯示、存儲、音頻、連接為一體，集成超低功耗Sensorhub待機時間可以達到14天以上。公司第二代智能手表單芯片解決方案BES2700BP也已進入送樣階段，預計2022年開始推向市場。
標簽： 智能可穿戴進入高速增長期 歌爾股份 立訊精密 水晶光電
