自2022年底A股市場(chǎng)反彈以來(lái)，上證指數(shù)連續(xù)突破3100點(diǎn)、3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。但在今年2月以來(lái)，板塊的輪動(dòng)以及盤中熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)換，加大了市場(chǎng)的分化和調(diào)整，市場(chǎng)進(jìn)入橫盤震蕩階段。
中信證券認(rèn)為，近期A股短期波動(dòng)源于經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)的預(yù)期與經(jīng)濟(jì)漸進(jìn)修復(fù)的現(xiàn)實(shí)之間的矛盾。2月以來(lái)，市場(chǎng)流動(dòng)性及宏觀流動(dòng)性預(yù)期的下修導(dǎo)致了博弈加劇，投資者急迫看到數(shù)據(jù)兌現(xiàn)的心理，放大了局部負(fù)面信息和短期高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)的影響。“春去花還在”，雖然“小陽(yáng)春”已經(jīng)結(jié)束，但是當(dāng)前市場(chǎng)回調(diào)之后，未來(lái)在保證經(jīng)濟(jì)基本盤的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)調(diào)整與深化改革會(huì)持續(xù)推進(jìn)。隨著扶持政策不斷出臺(tái)，疊加三月進(jìn)入年報(bào)披露高峰期，市場(chǎng)進(jìn)入政策利好、業(yè)績(jī)支持預(yù)期、低估值共振的時(shí)期。在此環(huán)境下，相較押寶單一賽道的基金經(jīng)理，能力圈覆蓋廣泛、擅長(zhǎng)均衡配置的基金經(jīng)理會(huì)更加適應(yīng)市場(chǎng)變化，更有望讓持有人獲得更好的投資體驗(yàn)。
作為一名擁有19年投研經(jīng)驗(yàn)和近7年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)的投資老將，民生加銀基金蔡曉擁有宏觀、量化、策略、行業(yè)、基本面投資等全面的投研經(jīng)歷，他的投資風(fēng)格立足于全行業(yè)視角，均衡布局高性價(jià)比資產(chǎn)。以他管理的民生加銀研究精選混合為例，2022年四季報(bào)顯示，截至2022年末，民生加銀研究精選混合近三年、近五年回報(bào)分別達(dá)69.27%、85.46%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為2.89%、10.36%，超額收益較為顯著。（基金過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)）
展望后市，蔡曉相對(duì)更加看好科技成長(zhǎng)板塊。他認(rèn)為，從全年來(lái)看，2023年相比較而言，計(jì)算機(jī)、電子行業(yè)的體量大，優(yōu)質(zhì)公司多，具有一定機(jī)會(huì)。未來(lái)國(guó)家要通過(guò)信創(chuàng)拉動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制，鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)造好的產(chǎn)品，技術(shù)持續(xù)迭代、升級(jí)，政策和融資支持力度值得關(guān)注。
注：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容任何情況均不構(gòu)成投資建議或收益保證。
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