從A股歷史表現(xiàn)來看，歲末年初的行情往往容易出現(xiàn)估值高低切換。疊加國內(nèi)經(jīng)濟復蘇預期、海外流動性仍有擾動的情況下，低估值的大金融板塊存修復空間或。
對于銀行股來說，由于信用需求走弱、息差下降、風險期抬升，當前板塊估值及公募持倉整體處于低位。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日，中證銀行指數(shù)市凈率僅0.53倍，低于指數(shù)發(fā)布以來98.54%的時間區(qū)間；三季度末偏股型公募基金銀行板塊持倉占比3.29%，為近8年的22%，處于較低水平（指數(shù)表現(xiàn)不代表基金表現(xiàn)）?？梢?，市場悲觀預期在銀行板塊估值中已充分體現(xiàn)，隨著政策注重穩(wěn)信貸、防風險，銀行基本面向好趨勢明確，當前投資性價比較為突出。
除了銀行，券商板塊也是經(jīng)濟復蘇預期改善、地產(chǎn)政策密集出臺下的受益板塊。當前流動性合理充裕，全面注冊制落地在即，為證券行業(yè)業(yè)績增長提供支撐。估值上，證券板塊目前市盈率處于2010年以來歷史低位，進攻與防御屬性兼?zhèn)洹１ｋU方面，防疫政策優(yōu)化下，保險需求和代理人線下展業(yè)有望持續(xù)回暖，疊加開門紅預收進度持續(xù)超預期、地產(chǎn)支持政策利好投資等因素共振，保險板塊有望持續(xù)受益。
展望金融板塊后市，民生加銀基金金融地產(chǎn)組組長鄧凱成表示看好。鄧凱成認為，從全局視角來看，2022年11月以來，房地產(chǎn)利好政策密集出臺，從信貸債券和股權三個融資渠道予以支持，帶動與之聯(lián)系較為緊密的大金融板塊也迎來提振。長期看，共同富裕催生財富管理長期需求，房住不炒等政策推動居民資產(chǎn)配置向金融資產(chǎn)傾斜，財富管理賽道長坡厚雪，未來10年或有行業(yè)機會。
總體而言，大金融板塊投資機會值得關注。民生加銀金融優(yōu)選混合（014040），是目前市場上較為稀缺的重點投資泛金融板塊的基金，在投資方向上重點關注銀行、券商、保險、金融科技四大財富主線，同時可在AH兩地布局，挖掘優(yōu)質(zhì)港股金融股，助力投資者全面分享行業(yè)紅利。
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民生加銀金融優(yōu)選混合是混合型證券投資基金，預期風險和預期收益高于債券型基金和貨幣市場基金、但低于股票型基金。民生加銀金融優(yōu)選混合可投資港股通標的股票，需承擔港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。
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