處罰靴子落地。10月31日晚，嘉化能源發(fā)布公告稱收到公司實際控制人管建忠先生送達(dá)的浙江省金華市中級人民法院出具的《刑事判決書》通知。
由此，嘉化能源因前董事長涉嫌操縱證券市場的處罰靴子落地，處罰金五千萬元。可見，新證券法實施2年以來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對提高違法成本、加大投資者保護(hù)力度也進(jìn)入了一個新的歷史階段。
此外，2020年的立案調(diào)查事項系針對個人的調(diào)查，公司生產(chǎn)經(jīng)營活動不受影響。
事實上，公司在“雙碳”戰(zhàn)略的風(fēng)口下，積極推動能源結(jié)構(gòu)向綠色低碳轉(zhuǎn)型，布局光伏、氫能。
靴子落地，盈利韌性顯龍頭優(yōu)勢
2020-2021年，公司凈利分別為13.04億、18.08億，同比增長率6.26%、38.69%，經(jīng)營穩(wěn)健，正如公司的業(yè)務(wù)模式一樣具備張力，“內(nèi)循環(huán)”+“外循環(huán)”構(gòu)成一體化的經(jīng)營模式，可以穩(wěn)固抵御外部風(fēng)險。
好比一棟建筑的地基，嘉化能源的蒸汽串聯(lián)了整個園區(qū)企業(yè)，也是公司盈利的穩(wěn)固基礎(chǔ)，占公司前三季度營收的18.30%,同時也為公司內(nèi)部循環(huán)經(jīng)濟(jì)提供了源頭動能。
公司的氯堿產(chǎn)品是浙北地區(qū)唯一一家供應(yīng)商；聚氯乙烯系列產(chǎn)品則覆蓋長三角工業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)；脂肪醇（酸）產(chǎn)品，借助臨港碼頭優(yōu)勢，將輻射范圍擴(kuò)大至華南和西南以及華北等區(qū)域。
穩(wěn)固的行業(yè)地位，來源于技術(shù)的先進(jìn)性。多年以來，公司不斷加大研發(fā)投入，每年始終保持著近營收額4%的研發(fā)投入，為公司創(chuàng)新賦能提供不絕動力。公司的磺化醫(yī)藥是國內(nèi)唯一擁有液體三氧化硫連續(xù)磺化管道反應(yīng)技術(shù)的企業(yè)，擁有自主創(chuàng)新的多項發(fā)明專利技術(shù)，生產(chǎn)工藝處于先進(jìn)水平。
簡而言之，磺化醫(yī)藥系列產(chǎn)品是公司潛在的中流砥柱，前三季度已實現(xiàn)營收4.6億，堪比一家專業(yè)生產(chǎn)醫(yī)藥中間體的藥企。
同樣，磺化醫(yī)藥系列產(chǎn)品也是目前行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先、具有規(guī)模優(yōu)勢的醫(yī)藥中間體系列產(chǎn)品。然而簡單的把嘉化能源看作是一家“化工”企業(yè)，顯然已經(jīng)不合時宜了。
伴隨著“雙碳戰(zhàn)略”的逐步實施，促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)向綠色低碳轉(zhuǎn)型，帶動國內(nèi)化工行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展模式轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級潛力巨大。
綠色低碳，嘉化能源在轉(zhuǎn)型的路上已經(jīng)遙遙領(lǐng)先。當(dāng)?shù)竭_(dá)這棟建筑的第三層，清潔能源的藍(lán)海市場正緩緩映入眼簾。
氫能、光伏的藍(lán)海市場，投資價值凸顯
中郵證券研報表示，光伏向上趨勢明確，儲能放量確定性增強(qiáng)。
氫能、光伏作為清潔能源，是實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要力量，必將成為未來我國能源消費結(jié)構(gòu)中的主力能源之一，將會迎來新的“黃金發(fā)展期”。
2021年，嘉化能源光伏裝機(jī)容量123MW（其中地面100MW，分布式光伏23MW）。加上公司2022年上半年簽約分布式光伏項目11個，簽約容量12MW。截止今年上半年，公司光伏裝機(jī)容量達(dá)到135MW。
尤其在今年三季度，嘉化能源通過新設(shè)、收購等形式完成了4家新能源相關(guān)主體的投資，合計注冊資本25,670萬元。更重要的是，公司投資2億元延伸氫能產(chǎn)業(yè)鏈，將新型氫儲能電站確定為未來的戰(zhàn)略發(fā)展方向。
其實，在新型氫儲能電站之前，嘉化能源已經(jīng)利用低成本的工業(yè)副產(chǎn)氫，在氫能源領(lǐng)域進(jìn)行氫能一體化布局。
值得一提的是，圍繞氫能應(yīng)用場景，嘉化能源加速培育發(fā)展“制氫--運氫--儲氫---加氫--用氫”的產(chǎn)業(yè)鏈。
抓住綠色低碳新賽道，公司不斷加大在光伏、氫能、儲能等領(lǐng)域的投資權(quán)重，未來將迎來確定性放量。
截止三季度末，興業(yè)富國基金持有嘉化能源1219.77萬股，位列第五大流通股東。公司凈利潤連續(xù)九年穩(wěn)定增長，隨著本次處罰落地，公司利空出盡，投資價值凸顯。
相關(guān)分析認(rèn)為，嘉化能源相關(guān)處罰落地后，機(jī)構(gòu)調(diào)研活動也將被激活，公司橫跨光伏、氫能兩大賽道，或?qū)⒁齺泶罅抠Y本關(guān)注。
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