房企中報(bào)季已經(jīng)結(jié)束，整體來看，上半年房企毛利率普降，絕大多數(shù)凈利潤水平也已難回2019年同期水平。一方面，紅利時(shí)期退去，房企賺錢不易;另一方面，在監(jiān)管趨嚴(yán)大背景下，房企加速降杠桿、降負(fù)債，力求使“三道紅線”回歸安全值范圍內(nèi)。
有行業(yè)研究人士向記者表示，房地產(chǎn)行業(yè)“大浪淘沙”的進(jìn)程在加劇，有房企脫穎而出，也有房企問題加劇。據(jù)記者整理發(fā)現(xiàn)，藍(lán)光發(fā)展等房企依然無法滿足“三道紅線”要求，未來融資和拿地速度均受不利影響。
毛利率普降
凈利潤表現(xiàn)難回疫情以前
根據(jù)最新發(fā)布的中報(bào)數(shù)據(jù)，《紅周刊》記者對(duì)房企的凈利潤水平進(jìn)行排名發(fā)現(xiàn)，中國海外發(fā)展(以下簡稱中海地產(chǎn))依然穩(wěn)坐“利潤王”寶座，今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤207.79億元，甩開第二名房企近60億元。
不過，和過往相比，中海地產(chǎn)的盈利能力卻大幅下滑，207.79億元的凈利潤規(guī)模不僅只比受疫情嚴(yán)重沖擊的2020年上半年凈利潤205.27億元微增1.23個(gè)百分點(diǎn)，還較其2019年中期凈利潤249.42億元下降16.69%。
在其背后，中海地產(chǎn)毛利率跌破30%，今年上半年中海地產(chǎn)毛利率為28.54%，低于其在2019年中期的34.89%、2020年中期的30.59%。
《紅周刊》記者梳理發(fā)現(xiàn)，除格力地產(chǎn)、上實(shí)發(fā)展、天健集團(tuán)等個(gè)別房企外，鮮有房企的毛利率水平既呈增長趨勢(shì)且今年上半年毛利率水平又高于疫情前的2019年中期。
而毛利率的普遍下滑也讓房企凈利潤難回疫情之前成為常態(tài)，比如，在TOP10房企中，一半房企至今仍沒回到其在2019年中期的凈利潤水平。
某頭部房企在業(yè)績會(huì)上復(fù)盤自己凈利潤下滑原因時(shí)表示，公司開發(fā)業(yè)務(wù)、銷售業(yè)務(wù)增速相對(duì)有限。開發(fā)業(yè)務(wù)的利潤率又處于下降狀態(tài)，銷售業(yè)務(wù)當(dāng)中地價(jià)占比不斷升高，從2017年到2020年，地價(jià)占售價(jià)比漲了17個(gè)百分點(diǎn)，它會(huì)逐步體現(xiàn)在以后的結(jié)算收入和結(jié)算利潤上。而跟去年同期相比，今年中期的毛利率從稅后的24%降到了18%?？偨Y(jié)起來就是，銷售增長對(duì)毛利下降的對(duì)沖是有限的，甚至是不足以對(duì)沖利潤率的下滑。
不過也有房企通過營業(yè)收入的大幅增長，彌補(bǔ)了毛利率下滑對(duì)凈利潤所帶來的沖擊影響。2019年中期、2020年中期、2021年中期，融創(chuàng)中國依次實(shí)現(xiàn)凈利潤102.86億元、109.59億元、119.89億元，呈持續(xù)增長態(tài)勢(shì)。此外，凈利潤逆勢(shì)持續(xù)增長的規(guī)模房企還有龍湖集團(tuán)、世茂集團(tuán)等。
值得一提的是，世茂集團(tuán)、保利置業(yè)等房企均在業(yè)績會(huì)上表示，未來行業(yè)毛利率整體趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)下滑。且金科、龍湖等房企一致認(rèn)為，未來行業(yè)毛利率水平將保持在20%～25%之間。不過據(jù)《紅周刊》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在TOP100房企中，毛利率水平低于20%的合計(jì)32家，占比超三成。 上一頁 1 2 下一頁
