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監(jiān)管持續(xù)從嚴 結構性存款降溫 短期高利息產品陸續(xù)下降

2020-08-13 11:14:05 來源:金融投資報

“存定期,送好禮”“1萬起存,最高上浮45%,三年期達3.9875%”……8月11日,位于成都天府三街某國有銀行網點門口,對于存款產品的宣傳頗為醒目。

隨著保本理財產品的逐漸退場,存款產品吸引了部分穩(wěn)健性投資者的關注。相對于理財產品,目前各類存款產品利率表現如何?大額存單、結構性存款是否依然具備優(yōu)勢?

結構性存款:預期最高收益率跌破4%

作為保本理財產品的替代品,結構性存款曾一度成為各大商業(yè)銀行攬儲利器。但“假結構產品”等亂象也引發(fā)監(jiān)管關注,相關監(jiān)管持續(xù)從嚴。

在此情況下,結構性存款顯著“降溫”。就在6月,結構性存款壓降規(guī)模超萬億元,同時利率也有所下調。當月發(fā)行的結構性存款產品平均預期最高收益率大幅下降57bp至3.93%,跌破4%。

隨后,結構性存款收益率持續(xù)走低。融360大數據研究院監(jiān)測數據顯示,7月發(fā)行的人民幣結構性存款平均期限為145天,平均預期最高收益率為3.75%,環(huán)比下降18BP。

從不同類型銀行來看,7月國有銀行結構性存款平均期限為160天,平均預期最高收益率為3.46%,環(huán)比下跌6BP;股份制銀行平均期限為129天,平均預期最高收益率為4.05%,環(huán)比下跌34BP。此外,共有1059只人民幣結構性存款披露了到期收益率,平均期限為115天,平均到期收益率為3.57%,環(huán)比下降2BP,整體呈小幅下降趨勢。

在融360大數據研究院分析師劉銀平看來,近幾個月結構性存款平均預期最高收益率和平均到期收益率均呈下降趨勢,平均預期最高收益率下降受監(jiān)管和銀行降成本兩方面因素影響,平均到期收益率則體現出結構性存款的實際攬儲成本。“預計接下來結構性存款收益率將會繼續(xù)走低。”

大額存單:3年期產品發(fā)行量減少

值得留意的是,在壓降過程中,分析人士認為,部分結構性存款或向短期大額存單轉移。“6月以來,大額存單利率發(fā)生了一個非常顯著的變化:銀行普遍主動上調了1年期以下的大額存單利率,而1年期以上的大額存單利率則延續(xù)此前的下降趨勢。”中金固定收益研究報告指出。

上述報告預計,短期內,銀行通過大額存單可以承接和轉移部分結構性存款的壓降任務,但由于1年期以內的大額存單利率畢竟還是比結構性存款低了100bp左右,企業(yè)融資套利空間幾乎不存在,大額存單可以承接的量有限,后續(xù)銀行負債端可能面臨一定壓力。

融360大數據研究院監(jiān)測數據顯示,7月大額存單發(fā)行量共602只,環(huán)比增長27.54%。但與此同時,各期限利率繼續(xù)下跌。其中5年期平均利率環(huán)比下跌26.8BP,降幅最大,今年平均利率首次跌至4%以下,與3年期平均利率倒掛。相對而言,2年及以內期限平均利率降幅較小。

“今年大額存單利率整體呈下降趨勢,尤其是2年、3年、5年長期利率降幅較為明顯。”劉銀平指出。據央行公布數據,2020年6月,國有銀行、股份制銀行大額存單加權平均利率分別為2.64%、2.71%,較2019年12月下降30個和40個基點。

與此同時,3年及以上期限大額存單越來越少。今年上半年3年期大額存單發(fā)行量占比為43.22%,而截至7月,3年期大額存單發(fā)行量占比降至32.72%,環(huán)比下降5.84個百分點,創(chuàng)今年最低水平。“銀行減少3年期大額存單發(fā)行量,主要目的在于降成本。”劉銀平認為。

總體來看,雖然普通定存利率并未下降,但大額存單、結構性存款這兩類高成本存款今年以來均量價齊跌,銀行整體負債成本在下降。

互聯網存款:短期高息產品陸續(xù)下降

另一方面,由于利率較高,互聯網存款產品熱度也一度攀升。記者查詢發(fā)現,目前多個互聯網平臺上,依然不乏利率在4%以上的銀行存款產品。以某互聯網平臺為例,截至8月11日,有22款產品利率在4.5%以上,最高達4.875%。

不過,需要留意的是,對于提前支取的計息規(guī)則方面,多數產品已由靠檔計息改為按銀行活期利率結算。僅有個別產品按期付息。如寶生村鎮(zhèn)銀行“智慧寶 30 天J01”,根據計息規(guī)則,自起息日起,每滿30天為一個付息周期,每存滿一個周期,本周起按期滿利率4%計算,利息將自動兌付。目前該行還有360天產品與7天產品,計息規(guī)則一致,利率分別為4.5%和3.35%。

整體來看,目前互聯網存款各期限利率漲跌不一。據融360大數據研究院監(jiān)測數據,上周(8月1日-8月7日),支付寶、京東金融、度小滿理財三個互聯網平臺的存款產品3個月期、6個月期、1年期、2年期、3年期平均利率分別為 1.59% 、 2.02% 、 2.27% 、3.07%、3.94%、4.72%。其中,6個月期、1年期產品利率上漲,而3個月期、3年期產品利率下跌。

“6個月、1年期存款平均利率之所以會上漲,是因為錫商銀行在度小滿理財平臺新上幾款高息創(chuàng)新型存款,利率要遠高于普通定存。”劉銀平認為,從中長期趨勢來看,短期、高息創(chuàng)新型存款會繼續(xù)減少,普通整存整取存款將是主流,未來互聯網存款利率將會逐漸走低。

在此情況下,投資者想要拿到較高的存款利率,只能購買長期存款,互聯網存款的吸引力被認為或逐漸減弱。