表2:OCA光學(xué)膠采購(gòu)情況
圖片來(lái)源:招股書(shū)
然而令人擔(dān)憂的是,原材料上漲的同時(shí),展新股份主要產(chǎn)品OCA光學(xué)膠膜的售價(jià)卻在下滑。2018年-2021年上半年,該產(chǎn)品的銷售單價(jià)分別為205.88元/m²、187.34元/m²、196.44元/m²和183.76元/m²,除了2019年的售價(jià)有所回升外,其余年份的的銷售單價(jià)都呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。整體來(lái)看,報(bào)告期內(nèi),售價(jià)下滑幅度達(dá)10.74%。
成本上升,售價(jià)卻回落,OCA光學(xué)膠膜的利潤(rùn)空間不斷萎縮,這就導(dǎo)致展新股份OCA光學(xué)膠膜的毛利率不斷下滑。
值得一提的是,由于其采購(gòu)上主要依賴3M公司,因此議價(jià)能力堪憂,日趨上漲的OCA光學(xué)膠采購(gòu)價(jià)格似乎就是這一問(wèn)題的寫照。而銷售方面,其本身對(duì)前五大客戶銷售也過(guò)于集中,另外其客戶本身也往往受制于人,議價(jià)能力不高,而這或許就是其原材料不斷漲價(jià),產(chǎn)品銷售價(jià)格卻很難提升的原因所在。
研發(fā)投入不及同行
核心研發(fā)人員有“注水”之嫌
近年來(lái),企業(yè)的研發(fā)能力越來(lái)越受投資者關(guān)注,展新股份在招股書(shū)中表示,公司作為一家高新技術(shù)企業(yè),擁有著強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力,然而事實(shí)真的如此嗎?
我們先來(lái)看其研發(fā)費(fèi)用率情況。招股書(shū)披露,2018年-2021年上半年,展新股份的研發(fā)費(fèi)用分別為1658.13 萬(wàn)元、2167.49萬(wàn)元、3407.03萬(wàn)元和2103.39萬(wàn)元,占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為 4.17%、4.03%、4.38%和5.74%。那么同行業(yè)公司情況又如何呢?
招股書(shū)中,展新股份所選取的同行業(yè)公司為安潔科技、飛榮達(dá)以及智動(dòng)力,上述同行公司2018年-2020年的研發(fā)費(fèi)用率均值分別為4.98%、5.57%和6.53%,顯然,這一比率明顯高于展新股份,相比之下,展新股份的研發(fā)費(fèi)用投入就顯得有些不足了。
表3:研發(fā)費(fèi)用率行業(yè)對(duì)比情況
圖片來(lái)源:招股書(shū)
那么,研發(fā)團(tuán)隊(duì)方面情況又如何呢?招股書(shū)顯示,截至2021年上半年,展新股份共有員工516人,其中研發(fā)人員有107人。而在其516名員工中,受教育程度在本科及以上的員工僅有55人,也就是說(shuō),即使這部分員工全部為研發(fā)人員,推算下來(lái),其有近半的研發(fā)人員學(xué)歷還不到本科。
既然研發(fā)團(tuán)隊(duì)的整體受教育水平不算高,因此公司一般需要較高水平的核心技術(shù)人員的加持。招股書(shū)顯示,展新股份的核心技術(shù)人員包括三人,分別為唐浩成、瞿清以及錢健。從簡(jiǎn)歷來(lái)看,其中唐浩成和瞿清為展新股份的實(shí)際控制人,唐浩成以及瞿清之前主要擔(dān)任的是業(yè)務(wù)員以及業(yè)務(wù)經(jīng)理的職位,在研發(fā)方面并未有太多經(jīng)驗(yàn)。只有錢健自2008年4月至今在展新股份先后擔(dān)任生產(chǎn)操作師、開(kāi)發(fā)科科長(zhǎng)、研發(fā)部部長(zhǎng)、制造部部長(zhǎng)、柔性顯示產(chǎn)品部副總經(jīng)理,擁有一定的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。
附圖:唐浩成和瞿清簡(jiǎn)歷截圖
由此看來(lái),展新股份的核心研發(fā)人員的研發(fā)實(shí)力有些“注水”,沒(méi)有研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的兩名實(shí)際控制人被列為了核心技術(shù)人員是否合理值得商榷。 上一頁(yè) 1 2 3 下一頁(yè)