近年來，泡泡瑪特的每一個動作都會引起市場的關(guān)注，畢竟對于盲盒經(jīng)濟(jì)，市場從陌生到熟知，在輿論不斷解讀和剖析下，泡泡瑪特的神秘面紗正被層層剝離。伴隨著的年報的披露，一些潛在的問題也逐步浮出水面。記者翻閱財報發(fā)現(xiàn)，泡泡瑪特不僅面臨最大IP收入減少22%的問題，其存貨也增長134%。
有業(yè)內(nèi)人士表示，在80后眼里，泡泡瑪特只是00后的小浣熊干脆面而已，只是泡泡瑪特的價格比干脆面更貴一些而已，所用的套路和模式幾乎一模一樣。據(jù)悉，近期，泡泡瑪特被爆出多款新品已經(jīng)漲價，達(dá)到69元/盒。這或許與今年業(yè)績降速有關(guān)，希望通過漲價來提高業(yè)績。然而，漲價之路真的可行嗎?
泡泡瑪特能否守住自己的江湖地位?作為“盲盒第一股”，上市三個月市值近乎腰折，股價從最高點2月17日的107.6港元/股最低跌至46.65港元/股，市值劇烈震蕩。直到3月底發(fā)布2020年財報后，股價才出現(xiàn)觸底反彈，截至5月5日，泡泡瑪特一直在60港元/股位置上下震蕩。
存貨增長134%
銷售成本高達(dá)9.19億元
進(jìn)入4月以來，泡泡瑪特推出的新系列盲盒都在相繼提價，五一價格記者走訪朝陽、王府井等多家泡泡瑪特專營店后發(fā)現(xiàn)，一禪小和尚(禪寓山海)、SKULLPANDA(熊喵熱潮)等多款新品均由此前的59元漲價到69元。雖然從此次價格變動不大，不過，仍然引起許多玩家不滿，他們表示做工和價格已不對等。
針對此次漲價舉動，部分玩家已經(jīng)不淡定了。他們紛紛在社交媒體上吐槽品控、售后等問題。有網(wǎng)友：Minico異想世界豬豬妹異?？蓯?，但泡泡瑪特請管管你的品控吧[裂開]質(zhì)量太差了[怒罵]好家伙 59的娃39的質(zhì)量，再把大部分款漲價到69 以維持與從前相同的49品質(zhì)嗎親親@POPMART泡泡瑪特。
甚至有網(wǎng)友怒言道：#POPMART泡泡瑪特[超話]# 我的娃一直放在盒子里沒動 再出來就成這樣了你們覺得合理嗎 就這還漲價?@POPMART泡泡瑪特
以上是微博網(wǎng)友對此次漲價的態(tài)度。
據(jù)不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2021年4月27日，黑貓投訴平臺上相關(guān)泡泡瑪特的投訴達(dá)3540條，投訴集中圍繞在發(fā)貨延遲不退款、貨品有瑕疵返廠后無備品不退款等問題。據(jù)悉，2020年12月22日，泡泡瑪特被爆盲盒二次銷售。據(jù)網(wǎng)友爆料，在泡泡瑪特濟(jì)南店購買的盲盒封口處有黃色膠水痕跡，疑似拆封后二次銷售。之后，泡泡瑪特回應(yīng)情況屬實，5名員工違規(guī)操作，已解除勞動合同，且涉及商品全部收回。
對此，泡泡瑪特回應(yīng)表示，由于供應(yīng)鏈原材料價格上漲，人工成本增加，因此采取提價策略以應(yīng)對成本抬升。此外，潮流玩具在設(shè)計上更加精細(xì)，工藝更加復(fù)雜也導(dǎo)致了成本的增加。
不過，對于泡泡瑪特的提價，獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤認(rèn)為，此次漲價的目的應(yīng)該是為了提升業(yè)績增長。按照常規(guī)的商業(yè)邏輯，企業(yè)會通過降價促銷的方式增加銷售，提高市場占有率;漲價則會降低需求，減少銷售。但泡泡瑪特本身的商業(yè)模式就是不走尋常路，面對的客戶是一批‘獵奇嘗鮮+不走尋常路’的群體，泡泡瑪特漲價或許就是針對其‘不走尋常路’的群體客戶，展開的一次‘不走尋常路’的促銷。
那么，泡泡瑪特產(chǎn)品漲價到底因為業(yè)績下降所致，還只是單純的由于原材料漲價導(dǎo)致的產(chǎn)品提價?我們可以通過剖析泡泡瑪特的財報數(shù)據(jù)一探虛實，據(jù)財報顯示，泡泡瑪特2020年全年營收25.1億元，同比增長49.3%。然而，對比近年來的高增長率，2020年泡泡瑪特的財報可謂相當(dāng)?shù)碾y看。
據(jù)悉，2018—2020年泡泡瑪特總營收同比增長率分別為225.5%、227.2%、49.3%?；仡?017—2020四年營收分別為1.581、5.145、16.834、25.1(億元)，雖然近年來營收業(yè)績一直呈現(xiàn)增長態(tài)勢，不過，進(jìn)入2020年以后，其業(yè)績增速卻出現(xiàn)斷崖式下滑。
截至2020年6月30日，泡泡瑪特共運營93個IP，包括12個自有IP、25個獨家IP及56個非獨家IP。數(shù)據(jù)顯示，公司自主產(chǎn)品(主要商品類型)2020年收入占總收入的85%，外采及代銷和其他類共占15%。而公司的主要商品類型分為自有IP、獨家IP和非獨家IP，分別占比39%、28.3%和17.7%。
此外，一直以來，IP運營和創(chuàng)作設(shè)計是泡泡瑪特發(fā)展的核心動力，但是進(jìn)入2020年主打產(chǎn)品Molly似乎變得不香了，2020年IP Molly銷售額全年跌22%，下半年同比跌13%。然而，對于熟悉泡泡瑪特的人來說，在所有IP中，“Molly”可以說是泡泡瑪特的王牌。
據(jù)了解，自2016年8月，泡泡瑪特開始售賣Molly，2018年此款I(lǐng)P國內(nèi)銷售額超400萬元，2019達(dá)到700萬元。憑借著對此IP的運營，泡泡瑪特成功敲開了資本市場的大門，Molly也曾一度成為泡泡瑪特的代名詞。然而，自2018年后，Molly營收逐年降低。數(shù)據(jù)顯示，2017-2020年，Molly IP的營收占比依次為89.4%、62.9%、32.9%、14.2%。
值得關(guān)注的是，近年來泡泡瑪特的銷售成本也在持續(xù)上升，2020年泡泡瑪特的銷售成本高達(dá)9.19 億元，同比增長55%，超過了同期營收增速，占年內(nèi)收入的36%。據(jù)悉，這主要是泡泡瑪特2020年存貨的大幅增長所致。截至2020年底，泡泡瑪特存貨由2019年末的0.96億增長至2.25億，同比大增134%，計入銷售成本的存貨成本高達(dá)7.48億。
與此同時，也正是由于存貨數(shù)額大增，其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也從2019年的46天增長至78天，周轉(zhuǎn)周期延長。不過，對此，泡泡瑪特表示，這是由于其業(yè)務(wù)擴(kuò)張、IP數(shù)量和新品增加，使得其對貨品需求增加。因此，儲備量也相應(yīng)增加。另外，據(jù)財報顯示，截至2020年12月31日，泡泡瑪特累計注冊會員總數(shù)從2019年的220萬人增至740萬人，新增注冊會員520萬人，會員貢獻(xiàn)銷售額占比88.8%，同比增長9.9%。
從注冊會員的數(shù)量上看，雖然泡泡瑪特會員數(shù)量快速增長，但是單位貢獻(xiàn)卻在下降。2019年泡泡瑪特會員220萬人，2020年會員人數(shù)新增520萬至740萬人。在會員人數(shù)激增236.36%時，營收同比增速僅49.3%，這從另一個側(cè)面說明，用戶的消費意愿和持續(xù)消費能力正在逐步減弱，其原因或許與市場競品眾多有關(guān)。面對同質(zhì)化的產(chǎn)品，消費者的購買意愿會逐步下降。
新華社：盲盒不能瞎賣！
潮玩賽道過度擁擠
“對于潮流玩具，最早可以追溯至90年代，當(dāng)時香港設(shè)計師Michael Lau把獨具匠心的藝術(shù)創(chuàng)作靈感與雕塑和玩具結(jié)合，并融合了街頭潮流元素，至此一款潮流玩具就這樣誕生了，香港也因此成為了潮流玩家的大本營。”某潮玩愛好者李先生表示，歸根結(jié)底，泡泡瑪特也是潮牌的一種表現(xiàn)形式。
不過，李先生表示，或許是由于資本的過度介入，原本追尋個性、時尚的泡泡瑪特現(xiàn)在變得過于貪婪。眾所周知，傳統(tǒng)潮牌是通過限量發(fā)售或者線下抽簽的方式來制造稀缺，而泡泡瑪特盲盒的玩法卻與潮流玩具結(jié)合在一起，這是一種全新的饑餓營銷手段。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，泡泡瑪特的游戲規(guī)則為，在一個系列的盲盒里面，會有12款普通款，每款出現(xiàn)的概率是1/12。每12盒里有一個隱藏款，抽中的概率就是1/144。此外，個別系列還分有小隱藏款和大隱藏款，對于有強迫癥的收藏玩家來說，想集齊這個系列的盲盒就必須不停地花錢購買盲盒，直到集齊為止。
有資深玩家向記者表示，其實盲盒類產(chǎn)品都是在人為制造稀缺，再用制造的稀缺賺錢，這不僅可以避免造成消費者的瘋搶，而且可以防止消費者因等待時間過長而造成的銷售額流失。這與當(dāng)年風(fēng)靡全國的小浣熊干脆面的“集卡”游戲、扭蛋潮流玩具一樣，其核心都是通過IP系列中隱藏角色的稀有性，以低抽中率的博彩模式為手段，吊起消費者的儲藏欲望，迎合其“賭徒心理”。
除了饑餓營銷的手段外，還有一個難以回避的問題，有部分市場人士對“盲盒消費”賭博性質(zhì)的質(zhì)疑，市場曾呼吁規(guī)范經(jīng)營模式，警惕消費陷阱。2020年12月，新華社評論盲盒消費：“驚喜和期待的背后，‘盲盒熱’所帶來的上癮和賭博心理也在滋生畸形消費，不少盲盒愛好者每月花費不菲，正所謂‘一入盲盒深似海，從此錢包是路人’”，并呼吁監(jiān)管部門進(jìn)一步規(guī)范盲盒經(jīng)營模式，避免畸形發(fā)展。
此后，中消協(xié)頻頻發(fā)布消費提示，今年1月針對盲盒市場發(fā)布消費提示稱，目前盲盒商家存在過度營銷、虛假宣傳、產(chǎn)品質(zhì)量難以保障和消費糾紛難以解決四類主要問題，并表示盲盒經(jīng)營者要切實遵守相關(guān)法律法規(guī)，盡管產(chǎn)品款式等存在一定的保密性，但關(guān)系產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)的信息，要保障消費者的知情權(quán)。
今年04月29日，中消協(xié)再次點名盲盒“概率”營銷、砍價集贊拉人頭……十大不良經(jīng)營手法曝光!經(jīng)營者在銷售過程中利用獵奇心理、獲獎心態(tài)，通過概率、算法，刺激消費者的購買欲望。比如盲盒經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)游戲抽獎等。盲盒范圍不斷擴(kuò)大，涉及玩具、通訊產(chǎn)品、餐飲、機票、網(wǎng)絡(luò)游戲、活體動物等各種類型，部分消費者沉溺盲盒產(chǎn)品，過度消費。
一些消費者為了收集齊全整套產(chǎn)品，反復(fù)購買盲盒，花費很大;一些消費者買到的盲盒內(nèi)容物與宣傳不符;一些消費者拆封后發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品存在質(zhì)量問題，有的到手時已被拆開過。此外，自從盲盒進(jìn)入大眾視野，涌入更多玩家后，盲盒市場已經(jīng)不再小眾，饑餓營銷只是市場飽和來臨前的緩兵之計，并不能從根本上解決問題。
另外，除了原本的潮玩公司，其他行業(yè)的公司也涉足潮玩行業(yè)，名創(chuàng)優(yōu)品、三福等新零售公司開始推出低單價盲盒。《鄉(xiāng)村愛情》盲盒在淘寶的優(yōu)酷模玩旗艦店正式上架，上線6小時官方便宣布首批預(yù)售盲盒售罄。伴隨著競爭對手增多，泡泡瑪特此前一枝獨秀的局面被逐漸打破。
曾有媒體將泡泡瑪特與TOPTOY各自業(yè)績最好的兩家店做對比，泡泡瑪特北京王府井APM店月銷售額約200萬元，TOPTOY廣州正佳廣場店接近400萬元，是前者的兩倍。據(jù)Mob研究院《盲盒經(jīng)濟(jì)洞察報告》，2017-2019年泡泡瑪特復(fù)合年增長率達(dá)226.3%，市場份額暫時領(lǐng)先，但占比僅8.5%。
市場份額緊隨其后的二三公司占比分別為7.7%和3.3%，差距并不明顯。當(dāng)前潮玩行業(yè)競爭激烈，但行業(yè)長尾部分占比近8成。預(yù)計我國盲盒行業(yè)至少還會迎來5年的高速增長期。相較于此前由圈層文化構(gòu)建起的盲盒紅利期，隨著大眾對盲盒熟知度的上升，IP的價值和體系受到市場的檢測，熱點的切換、用戶的黏性也考驗著泡泡馬特真實的抗風(fēng)險能力。
